Acabei de perceber algo bastante importante a acontecer com a Nidec hoje. A ação do fabricante japonês de motores subiu quase 8% em Tóquio, mas aqui está o detalhe - essa valorização parece desconectada do que realmente está acontecendo por baixo do capô.

Acontece que houve uma conduta contábil generalizada incorreta em várias divisões. Estamos a falar de 250 bilhões de ienes em encargos de imparidade que a empresa acabou de anunciar. Uma investigação de terceiros descobriu problemas graves principalmente ligados ao seu negócio automotivo, com problemas dispersos por subsidiárias na Itália, Suíça, China e nas operações de inversores de automóveis. Este é o tipo de material de artigos contábeis que normalmente derruba uma ação, não que a impulsione.

As consequências foram imediatas. O presidente Hiroshi Kobe saiu, juntamente com vários outros executivos. O Primeiro Vice-Presidente Sênior foi suspenso. Até o fundador, Shigenobu Nagamori, renunciou ao cargo de presidente emérito na semana passada - e esse cara ainda detém a maior participação individual na empresa. Ele já tinha deixado o conselho em dezembro.

No lado financeiro, o impacto negativo nos ativos líquidos consolidados atingiu aproximadamente 139,7 bilhões de ienes até o primeiro trimestre fiscal de 2025. Há também a possibilidade de mais baixas de goodwill e ativos ocorrerem enquanto eles corrigem os relatórios financeiros passados. Ah, e o conselho decidiu simplesmente pular o dividendo de final de ano.

Agora, a luz no fim do túnel que eles estão tentando vender: as vendas do terceiro trimestre ficaram em 677,7 bilhões de ienes, um aumento de 3,9% em relação ao ano anterior. Mas, honestamente, isso parece ruído de fundo comparado ao que está acontecendo com os problemas contábeis.

O que é interessante é que a Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários já está planejando sua própria investigação. A empresa tinha divulgado alguns desses problemas contábeis em junho, mas só em setembro foi criada uma comissão independente para realmente aprofundar a questão. Eles atrasaram a divulgação dos resultados do terceiro trimestre no final de janeiro exatamente por causa de tudo isso.

Esta é definitivamente uma situação que vale a pena acompanhar. Quando grandes fabricantes têm esse tipo de problema sistêmico na contabilidade, geralmente sinaliza questões mais profundas de governança.