🚨ESTE SETOR PODERÁ CAUSAR A PRÓXIMA CRISE FINANCEIRA

E até o Fed está preocupado com isso.

Estou falando do mercado de crédito privado, que só está piorando.

No primeiro trimestre de 2026, $20 bilhão tentou sair do crédito privado, mas quase metade não conseguiu.

É assim que uma crise de liquidez começa.

O crédito privado cresceu para 3,5 trilhões de dólares ao fazer uma coisa que os bancos pararam de fazer após 2008.

Ele emprestou dinheiro a empresas mais arriscadas, cobrou juros mais altos e disse aos investidores que poderiam resgatar trimestralmente.

O dinheiro continuou entrando. Todos estavam felizes.

Agora o dinheiro está tentando sair, e há uma saída limitada.

No primeiro trimestre de 2026, os investidores solicitaram mais de $20 bilhão em resgates em todo o setor, o maior total trimestral já registrado.

Os fundos não atenderam a esses pedidos. A maioria limitou os resgates a 5% dos ativos e deixou o restante bloqueado, sem data de saída.

Isso não é um fundo tendo um trimestre ruim. Isso está acontecendo em todos os lugares ao mesmo tempo.

A BlackRock pagou $620 milhão dos 1,2 bilhões de dólares solicitados. A Apollo recebeu 1,6 bilhões de dólares em pedidos de resgate e limitou os resgates.

Ares, Morgan Stanley e Barings fizeram o mesmo. O sinal mais claro de estresse veio da Blue Owl, quando os investidores tentaram retirar 41% de todo o seu fundo de tecnologia em um único trimestre.

Dois trimestres atrás, esse número era 3%. Seu fundo principal de $36 bilhão viu 22% em pedidos de resgate. Ambos os fundos estão limitados a 5%. O restante está bloqueado.

A razão pela qual isso é perigoso é simples. Os investidores foram prometidos liquidez periódica. Os empréstimos subjacentes não são líquidos.

São negócios privados, difíceis de precificar e impossíveis de vender rapidamente em grande escala. Então, quando todos correm para sair ao mesmo tempo, os fundos não conseguem levantar dinheiro rápido o suficiente.

Eles limitam os resgates. É exatamente isso que está acontecendo agora em todo o setor.

O ambiente também está piorando ao mesmo tempo.

Os tomadores de crédito privado estão altamente alavancados. As taxas de juros ainda estão em 3,5%. Os custos de energia estão aumentando por causa da guerra no Irã.

As taxas de inadimplência já atingiram 9,2%, o maior valor já registrado na indústria.

As empresas de software e tecnologia, que representam de 15% a 20% da maioria dos portfólios de crédito privado, estão sob pressão devido à disrupção da IA.

A Fitch está alertando que as inadimplências podem chegar a 15%.

Por isso, o Federal Reserve começou a questionar os bancos sobre sua exposição às empresas de crédito privado.

O regulador financeiro do Japão está fazendo o mesmo. O Tesouro dos EUA convocou reuniões de emergência com reguladores de seguros domésticos e internacionais sobre risco sistêmico no setor.

O Governador do Banco da Inglaterra alertou publicamente que isso poderia desencadear uma crise financeira à la 2008.

Para comparação, o mercado de hipotecas subprime que causou 2008 tinha 1,5 trilhão de dólares.

O crédito privado hoje é de 3,5 trilhões de dólares. E, ao contrário das hipotecas subprime, o crédito privado é amplamente não regulamentado, precifica seus próprios ativos internamente e não negocia em mercados públicos.

Ninguém fora desses fundos sabe realmente quanto valem os empréstimos dentro deles neste momento.

E é assim que toda grande crise começa.