SushiBackrunner

Acabei de deparar-me com um projeto de airdrop; a corrida pelos pontos já parece quase um registo de ponto no trabalho. Depois ainda vi alguém no grupo a gritar que “os dados on-chain vão explodir”, e fiquei cheio de vontade de entrar. Mas ultimamente fiquei traumatizado com as medidas anti-Sybil e lembrei-me de como costumava perseguir as subidas — sempre que via um post popular, entrava logo; depois, quando o mercado virava, percebia-se que eram só as emoções a determinar o tamanho da posição. Onde está afinal a informação? Na verdade, consultar as interações on-chain e ver o volume real das

Quando chega a época dos airdrops, os grupos ficam cheios de “vê lá se tens direito”, e os sistemas de pontos das plataformas de tarefas parecem quase um registo de ponto no trabalho: mal abro os olhos de manhã, começo logo a fazer tarefas. Mas, a falar a sério, estou um pouco apreensivo. Quanto mais vejo toda a gente a aproveitar-se, mais receio tenho de que alguém caia num site de phishing. Ontem vi alguém introduzir a frase-semente num site de “verificação de elegibilidade” e a minha tensão arterial disparou. A frase-semente é algo que nunca deves dar a ninguém que ta peça; as entidades ofi

Acabei de ver um projeto de RWA a dar que falar: a liquidez foi inflada até às alturas, mas quando se chega às condições de resgate, os detalhes miúdos têm de ser lidos com uma lupa. Em poucas palavras, até pode estar tudo “on-chain”, mas quando os ativos subjacentes realmente precisam de sair, a transparência que existe na cadeia não consegue tapar a lentidão e a confusão da liquidação fora da cadeia. Estes dias, as expectativas de cortes de taxas e o índice do dólar andam a puxar e a empurrar um com o outro; os ativos de risco tremem em conjunto. Neste tipo de momento, a ideia de “resgate a

Na verdade, no início eu também pensei, tal como a maioria das pessoas, que quando a oferta de stablecoins subia é porque capital “fora de bolsa” estava a entrar. Mas ao ver os dados durante meio ano, reparei que o crescimento do TVL muitas vezes nem sequer acompanha, e às vezes até aparece uma combinação absurda: o ETF a vender enquanto as stablecoins estão a subir. Em termos simples, grande parte daquela “liquidez” on-chain não é capital novo a entrar, mas sim capital existente a fazer rotação interna. E, especialmente agora, na época de airdrops e com o sistema de pontos a fazer com que tod

Acabei de ver um novo projeto de chain gaming, e é mais uma receita familiar — tokens de produção infinita + consumo infinito. A liquidez no “poço” é tão rasa que parece feita de papel; em apenas três dias após o lançamento, o preço cortou para metade. Em suma, este modelo económico é para que os grandes players usem robôs para fazer a produção, enquanto os investidores a retalho ficam com as perdas, e no final toda a liquidez é drenada. Achas que é para jogar, mas na verdade é combustível para o cartel.
Recentemente, até as carteiras hardware estão esgotadas, e há links de phishing por todo o

Esta onda de paralelas sharding está bem quente, e com tudo o que os grandes nomes andam a prometer, para ser sincero, a minha primeira reacção não foi de empolgação, foi antes um pouco de desconfiança.
Pensa naquilo que aconteceu há pouco tempo com as pontes cross-chain: quando houve incidentes e a cotação dos oráculos ficou anormal, toda a gente estava “à espera de confirmação”. Mas depois de confirmarem… o que é que mudou? O que tinha de fugir, acabou por continuar a não haver como evitar.
Hoje em dia, no fundo, a segurança dos activos on-chain é um jogo de confiança: confias nos outros

Acabei de ver um endereço, a etiqueta dizia “dinheiro inteligente” e “interações iniciais”. Cliquei e, na primeira transferência, era logo uma conta recém-aberta de uma certa exchange. Depois, era só seguir endereços que ficaram conhecidos por varrer memecoins com o resto.
Dizes que este tipo de “perfil” serve, mas se é para acreditar à letra? Eu, por enquanto, vou baixar para a oitava parte do preço e só depois vejo. Histórias bem escritas na cadeia não valem tanto como uma backtest: quanto é que, na prática, já deu de prejuízo.
Ultimamente, com vários testnets a distribuir pontos, toda a gen

