Tenho mergulhado recentemente em ETFs de ouro e, honestamente, descobrir qual é o melhor ETF de ouro para a sua situação realmente depende do que procura. Então, deixe-me explicar o que encontrei.

Primeira coisa a entender: há basicamente duas formas de investir nisso. Pode optar por ETFs que acompanham o preço à vista do ouro, segurando ouro físico, ou pode investir em empresas de mineração de ouro e deixar o desempenho das ações impulsionar os seus retornos. Vibes bastante diferentes.

Se quer exposição direta ao ouro sem lidar com o armazenamento de barras ou moedas, os ETFs de ouro à vista são a melhor escolha. O SPDR Gold Shares (GLD) é absolutamente gigante, com cerca de 139 bilhões em ativos sob gestão, e negocia a aproximadamente 380 por ação. Possui ouro físico real e cobra apenas 0,4% em taxas. Bastante direto, na minha opinião.

Depois há o iShares Gold Trust (IAU), com cerca de 64 bilhões em ativos. Este é na verdade mais barato de possuir, com uma taxa de despesa de apenas 0,25%, e também mantém ouro físico em cofres em Nova York, Toronto e Londres. O preço por unidade estava a rondar os 79 da última vez que verifiquei.

Se quer o melhor ETF de ouro com as taxas mais baixas possíveis, o SPDR Gold MiniShares (GLDM) é incrível, com apenas 0,1% de taxa de despesa. Isso é realmente difícil de superar. Está a cerca de 23 bilhões em ativos, e as ações negociam perto de 82.

Agora, aqui está o que ninguém fala o suficiente: se estiver nos EUA e segurando ETFs de ouro físico, o IRS os taxam como colecionáveis, o que significa taxas de ganhos de capital mais altas. Vale a pena ter em mente se estiver numa faixa de imposto elevada.

Mas se quer uma abordagem diferente e não se importa com a volatilidade extra, os ETFs de mineração de ouro são interessantes. O VanEck Gold Miners (GDX) oferece exposição aos grandes produtores como a Newmont e a Agnico Eagle. Cerca de 24 bilhões em ativos, taxas de 0,51%, e é basicamente uma forma de apostar nos preços do ouro E na execução das empresas de mineração ao mesmo tempo.

A VanEck também gere um ETF de mineradoras juniores (GDXJ), se quiser empresas menores, com risco maior, mas potencial de retorno maior. Este está a cerca de 8,6 bilhões em ativos.

Então, qual é o melhor ETF de ouro? Honestamente, depende dos seus objetivos. Quer exposição pura ao ouro com taxas mínimas? O GLDM é difícil de superar. Quer algo mais estabelecido e líquido? O GLD é a escolha. Quer alavancagem em empresas de mineração? O GDX é a jogada.

Tenho acompanhado esses há um tempo, e os ETFs de ouro à vista parecem ser onde a maioria dos investidores mais sérios estão colocando o dinheiro agora. As taxas estão ficando ridiculamente baratas, a liquidez é sólida, e você obtém aquele benefício de diversificação de portfólio sem a dor de cabeça do armazenamento físico. Os ETFs de mineração são mais para quem acha que os preços do ouro vão subir e quer amplificar esses ganhos através das ações das empresas.

Vale notar que esses números eram de final de 2025, então os preços e ativos provavelmente mudaram um pouco desde então. Mas a estrutura e as classificações ainda devem se manter bem.