Nestes últimos dias, voltei a ver novos incentivos de L1/L2 para aumentar o TVL, e usuários antigos reclamando de “minar, tirar, vender”, minha primeira reação foi: No AMM, você acha que está ganhando taxas, mas na verdade pode estar fazendo o contraponto para outros… Em resumo, a curva está ali, se o preço se desviar, sua posição automaticamente aumenta na direção da queda ou diminui na direção do aumento, a perda impermanente não é uma questão de misticismo, é um mecanismo.

Eu já tive um período bastante teimoso, dizendo todos os dias: “Só olho na cadeia”, observando pools, entradas e saídas, taxas, achando que os dados não mentem. Depois levei uma surra: a cadeia pode te dizer o que aconteceu, mas não consegue te dizer como as emoções vão se comportar a seguir. Agora, espero mais 30 segundos (às vezes perco a oportunidade de puxar a alta, tudo bem), pelo menos penso bem: estou fazendo market making ou estou apostando na direção? Fazer market making não é ganhar dinheiro fácil, especialmente quando os incentivos param ou a liquidez é retirada, o pouco de taxas que sobra não é suficiente para cobrir as perdas causadas pela curva. É isso por enquanto, amanhã à noite faço uma revisão.