Acabei de ver alguém a falar disso usando a oferta de stablecoins e as entradas de ETF, dizendo: “O dinheiro está a chegar, o touro volta.” Eu, sinceramente, acho que não se deve levar a correlação a ponto de a transformar em causalidade. A emissão de stablecoins, às vezes, é apenas aumento de rotação, não é dinheiro líquido a entrar; e aqueles fluxos dos ETFs mal chegam para matar a sede. De onde viria dinheiro extra a entrar no mercado tão rapidamente?
Quanto às ferramentas de dados on-chain mais recentes, entendo bem quando as pessoas as questionam por “lag” ou por “induzirem em erro”. Olha

Acabei de dar uma olhadela num relatório de reservas de um stablecoin. Transparência? No fundo é um pano para esconder a vergonha do pânico de saques. Toda a gente fala disso com muita empolgação no dia a dia; assim que há o mínimo vento ou mudança, fogem mais depressa do que qualquer outra pessoa. Por mais bonitos que sejam os dados, não conseguem vencer o medo.
Recentemente, os retalhistas andam a criticar MEV e a ordenação por ser injusta; a receita dos validadores até fica estável, mas o que isso tem a ver com a lógica de base da desancoragem de stablecoins? É a mesma coisa: assimetrias de

Recentemente, acalmou, e ao reduzir o objetivo, em vez disso acabei por aguentar mais tempo. Também achei isso bastante interessante.
Quanto ao tema das pools de chain games, o grupo voltou a circular a história de que “xx foi desancorado”. As emoções vêm em vagas. Eu próprio a pensar nisto: muitas pools acabam por ir à falência; no fim de contas, é a inflação de produção que as destrói. Se você desenha uma produção de farming, para minerar e vender, e toda a gente se precipita para lá, a quantidade produzida aumenta cada vez mais depressa, mas a base de ativos do fundo não tem sequer ouro a v

Mergulhei a observar o grupo a falar da economia dos jogos Web3 e não consegui deixar de dizer uma coisa. Agora, muitos projectos andam a criar uma expansão de produção; acham mesmo que os jogadores são burros? Os tokens gerados acabam todos por ser lançados no pool e, quando a inflação começa a subir, a liquidez desaba directamente. No fundo, se o desenho da produção não estiver a par do consumo, o pool serve para pôr os “grandes” a desfilar nos ombros e os pequenos nem sequer cheiram o escape.
Recentemente ouvi dizer que uma certa região vai aumentar os impostos; com a conformidade a apertar

地板价跌成狗，版税从10%砍到0.5%，还得看社区能不能编出新故事——NFT这行现在真挺魔幻的。刚刷到一个项目，地板跌了80%，结果团队还能靠meme硬拉一波热度，哈？这年头共识比买盘重要多了。
顺便说下AI Agent自动交易，链上bots都卷成麻花了，有些老哥开着竞拍bot抢稀有属性，结果被夹子卡死gas归零……防夹比追地板实在。反正我现在看到“叙事升级”先打个问号，不如盯几笔大额清算来得踏实。
噪音多到爆炸，我的降噪策略就一句：**不听故事看行为**——项目方钱包动没动、巨鲸啥时候砸盘，比啥AMA都准。

Estes dias estive a olhar para os dados macro: as expectativas de cortes nas taxas e o índice do dólar vão-se puxando e empurrando, o que faz com que os ativos de risco andem de um lado para o outro. Enfim, neste momento estou mesmo sem paciência para vigiar os candles; sinto que mais vale a pena “jogar” diretamente na cadeia.
Voltando aos construtores de blocos e a essa história de bundle, acho que os retalhistas não precisam de ir muito a fundo. Basta que percebas, mais ou menos, o que é isso — em essência, há alguém que te ajuda a agrupar transações, para que os outros não consigam meter-se

