Nos últimos dias, alguém voltou a usar o gráfico de oferta de stablecoins como um "interruptor de alta e baixa", dizendo que quando um ETF entra, é como se a torneira de dinheiro fora da bolsa fosse aberta... Ouço isso e fico um pouco desconfortável. Correlação ≠ causalidade, o aumento de stablecoins pode ser que estejam se preparando para entrar, ou pode ser que todos estejam apenas esperando na cadeia, ou até mesmo apenas movendo entre cadeias e fazendo market making, de qualquer forma, não transforme tudo numa narrativa dramática.

Do lado do ETF, parece mais uma "mudança de canal", como o dinheiro entra, por qual cadeia passa, se será manipulado por taxas e pontes, isso realmente não se resolve com uma simples palavra de "incremento". Especialmente agora, com a atenção mudando tão rápido, memes e celebridades chamando atenção, os novatos são os mais propensos a correr para pegar a última oportunidade, e até os veteranos não conseguem convencer... Eu mesmo estou de olho nas taxas, nas pontes, na liquidez, e só vou entender melhor com calma depois.