Os ETFs spot de Bitcoin atingem o seu melhor desempenho em seis meses graças ao renovado afluxo de capital americano

Fundos de investimento americanos orientados a bitcoin estão a recuperar-se notavelmente após semanas de saída de capitais. Em apenas três dias consecutivos de negociação, entraram nestes fundos 1,1 mil milhões de dólares de capital novo, sendo que mais da metade foi providenciada pelo IBIT da BlackRock, com cerca de 652 milhões de dólares. Este é um ponto de viragem após o setor ter registado uma saída contínua durante cinco semanas. Com o preço atual do BTC em torno de 70.78 mil dólares e uma subida de 4,10% nas últimas 24 horas, o momentum parece estar a ganhar força novamente.

BlackRock e Grayscale como motores da recuperação de capitais

A entrada de capitais durante estes três dias indica uma mudança clara no sentimento dos investidores em direção aos participantes do mercado americano. O BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), com uma entrada de aproximadamente 652 milhões de dólares, contribuiu significativamente para esta dinâmica positiva. Simultaneamente, o fundo GBTC da Grayscale, conhecido pela sua estrutura de taxas relativamente mais altas, reportou a maior entrada diária desde que foi convertido de uma estrutura de trust para um formato ETF.

A combinação de aportes de capital destes dois grandes players resulta numa carteira total de ETF de bitcoin à vista nos EUA que agora representa cerca de 1,29 milhões de BTC. Isto significa que o valor sob gestão está apenas um pouco abaixo dos níveis máximos de outubro, apesar do preço à vista do bitcoin ainda estar 45% abaixo desse recorde de outubro.

Coinbase Premium Index mostra recuperação da dinâmica de procura nos EUA

Um sinal crucial vem do Coinbase Premium Index, que após quarenta dias consecutivos de valores negativos, finalmente tornou-se positivo. Este índice mede a diferença de preço entre o bitcoin negociado na Coinbase — plataforma acessível aos participantes do mercado americano — e o preço médio global do mercado. Muitos analistas usam esta métrica como um indicador fiável de fluxos de dinheiro institucionais e sentimento vindo dos Estados Unidos.

A reversão de quarenta dias de valores negativos para território positivo indica uma mudança fundamental. Investidores americanos, incluindo entidades institucionais, parecem estar a mostrar interesse renovado na compra direta de bitcoin. Este é um momento decisivo para o sentimento do mercado, especialmente após um período prolongado de preferência por saída de capitais.

Posição de futuros no CME revela a verdadeira natureza das compras de ETF

Uma evolução técnica fascinante ocorre na Chicago Mercantile Exchange. As posições abertas em futuros de bitcoin diminuíram progressivamente para 107.780 BTC, segundo dados da Glassnode. Este ponto é crucial para entender o que realmente representam as entradas nos ETFs.

Operadores institucionais podem simultaneamente assumir uma posição longa em bitcoin à vista e uma posição curta em futuros — uma estratégia conhecida como "basistrade". Se as posições de futuros no CME diminuem enquanto as entradas nos ETFs à vista aumentam, isso indica que os compradores estão realmente a construir posições diretas em bitcoin, em vez de combinações de negociações sofisticadas. Em outras palavras: são posições longas reais que refletem a confiança dos investidores no futuro do bitcoin.

Contexto de mercado e direções futuras

A subida do bitcoin acima de 70.000 dólares na última fase foi apoiada por desenvolvimentos geopolíticos, incluindo uma pausa de cinco dias nas ataques às infraestruturas energéticas iranianas, anunciada pelo presidente americano Trump. Este fator atmosférico permitiu ao bitcoin manter a maior parte dos seus ganhos.

De forma mais ampla, altcoins como ether, solana e dogecoin também subiram cerca de 5%. Ações relacionadas com mineração de bitcoin seguiram a tendência geral do mercado de ações, com o S&P 500 e o Nasdaq a fecharem cada um cerca de 1,2% mais altos.

Analistas destacam que o próximo movimento do bitcoin dependerá da estabilização dos preços do petróleo e do tráfego marítimo pelo Estreito de Hormuz. Isto pode suportar um teste do intervalo de 74.000 a 76.000 dólares ou, inversamente, uma deterioração que possa fazer o bitcoin recuar para meados dos 60.000 dólares. A maioria concorda que o mercado de bitcoin está numa fase crucial, onde fatores geopolíticos e macroeconómicos irão determinar os próximos movimentos de capital.