A taxa de juro dos depósitos voltou a baixar-se! Após o "arranque auspicioso", os bancos concentram-se na gestão do custo do passivo

No início do segundo trimestre, vários bancos anunciaram sucessivamente que, a partir de 1 de abril, reduzirão as taxas de juros de depósitos a prazo listados.

Autor | Ye Maishui

Editor | Fang Haiping Xiao Jia

Diagramação | Zheng Tang

No início do segundo trimestre, vários bancos anunciaram sucessivamente que, a partir de 1 de abril, reduzirão as taxas de juros de depósitos a prazo listados. Esta rodada de ajustes quase abrangeu todas as variedades de longo, médio e curto prazo, com alguns produtos de certos bancos a serem ajustados até duas vezes em uma semana.

Alguns analistas acreditam que a frequência com que os bancos reduzem as taxas de juros dos depósitos se deve principalmente à pressão de manter a margem líquida de juros dos bancos em níveis baixos continuamente. De acordo com os relatórios anuais recentemente divulgados, a margem líquida de juros das seis maiores instituições bancárias ainda apresentou uma tendência de queda no ano passado.

Vários bancos reduzem as taxas de juros dos depósitos

O Banco de Xiamen anunciou em 31 de março que, a partir de 1 de abril, reduzirá em 5 pontos base as taxas de listagem de depósitos a aviso de um dia e de sete dias para pessoas físicas, para 0,6% e 0,9% ao ano, respectivamente. Ao mesmo tempo, as taxas de depósitos a aviso de um dia e de sete dias para empresas foram ajustadas com uma redução maior, de 30 e 35 pontos base, para 0,35% e 0,6% ao ano.

Na verdade, esse banco já havia reduzido uma vez as taxas de juros dos depósitos anteriormente. Em 27 de março, o Banco de Xiamen ajustou as taxas de listagem de depósitos a aviso de um, três e cinco anos, bem como de depósitos a aviso de um dia, com reduções de 10, 20, 20 e 5 pontos base, respectivamente. Com esse ajuste, as taxas de produtos de depósito do banco estão quase totalmente ajustadas para baixo. Entre eles, a taxa de listagem de depósitos a aviso de um dia para pessoas físicas foi reduzida duas vezes em menos de uma semana, totalizando uma redução de 10 pontos base.

O Banco da Straits de Fujian também anunciou recentemente que, a partir de 27 de março, ajustará as taxas de listagem de depósitos acordados e de depósitos a aviso de um dia, e a partir de 1 de abril, ajustará a taxa de listagem de depósitos a aviso de sete dias, mantendo inalteradas as taxas de outros prazos. Após o ajuste, as taxas de listagem de depósitos acordados, de um dia e de sete dias para depósitos a aviso foram reduzidas em 5, 10 e 20 pontos base, respectivamente, em relação ao início deste ano.

O Banco de Jilin anunciou em 1 de abril que ajustará as taxas de listagem de depósitos em renminbi, apenas para produtos de depósito a prazo de três anos, de 1,75% ao ano para 1,70%, uma redução de 5 pontos base. Após o ajuste, a diferença de taxa entre depósitos a prazo de três e cinco anos diminuiu de 15 para 10 pontos base.

Além disso, o Banco de Xichang Shangxiang anunciou que, a partir de 1 de abril, ajustará as taxas de juros de alguns depósitos pelo aplicativo móvel, com as taxas de depósitos a prazo de 3 e 5 anos ajustadas para 1,8%, uma redução de 20 pontos base em relação às taxas atuais.

O banco de Jingfa, em Pukou, Nanjing, também agiu mais cedo, tendo reduzido duas vezes as taxas de depósitos desde março. Em 9 de março, a taxa de depósito de um ano foi ajustada de 1,85% para 1,65%, e a de dois anos de 1,8% para 1,65%; em 20 de março, a taxa de depósito de um ano foi novamente reduzida para 1,5%, e a de dois anos para 1,47%.

Além disso, bancos rurais como o Banco de Chongqing de Shandong, o Banco de Yuanjiang do Norte de Yunnan, o Banco de Xinjiang, o Banco de Songjiang de Xangai, e o Banco de Amizade de Heilongjiang também reduziram suas taxas de listagem de depósitos em março, concentrando-se principalmente em depósitos a longo prazo, com reduções entre 5 e 30 pontos base.

Em termos de alcance das mudanças, essa rodada de ajustes praticamente cobre todos os prazos, embora a redução das taxas de juros de longo prazo seja mais significativa. Muitos bancos reduziram as taxas de depósitos de 3 e 5 anos de forma bastante evidente, e algumas taxas de depósitos de diferentes prazos já estão praticamente iguais ou até invertidas, com taxas de depósitos de longo prazo abaixo das de curto prazo.

Para os produtos de depósito de curto prazo, a maioria dos especialistas do setor acredita que essa é uma manifestação de os bancos reorientarem o controle dos custos de captação após o “arranque de sucesso”.

