Recentemente, vi alguém exibir o APY de um agregador de rendimentos, parecia bastante atraente, mas, na verdade, por trás daquele número não está um “juros surgido do nada”, e sim um monte de contratos que fazem arbitragem, empréstimos, ciclos, além de um contraparte que você não consegue ver: liquidadores, pools de market making, e até alguns “contratos de estratégia” que podem ter suas próprias armadilhas. O que mais irrita é que o risco não é linear; normalmente é tão estável quanto uma poupança, mas quando algo dá errado, é uma explosão em cadeia, com slippage + liquidação + permissões de contrato tudo junto, sem nem te dar tempo de sair.

Nos últimos dias, alguém também tentou interpretar o fluxo de fundos de ETF, o apetite ao risco do mercado de ações dos EUA e as oscilações do mercado de criptomoedas como se estivessem ligados, parece algo grandioso, mas se sua posição estiver em um agregador, o que realmente vai te impedir de dormir à noite geralmente não é o sentimento macro, e sim se aquele contrato pode ser atualizado, se há chamadas externas estranhas, e se você será apanhado na hora de sair. De qualquer forma, agora prefiro um APY mais baixo, mas colocar a segurança de recuperar o principal em primeiro lugar… falaremos disso na próxima.