Acabei de perceber algo que vai impactar fortemente os mercados de energia. O petróleo subiu quase 12% na sexta-feira - o petróleo WTI atingiu $90,89 por barril - e o gatilho é muito mais sério do que o ruído geopolítico habitual.

A situação no Golfo escalou ao ponto de o aviso do Qatar sobre possíveis interrupções na produção estar a deixar as pessoas nervosas. Mas aqui está o que realmente importa: o Estreito de Ormuz está basicamente a entupir-se neste momento. O tráfego de navios caiu de cerca de 138 embarcações por dia para apenas 2 ontem. Essa é a artéria para aproximadamente 20% do fornecimento mundial de petróleo e gás, e está a ser cortada.

Tenho acompanhado como isso afeta os principais importadores - a China a puxar 5,4 milhões de barris por dia, a Índia a 2,1, a Coreia do Sul a 1,7, o Japão a 1,6. Esses números importam porque, quando as rotas de abastecimento são interrompidas, não afeta apenas os preços globais. Isso causa um efeito cascata. Os campos de petróleo locais perto de mim e em todo o lado tornam-se de repente mais estrategicamente importantes quando o trânsito internacional fica tão frágil.

Os sinais conflitantes também são interessantes. O lado militar do Irã diz que bloqueará as exportações de petróleo, mas o lado diplomático recua dizendo que não há "plano imediato" para fechar a rota. Enquanto isso, a Marinha dos EUA prepara-se para escoltar os navios, e Washington está a considerar uma grande libertação de reservas estratégicas coordenada com aliados da AIE. Movimento clássico para tentar estabilizar os preços.

O Kuwait já cortou a produção em alguns campos devido a problemas de armazenamento. O ministro de energia do Qatar disse ao FT que, se isto continuar, os exportadores do Golfo podem precisar de parar completamente a produção. Ele também alerta que o petróleo pode disparar para $150 por barril.

O que é louco são os efeitos downstream - o transporte aéreo para o Médio Oriente caiu mais de 20%, e alguns analistas de logística dizem que o abastecimento de alimentos frescos em Dubai pode acabar em 10 dias. Isto já não é só uma história de petróleo.

A OPEP tentou travar o aumento, concordando em aumentar a produção em 206 mil barris por dia em abril, mas, honestamente, parece mais uma reorganização de cadeiras no navio. O verdadeiro problema é o trânsito e o risco geopolítico, não a capacidade de produção. Os contadores de perfuração dos EUA estão a subir para 411, mas, se a rota de abastecimento permanecer comprometida, essa capacidade extra não ajuda muito.

Sem um fim à vista claro, a maioria dos analistas que estou a ver acha que o crude vai continuar a subir. Este é um daqueles momentos em que se deve acompanhar de perto o setor de energia, porque tudo o que está abaixo - logística, manufatura, preços dos alimentos - é afetado quando o petróleo faz este tipo de movimento.