Tenho notado algo interessante nos mercados recentemente - parece que muito dinheiro tem saído dos nomes de tecnologia de mega-capitalização e entrado em outras classes de ativos. Fevereiro foi um exemplo perfeito dessa mudança. O fundo de mercados desenvolvidos excluindo os EUA (VEA) subiu 6,1% só nesse mês, enquanto o S&P 500 caiu na verdade 0,9%. Uma diferença bastante acentuada.

O que chamou minha atenção é que os REITs estão tendo um momento de destaque. Tanto os estrangeiros quanto os nacionais subiram cerca de 5-5,8% em fevereiro. Faz sentido quando se pensa nisso - se as taxas de juros estão a caminho de diminuir, como os mercados de futuros sugerem, isso é enorme para os investimentos imobiliários, já que eles dependem de dívida. O ouro também subiu 8,7% nesse mês, o que acompanha toda a incerteza geopolítica.

O problema é que essa rotação de classes de ativos pode realmente ter sustentação. Estamos vendo um crescimento econômico sólido fora dos EUA, além de as avaliações aqui estarem bastante esticadas em comparação com as ações internacionais. Junte isso às preocupações tarifárias e às mudanças na política comercial, e você tem investidores globais procurando ativamente por melhor valor em outros lugares. Eu ficaria de olho para ver se isso continua, especialmente se as taxas de juros começarem a cair.

Por outro lado - o Bitcoin tem sido difícil. Caiu quase 22% só em fevereiro, e está basicamente na metade daquele pico $126K de outubro. Atualmente, está em torno de $76.45 mil. Isso contrasta fortemente com o movimento de algumas dessas outras classes de ativos neste momento.