Recentemente tenho estado a analisar opções, e quanto mais olho, mais sinto que os compradores e vendedores estão a competir pelo mesmo “bolo de tempo”. Os compradores pagam por possibilidades, mas o valor temporal está a diminuir dia após dia, basicamente se não fizerem nada, serão desgastados; os vendedores recebem prémios de opção, ganhando com o “tempo a trabalhar a seu favor”, mas se aparecer uma grande perna ou se a liquidez desaparecer, aquele pouco que ganharam antes pode não ser suficiente para cobrir as perdas.

Nos últimos dias, no grupo, estão a circular rumores sobre regulamentação de stablecoins, auditorias de reservas, desvinculação de âncora, e quando o humor sobe, todos querem usar opções para fazer hedge, eu também entendo, mas quanto mais isso acontece, mais tendemos a superestimar “a minha capacidade de apanhar a volatilidade”. Agora, prefiro posições pequenas como comprador, com um limite claro de perda, e o resto vejo como pagar propinas, para não deixar o tempo desgastar-me até ao ponto de perder a cabeça.