O aumento tecnológico impulsiona os mercados para cima enquanto os investidores digerem sinais económicos mistos

Os índices bolsistas encerraram a semana de forma impressionante na sexta-feira, com o Nasdaq 100 a liderar a subida com +1,31%, enquanto o S&P 500 avançou +0,88% e o Dow Jones Industrials ganhou +0,38%. Os futuros também refletiram o momentum bullish, com os contratos E-mini Nasdaq de março a subir +1,28% e os futuros E-mini S&P de março a subir +0,87%. O catalisador por trás da força do mercado foi inconfundível: uma forte recuperação nas ações de infraestrutura em nuvem e semicondutores que reacenderam a confiança dos investidores em todo o mercado mais amplo.

Desempenho de Ações Individuais Impulsiona a Direção do Mercado

Os nomes de infraestrutura em nuvem foram os destaques, com a Applied Digital a disparar +16%, a CoreWeave a saltar +23% e a Nebius Group a subir mais de +15%, à medida que esses nomes recuperaram de recentes lucros realizados. O setor de semicondutores foi igualmente impressionante, liderado pelo ganho de +7% da Micron Technology, seguido pela (Advanced Micro Devices) +6%, Nvidia +3% e Broadcom +3%. Outros pesos pesados do setor, incluindo ASML, NXP, Lam Research e KLA, também registaram ganhos superiores a +1%, demonstrando uma força generalizada no setor que tradicionalmente indica condições de mercado saudáveis.

A Oracle destacou-se como uma vencedora notável, encerrando mais de +7% acima após a empresa anunciar acordos vinculativos para estabelecer uma joint venture nos EUA, após os comentários do CEO do TikTok, Chew, sobre a estrutura corporativa. As ações expostas a criptomoedas também participaram na recuperação, com o Bitcoin a ultrapassar os $88.700. Essa força do ativo digital refletiu-se em ações relacionadas, com a Riot Platforms a subir mais de +8%, a Galaxy Digital a subir mais de +6% e a Mara Holdings a avançar mais de +4%.

Para além da tecnologia, outros setores de força surgiram em todo o mercado. A Carnival liderou as ações de linhas de cruzeiro com um ganho de +9% após resultados do 2º trimestre melhores do que o esperado, enquanto a Whitefiber Inc subiu mais de +18% com notícias de um acordo substancial de (milhões para colocação conjunta.

Dados Económicos Enviam Sinais Mistos

O calendário económico de sexta-feira apresentou um quadro complicado para os investidores. As vendas de casas existentes em novembro subiram para um máximo de nove meses de 4,13 milhões de unidades, embora tenham ficado ligeiramente aquém das 4,15 milhões previstas. No entanto, o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan para dezembro apresentou um quadro menos encorajador, sendo inesperadamente revisado para baixo para 52,9, face à leitura preliminar de 53,3, ficando aquém da expectativa de consenso de 53,5. Para agravar as preocupações com a inflação, as expectativas de inflação a um ano foram revistas para cima, para 4,2%, face aos 4,1% anteriores.

Apesar deste pano de fundo misto, o Presidente do Fed de Nova York, John Williams, fez comentários que apoiaram as avaliações de ações, afirmando que os dados económicos recentes parecem "bastante encorajadores", sem sinais de deterioração acentuada nos números de emprego. Williams também indicou que o crescimento económico dos EUA poderá atingir entre 1,5% e 1,75% este ano, com uma aceleração esperada em 2026, observando ainda que não há "urgência" para ajustes adicionais na política monetária neste momento, dado o impacto das reduções de taxas anteriores.

Os Mercados de Obrigações Sentem a Pressão

Os preços dos títulos do governo recuaram sob múltiplas pressões. O rendimento do Treasury a 10 anos subiu +2,7 pontos base, para 4,149%, pressionando os valores dos títulos. Desenvolvimentos internacionais acrescentaram pressão adicional, com o rendimento do título do governo japonês a 10 anos a disparar para um máximo de 26 anos, de 2,025%, após o anúncio do aumento da taxa pelo Banco do Japão e uma orientação hawkish para o futuro. Os títulos do governo europeu também sofreram vendas, com o rendimento do bund alemão a 10 anos a atingir um pico de nove meses de 2,895% e o rendimento do gilt do Reino Unido a 10 anos a subir +4,3 pontos base, para 4,524%.

A curva de rendimento acentuou-se — onde as taxas de curto prazo permanecem elevadas relativamente às de longo prazo — continuando a pressionar os títulos de maturidade mais longa, especialmente após o anúncio do Federal Reserve na quarta-feira passada de começar a comprar até ) bilhões em títulos do Tesouro de curto prazo mensalmente, para apoiar a liquidez do sistema financeiro.

Resultados Fracassados Criam Pressão de Baixa

Nem todas as ações subiram. A Nike caiu mais de -10%, a pior performance do dia no Dow, após a gestão orientar uma queda de receitas no Q3 na casa dos dígitos baixos e projetar uma compressão da margem bruta entre 175 e 225 pontos base devido à fraqueza persistente no mercado chinês. A KB Home, construtora de habitações, caiu mais de -8% após resultados do Q4 que decepcionaram os investidores, com a empresa a orientar expectativas de receitas de habitação para 2026 abaixo dos níveis de consenso. A Lamb Weston Holdings despencou mais de -25% para liderar as perdas do S&P 500, após divulgar uma orientação de vendas para o ano completo abaixo das expectativas do mercado.

Mecânica do Mercado: Efeitos de Triple Witching

A sessão de sexta-feira experienciou uma volatilidade excessiva e movimentos de preços potencialmente exagerados devido à expiração de opções, futuros e derivados de ações no evento trimestral conhecido como triple witching. Segundo a pesquisa do Citigroup, um recorde de (7,1) trilhões de dólares em interesse aberto nominal estava programado para expirar no mercado de opções dos EUA, sugerindo que parte da atividade de negociação do dia pode ter sido mecanicamente impulsionada, em vez de puramente fundamental.

Olhando para o Futuro

Os mercados estão atualmente a precificar apenas uma probabilidade de 22% de uma redução de 25 pontos base na taxa pelo Federal Reserve na sua reunião de política de 27-28 de janeiro. As ações globais também participaram na recuperação de sexta-feira, com o Shanghai Composite da China a subir para um máximo de uma semana de $865 +0,36%$40 , o Euro Stoxx 50 da Europa a avançar +0,32% e o Nikkei 225 do Japão a ganhar +1,03%.