Dimon: A economia global é 'Muito menos dependente' de energia do que no passado

A carta anual dos acionistas de Jamie Dimon na segunda-feira apontou a turbulência geopolítica como o principal risco para a economia global. Os riscos relacionados com a guerra em curso na Ucrânia e com o conflito recém-eclodido no Irão têm potencial para sair do controlo, escreveu o CEO do JPMorgan Chase (JPM).

" A guerra é o território da incerteza, pois cada lado numa guerra determina o que pretende fazer (como é frequentemente dito, ‘o inimigo tem direito a voto’), e estes conflitos envolvem muitos países", escreveu Dimon. “Não só têm um impacto importante nas nações em guerra, como também têm impacto em países e economias em todo o mundo que não estão diretamente envolvidos na guerra.”

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Dimon tem mencionado regularmente a geopolítica nas suas cartas anuais desde assumir o topo do cargo em 2006. No entanto, nos últimos anos — sobretudo desde a invasão russa da Ucrânia — Dimon passou a descrever as questões geopolíticas como estando entre os riscos mais prementes para a economia global.

Preços do petróleo, mercados de energia

Entre os perigos mais agudos que enfrentam a economia global, diz Dimon, estão os aumentos acentuados nos preços da energia resultantes da guerra no Irão. Desde que a guerra começou a 28 de fevereiro, o Irão deixou de permitir a passagem de navios ligados aos EUA, a Israel e aos seus aliados através do Estreito de Ormuz, a rota marítima para o petróleo, gás natural e outras exportações saídas do Golfo Pérsico. Como resultado, as disponibilidades globais estão a apertar, levando os preços para cima.

Ao reconhecer o risco, Dimon disse, ainda assim, que o mundo está melhor posicionado para suportar esta crise energética do que no passado.

“É útil reconhecer que a economia mundial é muito maior e mais diversificada e muito menos dependente de energia como insumo do que há 20 anos”, escreveu Dimon. “O consumo global de energia em relação ao produto interno bruto global é apenas cerca de 40% do que era há cerca de 45 anos, digamos no início da década de 1980, e, em vez de o ser um grande importador numa base líquida, os Estados Unidos são agora um grande exportador.”

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Cerca de 25% do comércio mundial de petróleo marítimo passa pelo Estreito de Ormuz, segundo um relatório de fevereiro da Agência Internacional de Energia. Desde o início da guerra, apenas os petroleiros favorecidos pelo Irão conseguiram passar pelo estreito. Os navios são impedidos de passar devido a ameaças iranianas para os atacar e também porque as empresas de navegação não conseguiram obter seguros para os seus navios, tornando a travessia demasiado arriscada.

A escassez forçada levou os preços do petróleo dos EUA a subir até $115 por barril e o benchmark do Brent europeu a ultrapassar brevemente $119. Os preços do petróleo bruto dos EUA negociaram a cerca de $110 na segunda-feira depois de terem atingido mais de $115 no início da sessão.

O encerramento também tem efeitos em cadeia para indústrias que utilizam subprodutos à base de petróleo, como plástico, asfalto e tecidos sintéticos. Entretanto, outros bens fundamentais como fertilizantes e matérias-primas, incluindo alumínio e hélio, também não conseguem passar pelo estreito neste momento.

Ações da JPMorgan, ações da Goldman Sachs

As ações da JPMorgan tiveram um arranque difícil no ano, caindo cerca de 3%, depois de terem superado o mercado em 2025 com um ganho de 35%. A ação atingiu um máximo histórico no início de janeiro. Desde então, as ações estão 12% abaixo.

Na segunda-feira, a Goldman Sachs aumentou o seu preço-alvo para as ações da JPMorgan para 365, acima dos 352, antes do relatório de resultados de 14 de abril. Os analistas da Goldman disseram que a queda no preço das ações este ano tornou a ação mais atrativa e mais próxima dos níveis históricos, de acordo com TheFly.com.

No primeiro trimestre, os analistas esperam que a JPMorgan entregue um crescimento de 6,7% nos lucros por ação para $5,41, e um aumento de receitas de 8% para $48,96 mil milhões, de acordo com estimativas da FactSet.

Entretanto, outras entidades na Wall Street, incluindo HSBC e Evercore, baixaram os seus preços-alvo antes dos resultados trimestrais da JPMorgan.

Goldman Sachs (GS) também sofreu um corte na segunda-feira, quando a Jefferies baixou o seu preço-alvo para 1.049, face a 1.125. A Jefferies manteve a recomendação de compra nas ações da Goldman. Apesar de ter baixado o objetivo da empresa, os analistas da Jefferies notaram que a estimativa de EPS do 2.º trimestre ano após ano para a Goldman aumentou 11% para $15,60.

O consenso da Wall Street para os resultados do primeiro trimestre da Goldman Sachs é $16,37, o que significaria um aumento de 16% face ao ano anterior, de acordo com a FactSet. Os analistas projetam que as receitas do primeiro trimestre sejam de $16,92 mil milhões, acima de 12% em relação a 2025.

As ações da Goldman Sachs estão cerca de 3% abaixo este ano. As ações estão numa consolidação, 12% abaixo de um máximo de janeiro, e enfrentam um teste de resistência na sua linha de 10 semanas, após terem recuperado de um suporte de 40 semanas.

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