Recentemente a dinâmica do mercado tem sido bastante aborrecida, mas, para ser honesto, é precisamente nestas alturas que consigo ver com mais clareza as ideias “que eu achava serem racionais” dentro das posições que mantenho.
Tenho reparado que tenho ajustado as minhas posições com bastante frequência. No fundo, é porque tenho sido conduzido pelo sentimento macroeconómico. Quando as expectativas sobre as taxas de juro descem, logo me dá vontade de reforçar; quando as expectativas sobem, volto a querer reduzir. Simplificando: um retalhista não tem, de facto, uma apetência pelo risco absolutame

Acabei de ver uma sequência de ordens com taxas de funding absurdamente negativas. Ei, há gente outra vez a começar a fazer short de forma desenfreada. A verdade é que, com taxas tão extremas, é realmente um teste à natureza humana—achas que o outro lado são uns “rebentões”, mas, na verdade, talvez sejas tu o próprio adversário no book. As expectativas de cortes de juros vão e vêm, e o dólar a subir e descer ao mesmo tempo que os activos de risco tem-me deixado um bocado irritado, mas, no fundo, quer a volatilidade esteja onde estiver, é sempre jogo.
O meu hábito, neste tipo de situações, é re

Ultimamente, a controvérsia sobre royalties tem estado bem acesa. Para ser sincero, aqueles tokens do mercado secundário: os royalties contam mesmo como uma “vala/muralha” da economia dos criadores? Tenho pensado nisto. Os criadores verdadeiros dependem sobretudo de produção contínua e do vínculo ao ecossistema, e não de tirar dinheiro das transações. Alguns projetos usam os royalties como desculpa para ganhar rapidamente: abrem um mint e ficam à espera de ganhar “deitado”. Só que, quando o mercado arrefece, os royalties desvalorizam mais rápido do que o preço do token. Pelo contrário, agora,

Acabei de ver um gajo a fazer um bridge cross-chain e a queixar-se de que a confirmação demora; então atacou diretamente a ponte de uma pequena chain. Resultado: a chain foi ao ar e começou uma “discoteca” no on-chain. E a folga de multi-assinaturas não segurou? O oracle também demorou a fornecer o preço. Enfim, esperar um pouco mais pela confirmação não faz sentido. Olha a onda em que aquele jogo on-chain entrou em colapso: a inflação disparou, as equipas e estúdios começaram a atirar tudo para todo o lado, e o preço a entrar em espiral—não é exatamente isso? Toda a gente a dizer que é demasi

Acabei de ver alguém a dizer que tal projeto ainda está a fazer membros, PFP, e um grupo de pessoas entrou lá para dizer que existe valor a longo prazo. Pois é: só pelo discurso com base na valorização da marca e na retenção dos utilizadores, na maioria das vezes é mesmo entusiasmo de curto prazo empilhado — o que consegue mesmo aguentar o ciclo, curiosamente, é menos. Quanto à parte das stablecoins, com os rumores recentes de regulação e auditorias às reservas a circular no grupo, deixou toda a gente em pânico. No fundo, a ideia de “anti-夹子” aplica-se aqui também: se não estiveres atento ao v

Acabei de ver uma movimentação de tokens numa grande carteira on-chain. Uma data de gente a gritar “o tubarão está a montar posição”, e fui a seguir, entrei logo a copiar. Dei uma vista de olhos ao histórico: este endereço, antes, em várias ocasiões, fez trocas de moeda para cobertura (hedge). Em outras palavras, é basicamente abrir um hedge/contramedida. Claro que também há momentos em que realmente monta posição, mas a proporção, de facto, não é tão alta.
Agora voltou a estar quente o esquema de social mining. Atenção: o “mining” é barulhento na narrativa, mas, na essência, as moedas de fãs

Sinceramente, quando comecei a mexer com AMM, achei que fazer market making era só “ficar a ganhar”, que era só meter uns U e um Token no Uniswap e começar a recolher taxas, tão bom. Depois, umas quantas lições com perdas por perda impermanente e percebi que isto, no fundo, é trabalho para a curva do LP: quando o preço oscila muito, quanto mais “estáveis” vocês estão, mais perdem, e o capital parece estar a escorregar por uma rampa abaixo, a doer mesmo.
Recentemente vi uma notícia sobre um imposto numa determinada região e, a partir daí, a pensar no rumo das tendências de conformidade, as expe