Então, tenho olhado para estes dois ETFs de obrigações de curto prazo recentemente e as diferenças são bastante interessantes, especialmente quando se considera os impostos. SMB é o ETF VanEck Short Muni - basicamente é 100% obrigações municipais, todas isentas de impostos a nível federal. Você obtém essa vantagem fiscal, mas está apenas a segurar dívida municipal de estados e cidades. ISTB, o ETF iShares Core de Obrigações em USD de 1-5 anos, é muito mais abrangente - tem quase 7.000 obrigações distribuídas por Títulos do Tesouro, obrigações corporativas de grau de investimento e títulos garantidos por hipotecas. ISTB está a gerir cerca de 4,8 mil milhões em ativos, enquanto o SMB é muito menor, com 302,6 milhões, o que importa para a diversificação. A diferença de rendimento salta imediatamente à vista - ISTB oferece um rendimento de dividendos de 4,1% versus 2,6% do SMB, uma diferença sólida de 1,5 pontos percentuais. Ambos tiveram retornos de um ano semelhantes no mesmo período, mas o ISTB sofreu uma queda mais profunda durante as recessões, mostrando uma perda máxima de 9,34% em cinco anos, em comparação com os 7,44% do SMB. Aqui é onde fica complicado, no entanto. O rendimento mais alto do ISTB parece melhor no papel, mas cada dólar desse juro é tributado como rendimento regular. O rendimento mais baixo do SMB evita completamente os impostos federais e, muitas vezes, também os estaduais. Para alguém numa faixa de imposto elevada que mantém estes ativos numa conta tributável, o retorno líquido do SMB pode realmente superar o do ISTB, apesar do número principal mais baixo. As contas de matemática mudam completamente dependendo da sua situação fiscal. O ISTB faz mais sentido se estiver a colocá-lo numa conta IRA ou outra conta com vantagens fiscais, onde o status de isenção de impostos não importa, ou se estiver numa faixa de imposto mais baixa. O SMB é realmente feito para contribuintes de alta renda que querem essa proteção fiscal e não se importam com o foco mais estreito na dívida municipal. Ambos têm taxas competitivas - o SMB cobra 0,07% enquanto o ISTB é ligeiramente mais barato, com 0,06% - portanto, esse não é o fator decisivo. Tudo se resume a se quer uma diversificação ampla com rendimento tributável ou uma exposição concentrada a obrigações municipais isentas de impostos.