Tenho acompanhado bastante o espaço de cirurgia robótica, e há algo interessante acontecendo em torno da monetização digital que a maioria das pessoas não está percebendo. O My Intuitive+ da Intuitive Surgical está prestes a se tornar um verdadeiro motor de receita, e acho que estamos subestimando como isso muda todo o modelo de negócio.

Aqui está o que realmente está acontecendo: o MIA+ foi lançado em conjunto com os sistemas da Vinci 5, oferecendo aos clientes um ano gratuito para se familiarizarem com a plataforma. Mas eles acabaram de estender essa janela com uma grande atualização de software em 2025, o que adiou alguns adiamentos contábeis. O momento-chave chega por volta de meados de 2026, quando esse período gratuito termina e os clientes enfrentam decisões de renovação reais. É aí que veremos se o valor clínico — especialmente dos insights de casos e recursos de Telepresença — justifica pagar pela receita de assinatura.

O que torna isso interessante é o perfil de margem. A ISRG já obtém 81% da receita de fluxos recorrentes, então eles não são novos nesse jogo. Mas o MIA+ é diferente porque é baseado em software primeiro, não dependente do volume de procedimentos. Mesmo que as taxas de adoção sejam modestas em toda a base instalada crescente da da Vinci 5, a receita de assinatura dessa camada pode ter uma margem significativamente maior do que a receita de serviço tradicional. A gestão também está sugerindo sinergias entre insights de casos e instrumentos de Feedback de Força — indicando que, à medida que a adoção aumenta, a proposta de valor analítica fica mais forte, o que apoia taxas de renovação melhores.

Mas aqui está o ponto: a Intuitive não está sozinha nesse movimento. Tenho acompanhado bastante a Globus Medical. Eles estão construindo esse ecossistema digital unificado em torno do ExcelsiusGPS — integrando imagem, navegação e robótica. Já registraram mais de 120.000 procedimentos nessa plataforma, o que lhes dá uma base instalada enorme para sobrepor receita de assinatura. Eles também estão ficando mais flexíveis com leasing operacional, o que acelera as implantações e a adoção de implantes. Até 2026, você deve ver modelos semelhantes a assinatura em torno de atualizações de navegação e melhorias no ecossistema se tornando contribuintes reais.

A Stereotaxis está atuando com uma abordagem um pouco diferente, com GenesisX e sua plataforma digital Synchrony/SynX. Eles estão chamando explicitamente de modelo de lâmina e navalha — combinar o sistema robótico com receita recorrente de alto margem de cateteres, e depois acrescentar software como serviço habilitado por IA. Eles visam uma receita recorrente acima de 10 milhões de dólares por trimestre em 2026 com essa pilha digital. Se executarem bem, isso representa uma mudança significativa em direção a fluxos de receita de assinatura de maior margem.

O que me impressiona é como todo o setor de cirurgia robótica está convergindo para essa mesma tese: instalações de hardware são o mínimo necessário, mas a verdadeira expansão de lucro vem das camadas digitais e da receita de assinatura vinculada à otimização do fluxo de trabalho e à análise de dados. É o clássico playbook de SaaS aplicado à infraestrutura cirúrgica.

A questão não é realmente se essas empresas podem construir produtos digitais — elas claramente podem. É se os cirurgiões e os sistemas hospitalares percebem valor clínico suficiente para pagar pelo acesso contínuo. Mas, dado a integração ao fluxo de trabalho e as análises que essas plataformas oferecem, eu tenderia a dizer que sim. Se 2026 mostrar até uma adoção moderada, poderemos ver essas receitas de assinatura digital acelerando de forma significativa o crescimento de todo o setor.