“Stablecoin sobe, então o ETF está comprando?” Essa frase já me enjoou… A oferta que aumenta pode ser apenas a corretora repondo estoque, fazendo market making de um lado para o outro, ou até mesmo uma rotação temporária na OTC, a correlação ≠ causalidade. Se o ETF realmente tiver crescimento, parece mais uma infiltração gradual, não é como se cada emissão na cadeia fosse imediatamente motivo para abrir uma garrafa de champanhe. De qualquer forma, eu só olho para uma coisa: se o protocolo consegue deixar a taxa de comissão na própria carteira, senão, toda a agitação é dos outros. Recentemente, também estão discutindo o desbloqueio de staking, o calendário de desbloqueios e a ansiedade com a pressão de venda, na verdade é só usar a incerteza dos próximos meses como desculpa para o sentimento atual. Se o fluxo de caixa não cresce, desbloqueio ou não, o preço pode cair; se o fluxo de caixa for forte, o desbloqueio só vai te permitir comprar mais barato. Você disse “stablecoin = dinheiro novo”, primeiro é preciso entender de quem é esse dinheiro antes de conversar.