Partido dos que exploram ganhos com tokens Monad: "A lógica da corrida de ganhar tokens na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais, e atualmente o FDV ainda oscila na faixa de 3 a 3,5 bilhões de dólares, o que não só é inferior ao valor de mercado de 8 bilhões de dólares previsto na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE mais early.

E isso não é apenas um golpe forte na narrativa de Layer1, mas também uma “tragédia” para o grupo de caçadores de tokens.

Anteriormente, Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 com maior avaliação de mercado não lançada, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens, com o número de endereços de interação na rede de teste ultrapassando 300 milhões, e muitos estúdios usando milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, Monad abriu oficialmente a consulta de airdrop, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação na rede de teste do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que, “a luz do sol brilha para todos”, uma prática comum de muitos projetos, onde, mantendo interações frequentes, é possível receber recompensas em tokens que variam de alguns dólares a dezenas de dólares, e o valor acumulado de tokens de múltiplos endereços ainda pode ser considerável. No entanto, a equipe oficial de Monad não seguiu o desejo dos grandes caçadores de tokens de excluir todos os endereços de teste do airdrop.

“Todos os endereços de interação na rede de teste foram anti-caça, participar de vários NFTs também praticamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop de Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com Monad, mas fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu (pseudônimo), responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, ao ChainCatcher.

Por um tempo, Monad tornou-se alvo de forte crítica por parte de muitos caçadores de tokens, mas a equipe oficial de Monad permaneceu firme. Para o conhecido KOL Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular pessoas com contribuições, identidade e potencial ao ecossistema Monad, envolvendo identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O conhecido blogueiro de alpha, Spark, recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, atualmente avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de que ele atuou como moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês de Monad. A equipe de Monad considera isso uma contribuição substancial, e esse tipo de ação é uma das principais categorias de airdrops para a maioria dos projetos.

Para os projetos, o significado do airdrop é, por um lado, recompensar apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade de usuários; por outro lado, recompensar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio sistema através de recompensas de airdrop. Desde o Uniswap, até Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster e milhares de outros projetos, o airdrop já se tornou uma etapa obrigatória para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops também evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos focam na distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens que interagem, enquanto outros estabelecem regras rigorosas para interações na rede de teste ou principal, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de teste, ou seja, os investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base ampla de comunidade. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, tudo dependia de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade comunitária”, disse Fengmi no X. Ele acredita que Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer aos poucos, mesmo que seja um pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade da rede MON.

Chasing believes that, ao contribuir com taxas, dados e tráfego, os caçadores de tokens também desempenham um papel de propaganda eficaz, e que é necessário oferecer algum incentivo a esses indivíduos. “A operação do Monad foi realmente mal planejada, abalando a confiança de toda a indústria”, disse IceFrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, eles precisam desenvolver estratégias de airdrop pensando no desenvolvimento de longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles recebem o airdrop, vendem e vão para o próximo projeto. Para os projetos, isso só causa pressão de venda, sem benefícios a longo prazo. Será que faz sentido investir neles?”, comentou um KOL anônimo, descrevendo os caçadores de tokens como “parasitas” na ecologia cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, quando CEX avaliava o projeto, dava muita importância ao movimento de dados na cadeia e aos indicadores de usuários ativos. No início, os projetos precisavam de popularidade. Durante muito tempo, os projetos permitiram ou até fizeram acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a listagem na exchange, e em troca recebiam airdrops. Mas agora, as listagens em CEX não consideram mais esses dados, pois todos sabem que esses números estão inflados”, escreveu no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento da bolha de dados na cadeia e a pressão de venda dos caçadores de tokens prejudicando o preço de muitos projetos, a decisão de Monad faz sentido, mas provavelmente não será a escolha da maioria, pois a cadeia de projetos de capital pesado ainda tem muitas cartas na manga. Sua força técnica e potencial de explosão de aplicações podem atrair uma grande comunidade, mas, para a maioria, esses projetos são essencialmente de marketing, precisando de airdrops para atrair atenção e gerar hype.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop do Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na rede de teste. Provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na rede de teste”, disse o mestre australiano.

Na verdade, a “revolta” do Monad já era prevista por muitos KOLs, como o mestre australiano, IceFrog, Chase, que desde cedo deixaram claro que não participariam das interações. Sabe-se que os principais KOLs irão focar em “boca a boca”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de se concentrarem em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando marcas de excelência.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e também abaixo do esperado. “O mais importante é encontrar áreas onde temos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais, ou influência de KOLs que possam promover boca a boca. Seguir a tendência geral para caçar tokens com o objetivo de obter lucros mais altos está cada vez mais difícil”, afirmou Adu.

Com a avaliação de mercado de projetos de ponta como Monad caindo bastante abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos também diminuiu, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar com volume já não funciona mais.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo força de trabalho para obter lucros baratos, realmente chegaram ao fim. A porta já está praticamente fechada, e o airdrop do Monad foi só a última fresta a ser fechada”, concluiu o mestre australiano.