Acabei de pensar em como as pessoas continuam a falar sobre IA como uma história de software puro/chip, mas honestamente o ângulo da infraestrutura pode ser o jogo maior que ninguém está realmente discutindo o suficiente.

Tome a Caterpillar, por exemplo. Sim, a maioria das pessoas pensa em equipamentos de construção amarelos quando ouvem CAT, mas há muito mais acontecendo aqui. A posição da empresa está realmente interessante neste momento.

Primeiro, há o ângulo óbvio da construção. Empresas estão relocalizando a produção, o que significa fábricas e instalações em todo o lado. Centros de dados estão a ser construídos a velocidades insanas. Se precisa de construir toda essa infraestrutura, precisa de equipamentos de movimentação de terra. Essa é a especialidade da Caterpillar.

Mas aqui está o que está sendo negligenciado - o negócio de energia deles. Eles fabricam motores e sistemas de energia para locais remotos e energia de backup. Isto importa porque a procura por eletricidade está prestes a explodir. Estamos a prever um crescimento de aproximadamente 43% na procura global de eletricidade entre 2023 e 2030. Os centros de dados sozinhos podem ver a procura aumentar 200%. Isso não é hype, são apenas as necessidades de infraestrutura que vão surgir.

As empresas de utilidades vão gastar quantidades enormes na atualização das redes. E a capacidade da Caterpillar de fornecer energia temporária ou de backup enquanto a infraestrutura é construída? Isso é realmente crítico para acelerar a expansão dos centros de dados. Apagões matam operações, por isso soluções de energia de backup tornam-se infraestrutura essencial.

Quando olhamos de forma mais ampla, a IA não está apenas criando uma narrativa de escassez de chips - ela está criando toda uma explosão secundária de infraestrutura. A Caterpillar tem exposição a isso de maneiras que a maioria dos investidores ainda não precificou completamente.

Dito isto, os métricos de avaliação das ações já estão acima das médias históricas, e ações cíclicas podem ser bastante afetadas em períodos de crise. Vale a pena ficar de olho, especialmente se estiver pensando na exposição à IA além dos jogos de semicondutores. Os facilitadores de infraestrutura podem, na verdade, ser os vencedores a longo prazo aqui.