Acabei de perceber algo interessante enquanto navegava pelos relatórios de lucros. Muitas pessoas ainda estão a dormir nos stocks de tecnologia neste momento, especialmente no espaço de IA, onde houve uma verdadeira retração.

Deixe-me explicar o que estou a ver. Os fundamentos estão na verdade bastante sólidos se ignorar toda a confusão. O investimento em capex de IA está projetado para atingir cerca de 530 mil milhões de dólares este ano — um salto enorme em relação aos 400 mil milhões do ano passado. Empresas como a Taiwan Semi já aumentaram a sua orientação de capex para o intervalo de 52 a 56 mil milhões de dólares em janeiro. Quando os maiores players começam a investir esse tipo de dinheiro, normalmente significa que algo de sério está a acontecer.

O que mais me chamou a atenção foi como as perspetivas de lucros do setor tecnológico melhoraram realmente. Os lucros do setor tecnológico no primeiro trimestre de 2026 subiram para 24% de 18% há apenas alguns meses. Portanto, enquanto todos estão preocupados com uma bolha de IA, a Wall Street está na verdade a aumentar as orientações. Esse tipo de desconexão cria oportunidades.

Tenho acompanhado dois nomes especificamente que parecem interessantes na queda. A ServiceNow sofreu uma queda brutal de 50% desde os picos de janeiro, o que significa que oferece praticamente um potencial de subida de 100% se algum dia voltar a esses níveis. A empresa tem sido inteligente ao integrar IA — têm parcerias com a OpenAI e a Anthropic incorporadas na sua plataforma. Os números também são sólidos: 13,28 mil milhões de dólares em receita para 2025, passando de um EPS de 0,23 em 2021 para 1,67 no ano passado. A gestão acabou de anunciar um recompra de ações de 5 mil milhões de dólares e o CEO investiu 3 milhões de dólares na compra de ações. Isso normalmente indica algo.

A outra que está no meu radar é a Celestica. Esta é a jogada nos bastidores — fabricam todos os servidores e hardware de infraestrutura que as empresas de IA realmente precisam. A receita subiu 29% para 12,39 mil milhões de dólares em 2025, e os lucros ajustados cresceram 56%. Estão a projetar um crescimento de receita de 37% para 2026 e 39% para 2027. A ação caiu cerca de 25% desde o pico de novembro, então estás a obter um desconto numa empresa que praticamente duplica de valor a cada poucos anos.

Honestamente, as melhores ações de tecnologia de IA neste momento não são os nomes chamativos de que todos falam. São aquelas que realmente têm crescimento de lucros a apoiá-las e que estão a negociar bem abaixo dos seus picos. Quando podes comprar empresas de qualidade a esses preços, com orientações a melhorar em vez de piorar, é aí que começas a prestar atenção.