Recentemente, descobri alguns novos pools de jogos de cadeia, à primeira vista parecem ter profundidade razoável, mas à segunda olhada, a slippage já dá vontade de rir: assim que o produto é lançado, todos parecem marcar ponto no trabalho, receber tokens → vender → reforçar a liquidez (ou simplesmente retirar), e o pool vai sendo lentamente esvaziado pela inflação. Para ser claro, não é que ninguém jogue, é que os tokens são emitidos com muita frequência, mas usados pouco, a pressão de venda chega pontualmente todos os dias, a profundidade do DEX fica cada dia mais fina, e o que sobra no final são slippages cada vez mais exagerados e uma pilha de ordens penduradas se divertindo.

O mais constrangedor é que agora ainda há discussões sobre expectativas de redução de juros, o índice do dólar, e esse tipo de coisa, ativos de risco sobem e descem juntos, e com uma mudança de humor, jogos de cadeia que dependem de receber continuamente novos investidores ficam ainda mais expostos. Agora, eu não me preocupo tanto com a narrativa dos jogos de cadeia, primeiro olho para a curva de produção e os cenários de consumo real… do contrário, por mais bonito que seja um “sistema econômico”, ele é só um balde com um furo.