Acabei de analisar o mercado do Reino Unido este ano e, honestamente, é bastante interessante como as coisas estão a mudar. O FTSE 100 subiu 7,69% até agora em 2026, enquanto o S&P 500 mal mantém o terreno, caindo cerca de 0,24%. No entanto, no último ano, o índice do Reino Unido subiu 22,75% versus 12,16% do S&P 500. Isso é uma divergência bastante notável.

O que está a impulsionar isso? Honestamente, muito se deve à venda de ações de IA e às tensões geopolíticas que têm afetado o mercado dos EUA. O S&P 500 está fortemente concentrado em tecnologia — estamos a falar de um risco de concentração sério aí. Enquanto isso, o FTSE 100 está estruturado de forma completamente diferente. Bancos, ações de mineração, exposição mínima às grandes tecnológicas. Isso, na verdade, está a funcionar a seu favor neste momento.

Aqui está o que chamou minha atenção: as grandes empresas do Reino Unido estão a negociar a aproximadamente 40% de desconto de avaliação em relação às ações americanas. Isso é bastante significativo. As avaliações dos bancos do Reino Unido parecem atraentes em comparação com os pares americanos, e as maiores mineradoras estão a beneficiar-se de preços sólidos de metais preciosos e da crescente procura por cobre.

Do lado econômico, o impulso do Reino Unido está a crescer. O PMI composto de fevereiro atingiu 53,9, o mais forte desde abril de 2024. As vendas a retalho tiveram o melhor ganho anual em quase quatro anos em janeiro — volumes aumentaram 4,5% ano a ano. O superávit orçamental foi de 30,4 bilhões de libras em janeiro. Estes são números sólidos.

Mas aqui está o que realmente importa para os investidores: a inflação acabou de diminuir para 3,0% em janeiro, abaixo dos 3,4% de dezembro. É o mais baixo desde março de 2025. Os mercados agora estão a precificar aproximadamente 90% de probabilidade de uma redução na taxa do Banco de Inglaterra em março, com outro movimento provável mais tarde no ano. Esse tipo de ambiente de afrouxamento normalmente apoia as avaliações de ações.

Se estiver a pensar em adicionar exposição a ETFs do Reino Unido, há várias abordagens a considerar. Opções de ETFs puramente do Reino Unido incluem iShares MSCI United Kingdom, Franklin FTSE United Kingdom e First Trust United Kingdom AlphaDEX. Se desejar uma diversificação mais ampla com exposição ao Reino Unido, pode olhar para iShares Core MSCI Europe (23,15% de peso no Reino Unido), Vanguard FTSE Europe (23,20% de Reino Unido) ou iShares MSCI Europe Small-Cap (28,37% de Reino Unido). Há também o iShares MSCI Global Metals & Mining, caso queira jogar especificamente na área de mineração.

A configuração parece uma oportunidade legítima de rotação, afastando-se do risco concentrado em tecnologia nos EUA. Se isso se concretizar depende de como o ciclo de cortes de taxas evoluirá e se o impulso econômico se manterá. Vale a pena acompanhar se estiver a reequilibrar agora.