No metro, deparei-me com uma série de publicidades de RWA na blockchain, a falar de liquidez, de "sair a qualquer momento", e comecei a ficar um pouco desconfiado... Para ser sincero, muitas vezes aquelas transações na cadeia são apenas uma aparência de movimento, e para resgatar realmente, é preciso olhar para os termos: T+ quantos dias, há janelas de resgate, quem tem o poder de suspender, o resgate dos ativos é realmente em dinheiro ou em "equivalentes". Sem esclarecer bem o caminho de resgate, a liquidez pode facilmente tornar-se uma ilusão.

Lembrei-me daquela lógica de colapso dos jogos na cadeia que aconteceu há algum tempo: a inflação faz os estúdios fugirem, o preço da moeda cai e todos entram em pânico, a liquidez desaparece instantaneamente. RWA certamente não é diferente, mas a natureza humana é a mesma: quando todos querem sair, os termos são a única base de apoio. De qualquer forma, agora, ao avaliar um projeto, primeiro procuro entender "como sair na pior situação", depois analiso a narrativa, e posso ir devagar se necessário.