Acabei de ver que a Spirit Airlines na verdade entrou com pedido de falência sob o Capítulo 11 no final de 2024. Honestamente, não fiquei surpreso, dado o quão difícil tinha sido para eles. Eles tiveram aquele acordo de fusão de 3,8 bilhões de dólares com a JetBlue bloqueado por um juiz, além de problemas nos motores da Pratt & Whitney que fizeram com que várias de suas aeronaves fossem grounding. Timing bastante brutal.

O acordo de reestruturação que eles negociaram incluía $350M em investimento de capital por parte dos detentores de títulos e a conversão de cerca de $795M da dívida em capital, além de mais $300M em financiamento DIP para manter as operações durante a falência. Eles deveriam sair do processo até o início de 2025, então provavelmente estamos vendo isso acontecer agora. As ações já tinham caído mais de 90% antes mesmo do pedido.

O que é interessante do ponto de vista de relações com investidores é que eles conseguiram manter os voos operando durante todo o processo — as reservas não foram afetadas. A companhia aérea basicamente permaneceu operacional enquanto reestruturava, que é o objetivo do Capítulo 11. Embora tenham sido rapidamente excluídas da NYSE logo após o anúncio.

Os analistas estavam bastante pessimistas sobre a SAVE na época, principalmente com classificações de Venda. O problema central da empresa era que custos operacionais mais altos estavam consumindo as margens enquanto competiam em um mercado brutal de companhias de baixo custo. Uma situação difícil de recuperar, mesmo com a reestruturação.