Acabei de notar algo que vale a pena prestar atenção no espaço SaaS. Enquanto a maioria das ações de software em nuvem foram completamente destruídas este ano, a Snowflake continua a aparecer com resultados trimestrais sólidos e não parece estar a derreter sob pressão como seus pares.

O seu último relatório do quarto trimestre foi bastante impressionante, na verdade. A receita aumentou 30% ano a ano para atingir 1,28 mil milhões de dólares, e eles estão a projetar outro crescimento de 27% para o ano completo. Esse é o tipo de impulso que não se vê em todo o mercado neste momento. O que chamou minha atenção, no entanto, foi como a base de clientes existente continua a expandir o uso - a retenção líquida de receita situando-se em 125% significa que eles não estão apenas a manter os clientes, estão a fazer com que gastem mais.

As métricas de clientes também indicam isso. Eles adicionaram 740 novos clientes, um aumento de 40% ano a ano. Mais importante ainda, o segmento de alto valor está a crescer mais rápido - agora 733 clientes gastando mais de 1 milhão de dólares anualmente, um aumento de 27%, e eles têm 56 clientes na faixa de 10 milhões de dólares ou mais, um aumento de 56%. Eles até fecharam um negócio acima de 400 milhões de dólares no trimestre. Para uma plataforma de armazenamento de dados num mundo impulsionado por IA, esse tipo de tração é importante.

Aqui está a parte interessante, no entanto. A ação caiu mais de 20% até agora este ano, mas a avaliação não foi destruída como muitas outras ações SaaS. Negociando a aproximadamente 10x as vendas futuras com um crescimento de 27-30%, isso é realmente um território razoável. Não é barato, mas também não é absurdo, dado o que eles estão a entregar.

Então, é hora de apostar? Essa é a questão de um milhão de dólares. A Snowflake está definitivamente melhor posicionada do que a maioria no seu setor, e a narrativa de IA em torno do acesso a dados limpos é real. Mas, com a avaliação ainda a sustentar-se melhor do que outras, provavelmente não está a obter uma pechincha absurda aqui. O potencial de médio prazo pode ser mais moderado do que gostaria, a menos que continuem a surpreender positivamente. Vale a pena acompanhar, especialmente se houver alguma retração.