Acabei de acompanhar a recuperação da soja da semana passada e os movimentos foram bastante sólidos. As sementes subiram 20 centavos na maioria dos contratos, com a nova safra atingindo até 11 centavos mais alto. O mercado à vista avançou para $10,47, o que é interessante porque já está acima do preço de seguro da primavera do ano passado nesta fase da temporada.

O que chamou minha atenção foi o ângulo do Trump - pressionando a China a se comprometer com 20 MMT em vez dos 12 MMT anteriores para a soja. Isso representa um aumento significativo nas expectativas de demanda e certamente alimentou a força que vimos se estender de quarta-feira. Os dados de exportação do USDA naquela manhã mostraram 436.949 MT vendidos na semana, abaixo da semana anterior, mas ainda assim em alta em relação ao ano anterior. A China adquiriu a maior parte, com 233.000 MT, com o Egito e o México adquirindo mais 185.000 MT combinados.

Os números de exportação do Brasil de janeiro também chamaram a atenção dos traders - 1,88 MMT movimentadas, o que foi bastante acima do ano passado, embora tenha caído em relação a dezembro. Esse tipo de fluxo de oferta geralmente apoia a dinâmica de preços do distrito. Os contratos futuros de farelo de soja subiram de $5 a $7, embora o óleo de soja tenha permanecido relativamente estável. Se esse momentum de alta de 20 continuar nas próximas semanas, podemos ver uma construção de convicção real nos contratos de primavera.