Acabei de perceber que a Best Buy subiu 7% com os seus lucros do quarto trimestre e, honestamente, faz sentido quando olhamos mais de perto o que eles realmente entregaram.

Assim, a BBY superou as expectativas no resultado final com um EPS ajustado de 2,61 dólares contra o consenso de 2,48 dólares. A receita veio um pouco abaixo, com 13,8 bilhões de dólares contra os 13,9 bilhões esperados, mas aqui está o ponto - eles realmente aumentaram o lucro operacional em 0,7% e melhoraram as margens em 10 pontos base. Isso é uma execução sólida num ambiente de retalho difícil.

A temporada de festas foi confusa para eles, certo? Fraca no início, depois ganhou força mais tarde. Tiveram que reorganizar o marketing, promoções e equipa em tempo real para manter a competitividade. O que é interessante é onde viram tração - computação e telemóveis tiveram bom desempenho, e estão claramente a vencer em categorias emergentes como dispositivos de IA e acessórios de gaming. Os pontos fracos eram esperados: cinema em casa e eletrodomésticos foram afetados por um consumo cauteloso.

Mas aqui está o que acho que os investidores ficaram entusiasmados. Além dos números principais do retalho, as suas novas fontes de lucro estão realmente a ganhar tração. O Marketplace digital e a rede de media de retalho expandiram-se de forma significativa. Ainda não são grandes, mas estão a fazer diferença nas margens e a mostrar de onde pode vir o crescimento.

Domésticamente, as vendas online atingiram 4,91 bilhões de dólares, uma queda de 2,3% comparado, mas ainda representando 39% do total da receita. A margem bruta manteve-se estável em 20,9%, apesar da pressão sobre as margens dos produtos - isso porque o crescimento dos anúncios e do Marketplace mais do que compensou isso. Esse é o tipo de execução estratégica que atrai investidores.

Olhando para o futuro, a gestão orientou uma receita de 41,2 a 42,1 bilhões de dólares para o ano fiscal de 2027, com vendas comparáveis esperadas entre estáveis e um aumento de 1%. A margem bruta deve melhorar 30 pontos base, impulsionada pela expansão de anúncios e Marketplace. O SG&A vai subir para apoiar essas iniciativas, mas estão a ser cuidadosos quanto a isso.

A empresa devolveu 1,07 bilhões de dólares aos acionistas no ano fiscal de 2026 e acabou de aprovar um aumento de 1% no dividendo para 96 cêntimos por ação. Também planeiam recompras de ações $300M no próximo ano. Para o primeiro trimestre especificamente, estão a orientar um crescimento de 1% nas vendas comparáveis com uma margem operacional ajustada de 3,9%.

Em três meses, a BBY caiu 9,9%, mas o resultado de lucros e a orientação futura sugerem que a gestão tem um plano claro. Se isso se concretizar, depende do consumo dos consumidores manter-se firme, mas a mudança para fluxos de receita digital de maior margem vale definitivamente a pena acompanhar.