Quais são as melhores empresas de ouro para observar em 2024?

O Momentum do Mercado a Reformular a Indústria do Ouro

O setor de metais preciosos está a experimentar um dinamismo notável. Com o preço do ouro a alcançar alturas sem precedentes—superando os 2.450 US$ por onça ao longo de 2024—os principais participantes do mercado estão a posicionar-se estrategicamente. As pressões inflacionárias, a instabilidade geopolítica e a incerteza económica têm, coletivamente, impulsionado este aumento, enquanto as restrições simultâneas nas cadeias de abastecimento globais intensificaram a concorrência entre as principais empresas de extração de ouro do mundo.

Dados do US Geological Survey indicam que a produção mundial de ouro atingiu 3.000 toneladas métricas em 2023, com a China, Austrália e Rússia liderando os volumes de produção. Neste contexto, entender quais empresas dominam o setor torna-se crucial para investidores e observadores da indústria.

O Panorama das Melhores Empresas de Ouro

1. Newmont: Definindo o Padrão Global

172,3 toneladas produzidas em 2023

A Newmont é o líder indiscutível entre as melhores empresas de ouro a nível global. Operando na América do Norte e do Sul, Ásia, Austrália e África, este titã comanda operações de produção em múltiplos continentes.

A ascensão da empresa intensificou-se através de uma consolidação agressiva. Após a aquisição da Goldcorp em 2019 por US$10 bilhões, a Newmont expandiu-se ainda mais ao estabelecer as Minas de Ouro de Nevada em parceria com a Barrick Gold. Esta joint venture—38,5% Newmont, 61,5% Barrick—surgiu como o principal complexo de ouro do mundo, produzindo 94,2 toneladas métricas em 2022.

O momento transformador chegou em 2023 quando a Newmont absorveu a australiana Newcrest Mining em uma transação de US$16,8 bilhões, solidificando sua posição como a principal produtora de metais preciosos. A Newcrest contribuiu com 67,3 toneladas métricas das operações de 2022. Olhando para o futuro, a Newmont projeta uma produção de 6,9 milhões de onças (215,6 toneladas) em 2024, enfatizando sua posição de liderança no mercado entre as melhores empresas de ouro.

2. Barrick Gold: O Desafiante Diversificado

126 toneladas produzidas em 2023

Como a segunda maior entre as melhores empresas de ouro, a Barrick Gold mantém um portfólio formidável que abrange várias geografias. Além de sua participação de 61,5% na Nevada Gold Mines, a empresa opera a mina Pueblo Viejo na República Dominicana (335.000 onças em 2023) e a mina Loulo-Gounkoto no Mali (547.000 onças).

Os indicadores de desempenho recentes revelam sinais mistos. Até meados de 2024, a Barrick gerou 1,89 milhões de onças, representando uma queda de 4% em relação ao ano anterior. A redução nas leis de minério na sua operação North Mara na Tanzânia e os ajustes de throughput na Cortez ( parte da Nevada Gold Mines durante a sua transição da Fase 6 ) foram responsáveis por esta suavidade. A empresa orientou a produção de 2024 entre 3,9 a 4,3 milhões de onças (121.9-134.4 toneladas ).

3. Agnico Eagle Mines: A Potência Canadense

106,8 toneladas produzidas em 2023

Agnico Eagle Mines, representando as melhores empresas de ouro com sede no Canadá, entregou 106,8 toneladas durante 2023. Operando 11 minas no Canadá, Austrália, Finlândia e México, a empresa alcançou uma produção anual recorde enquanto expandia simultaneamente as reservas.

Uma aquisição fundamental no início de 2023—compra dos ativos da Yamana Gold por um total combinado—concedeu o controle sobre as operações de Canadian Malartic e Detour Lake, ambas entre as minas de maior produção do mundo. As reservas de ouro aumentaram 10,5% para 53,8 milhões de onças (1,29 milhões de toneladas métricas com uma graduação de 1,3 g/ton).

A orientação futura aponta para 3,35 a 3,55 milhões de onças em 2024 (104,7-110,9 toneladas), com uma produção antecipada de 3,4 a 3,6 milhões de onças em 2025 e 2026, refletindo confiança nas iniciativas de expansão a curto prazo.

4. Polyus: O Gigante Dourado da Rússia

90.3 toneladas produzidas em 2023

A Polyus comanda a maior operação de extração de ouro da Rússia, enquanto detém as maiores reservas provadas e prováveis do mundo, que superam 101 milhões de onças. Entre as melhores empresas de ouro a nível global, a Polyus opera seis instalações concentradas na Sibéria Oriental e no Extremo Oriente Russo.

A operação Olimpiada é classificada como a terceira maior mina de ouro do mundo em termos de volume de produção. Para 2024, a Polyus antecipa uma produção de aproximadamente 2,7 a 2,8 milhões de onças (84,4-87,5 toneladas).

5. Navoi Mining and Metallurgical Company: O Produtor Não Negociado

88,9 toneladas produzidas em 2023

Apesar de não estar listado nas bolsas ocidentais, a Navoi Mining and Metallurgical Company está entre as melhores empresas de ouro em termos absolutos de produção, gerando 88,9 toneladas em 2023. Operando continuamente desde a década de 1960, com a produção inicial de lingotes de ouro em 1969, a empresa opera a mina de Muruntau— a quinta operação de mineração a céu aberto mais profunda do mundo e anfitriã de um dos maiores depósitos de ouro do planeta.