Wang Pengbo, analista-chefe da Broadcom Consulting, afirmou que, após o fim do “arranque de sucesso”, o setor precisa reorientar o controle dos custos de captação. Portanto, os bancos estão optando por reduzir ativamente os custos de depósitos e otimizar a estrutura de prazos. No futuro, mais bancos podem seguir essa tendência, promovendo um novo equilíbrio nas taxas de juros dos depósitos.

Margem líquida de juros das seis maiores instituições ainda em declínio

Por trás da redução das taxas de juros dos depósitos, está a pressão contínua de manter a margem líquida de juros dos bancos em níveis baixos.

Recentemente, a Administração Nacional de Supervisão Financeira divulgou que, ao final do quarto trimestre de 2025, a margem líquida de juros dos bancos comerciais permaneceu em 1,42%, mantendo-se inalterada em relação ao trimestre anterior, estabilizando-se por três trimestres consecutivos nesse nível, encerrando uma tendência de queda unilateral de anos anteriores.

Analisando por tipo de banco, a diferença de margem de juros mostra uma característica de diferenciação, com bancos de médio e pequeno porte apresentando desempenho relativamente mais estável: ao final do ano, a margem líquida de juros dos grandes bancos comerciais, bancos de ações, bancos comerciais urbanos e bancos rurais foi de 1,30%, 1,56%, 1,37% e 1,60%, respectivamente. Entre eles, os bancos rurais tiveram uma recuperação de 2 pontos base em relação ao trimestre anterior, enquanto os bancos de ações e os bancos comerciais urbanos permaneceram inalterados, e os grandes bancos comerciais tiveram uma leve redução de 1 ponto base. Os bancos estrangeiros tiveram uma redução de 0,03 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior.

Luo Feipeng, pesquisador do Banco Postal da China, analisou que a pressão de redução da margem líquida de juros e a contínua queda nas taxas de juros dos empréstimos forçam o setor bancário a realizar uma gestão de passivos mais detalhada, ou seja, direcionando fundos para prazos médios e curtos por meio de taxas de juros invertidas. Além disso, isso indica que o processo de mercado de taxas de juros de depósitos está acelerando, com bancos de médio e pequeno porte passando de uma captação agressiva para uma competição diferenciada. Até o momento, essa estratégia já mostrou algum efeito.

De acordo com os relatórios financeiros divulgados recentemente, as seis maiores instituições bancárias tiveram crescimento “duplo positivo” em receita operacional e lucro líquido em 2025. No entanto, devido à redução das taxas de referência de mercado de empréstimos (LPR), à reprecificação de empréstimos existentes e ao aumento da competição por depósitos, a margem líquida de juros dessas instituições ainda apresenta uma tendência de declínio.

Especificamente, o Banco Postal da China mantém uma vantagem relativa, com uma margem de 1,66%, liderando as seis maiores instituições; o Banco de Construção tem uma margem de 1,34%. As demais instituições apresentam margens abaixo de 1,3%, sendo: Banco Agrícola com 1,28%, Banco Industrial com 1,28%, Banco da China com 1,26% e Banco de Tráfego com 1,20%.

Quanto às reduções, todas as seis instituições tiveram suas margens de juros reduzidas em relação a 2024, sendo que o Banco de Tráfego reduziu em 7 pontos base, a menor redução. Apesar de ainda estarem encolhendo, a redução geral das margens de juros das seis maiores instituições em 2025 tende a se estabilizar. Comparando com 2024, as reduções de margem de juros do Banco da China e do Banco Industrial foram 5 pontos base menores, enquanto as do Banco Agrícola e do Banco de Construção foram 4 e 2 pontos base menores, respectivamente.

Na prática, desde o segundo semestre de 2025, o mercado já espera uma estabilização das margens de juros das seis maiores instituições. Os dados de fim de ano mostram que o Banco Industrial e o Banco de Tráfego mantiveram suas margens de juros em relação ao final do terceiro trimestre de 2025, enquanto as margens do Banco de Construção e do Banco Postal da China tiveram suas reduções controladas entre 0,01 e 0,02 pontos percentuais, sinalizando uma estabilização mais clara.

No entanto, quanto à questão das margens de juros, a maioria dos analistas acredita que o ponto de inflexão já foi atingido, e há uma alta probabilidade de melhora futura. Segundo o analista Liu Chengxiang, da Kaiyuan Securities, se o Banco Central reduzir a reserva obrigatória em 50 pontos base no primeiro trimestre de 2026, isso poderá impulsionar a margem de juros das instituições listadas em 0,46 pontos base em 2026, sendo 0,42, 0,54, 0,54 e 0,60 pontos base para bancos estatais, bancos de ações, bancos comerciais urbanos e bancos rurais, respectivamente.

Além disso, estima-se que, em 2026, o volume de depósitos residenciais a vencer nos bancos comerciais será de aproximadamente 47 a 54 trilhões de yuans, com cerca de 25 a 29 trilhões de yuans de depósitos de alta taxa com vencimento em dois anos ou mais. Os depósitos de prazo que vencerão no primeiro trimestre, com reprecificação, terão reduções de 15, 60, 135 e 145 pontos base para um, dois, três e cinco anos, respectivamente, o que também pode melhorar a margem de juros das instituições listadas em 10 pontos base em 2026.