Recentemente, voltei a ver um monte de PFP a falar em criar membros, criar marcas. Dizer que, na verdade, o que importa não é se a imagem é bonita ou não, mas se você está adquirindo “direitos de longo prazo” ou apenas uma atenção momentânea. Quando está em alta, todos dizem que estão construindo, quando fica mais calmo, só resta o preço mínimo e a observação mútua.

Eu mesmo vejo de uma forma mais simples: endereços ativos, transações secundárias, quanto sobra na cofres do projeto, se há fluxo líquido externo contínuo. Sem esses fundamentos, a narrativa de membros é bastante vazia, como se usasse emoções como uma barreira defensiva.

Nos últimos dias, as taxas estão extremas, e o grupo está discutindo se é uma reversão ou se o mercado ainda está inflando a bolha. Eu, na verdade, vejo isso como um “termômetro de atenção”: quando a emoção está muito alta, a marca parece mais um truque; quando fica mais quieto, ainda há pessoas usando e renovando, aí sim parece algo verdadeiro. Por agora, é isso, vamos observando lentamente.