As ambições de expansão visam uma produção anual superior a 3 milhões de onças, prevista para ser alcançada em 2025. A empresa alocou mais de US$100 milhões para iniciativas de exploração em 2024.

6. AngloGold Ashanti: Operações Focadas em África

82 toneladas produzidas em 2023

A AngloGold Ashanti opera nove instalações de ouro em sete países em três continentes, posicionando-se entre as melhores empresas de ouro com diversificação geográfica. As operações africanas contribuíram com a maioria—1,54 milhões de onças representando 59% da produção total de 2023.

No entanto, a empresa registou uma queda de 3% na produção, com a produção a cair para 2,59 milhões de onças, em comparação com 2,67 milhões de onças em 2022. Apesar de um desempenho inferior em relação aos anos anteriores, os resultados superaram as faixas de orientação interna. O desempenho do primeiro semestre de 2024 entregou 1,25 milhões de onças, com a orientação para o ano completo estabelecida entre 2,59 e 2,79 milhões de onças.

7. Gold Fields: O Estrategista Orientado por Aquisições

71,7 toneladas produzidas em 2023

A Gold Fields mantém operações em nove minas na Austrália, Chile, Peru, África Ocidental e África do Sul, exemplificando a busca das melhores empresas de ouro por opções geográficas. A empresa recentemente se associou à AngloGold Ashanti para consolidar as participações de exploração na Gana, criando o que os parceiros da joint venture identificam como a maior futura mina de ouro da África.

O projeto Ghana prevê uma produção média anual de 900.000 onças (28,1 toneladas ) durante a sua janela operacional inicial de cinco anos. Olhando para o futuro, a Gold Fields orientou a produção de 2024 entre 2,33 a 2,43 milhões de onças (72,8-75,9 toneladas ).

A expansão estratégica continuou quando a Gold Fields anunciou em agosto a sua aquisição de 1,6 mil milhões de dólares dos EUA da Osisko Mining do Canadá, que contribuiu independentemente com 2,94 milhões de onças em 2023.

8. Kinross Gold: O Produtor Baseado nas Américas

67 toneladas produzidas em 2023

A Kinross Gold opera seis instalações que abrangem as Américas (Brasil, Chile, Canadá, Estados Unidos) e o Leste da África (Mauritânia), posicionando a empresa entre as melhores empresas de ouro. A operação Tasiast na Mauritânia e a instalação Paracatu no Brasil servem como os principais motores de produção.

O impulso de desempenho acelerou durante 2023, quando a Kinross gerou 67 toneladas, refletindo uma robusta melhoria de 10% em relação aos níveis de 2022. Os aumentos de produção em La Coipa (Chile), combinados com a melhoria nas leis de minério em Tasiast, impulsionaram este avanço. Os relatórios do meio do ano de 2024 indicaram que a empresa continuava posicionada para atingir sua orientação anual de 2,1 milhões de onças.

9. Freeport-McMoRan: A Contribuição de Ouro do Gigante do Cobre

62 toneladas produzidas em 2023

Embora seja principalmente reconhecida como uma potência na extração de cobre, a Freeport-McMoRan destacou-se entre as melhores empresas de ouro, entregando 62 toneladas em 2023. A operação Grasberg na Indonésia—mineração de ouro de segunda maior produção do mundo—forneceu a maior parte dessa produção.

As iniciativas de desenvolvimento a longo prazo visam o depósito de Kucing Liar, que se espera que entregue mais de 7 bilhões de libras de cobre juntamente com 6 milhões de onças de ouro entre 2029 e 2041. No entanto, a previsão do segundo trimestre de 2024 caiu para 1,8 milhão de onças, refletindo ajustes de 150.000 onças atribuíveis a modificações na sequência operacional necessárias devido às condições de umidade elevada na instalação de caverna subterrânea.

10. Solidcore Resources: O Jogador Reestruturado

53,72 toneladas produzidas em 2023

Solidcore Resources ( anteriormente Polymetal International) opera entre as melhores empresas de ouro, apesar de reduções substanciais no portfólio. Com operações principais confinadas a duas minas no Cazaquistão, a empresa desinvestiu ativos russos durante o primeiro trimestre de 2024 — uma transação que reduziu substancialmente a capacidade de produção futura.

Incluindo as minas russas agora desinvestidas, a produção de 2023 totalizou 1,71 milhão de onças, embora as operações principais no Cazaquistão tenham experimentado uma contração devido à redução na classificação do minério. A orientação atual projeta aproximadamente 475.000 onças equivalentes a ouro dos ativos restantes durante 2024, em comparação com 486.000 onças em 2023. No entanto, as reservas de minério do Cazaquistão aumentaram 3% para alcançar 11,6 milhões de onças equivalentes a ouro.

Conclusão

As melhores empresas de ouro continuam a navegar nas dinâmicas de mercado voláteis através de consolidação estratégica, diversificação geográfica e otimização operacional. À medida que os preços dos metais preciosos mantêm níveis elevados em meio à incerteza macroeconômica, esses líderes da indústria continuarão a ser fundamentais para satisfazer as necessidades globais de abastecimento enquanto geram valor para os acionistas.