Nos últimos dias, voltei a ver pessoas a comparar a curva de oferta de stablecoins com as entradas líquidas de ETFs, dizendo "o dinheiro entrou = certamente vai puxar", eu tenho um pouco de dificuldade em acreditar… a correlação não deve ser confundida com causalidade. Mais stablecoins podem simplesmente estar estacionadas fora da cadeia com uma aparência diferente, ou sendo transferidas entre cadeias, ou até mesmo o estoque de market making ficando mais espesso, sem necessariamente se transformar diretamente em ordens de compra à vista. Do lado dos ETFs, é mais como um canal de infiltração gradual, e não está na mesma sintonia do sentimento na cadeia.

Eu ainda sigo do mesmo jeito de sempre: dividir a posição em várias camadas, manter o núcleo firme, fazer estratégias secundárias de baixa correlação na periferia, e usar os dados como um termômetro, não como um volante. Aproveitando, recentemente, a receita de mineradores/validadores, MEV e a justiça na ordenação têm sido criticados novamente, e eu também entendo… às vezes, a cadeia parece estar "muito agitada", mas pode ser só uma confusão causada por matching ou corrida antecipada, não se deixe levar pelo fluxo superficial. Por enquanto, é assim, esperar sinais mais consistentes antes de aumentar a posição lentamente.