O ouro disparou para perto de máximas históricas! A curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA "bull run acentuado" pode ser benéfica para o Bitcoin.

O preço do ouro (XAU) tem subido fortemente recentemente, ultrapassando os 3.480 dólares por onça, alcançando o nível mais alto desde abril, estando a apenas um passo do recorde histórico. A chave para essa onda de aumento é um sinal frequentemente negligenciado do mercado de dívida — a acentuação do mercado em alta da curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos. Esta dinâmica do mercado de títulos não apenas Gota o custo de oportunidade de deter ouro, como também pode trazer Informações favoráveis para o Bitcoin (BTC).

Taxa de juros curva bull run acentuada: o potente catalisador do ouro

De acordo com os dados do TradingView, nos últimos dez dias, o ouro subiu mais de 5%, aproximando-se do recorde histórico de 3.499 dólares alcançado a 22 de abril.

Ao mesmo tempo, a curva de rendimento dos títulos do Tesouro americano apresentou uma acentuada inclinação:

Diferença entre os juros a 10 anos e a 2 anos: alargou-se para 61 pontos base, o mais alto desde janeiro de 2022.

Diferença entre os juros dos títulos de 30 anos e 2 anos: alcançou 1,30%, o maior desde novembro de 2021

Este “aumento acentuado do bull run” é principalmente impulsionado pela rápida queda das taxas de juros de curto prazo:

Taxa de juros de 2 anos: caiu 33 pontos base em agosto para 3,62%

Taxa de juros a 10 anos: Gota de 14 pontos base para 4,23%

Ole Hansen, responsável pela estratégia de produtos do Saxo Bank, apontou que a queda nas taxas de juros de curto prazo reduziu o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento (como o ouro), o que é especialmente atraente para gestores de ativos reais.

Efeito de ressonância entre ativos não produtivos: ouro e Bitcoin

O ouro e o Bitcoin são ambos ativos sem rendimento, e seu valor provém principalmente da escassez e da demanda do mercado. Quando a taxa de juros de curto prazo diminui, o custo de oportunidade para os investidores que mantêm esses ativos diminui, aumentando sua atratividade.

Ouro: como uma proteção contra a inflação e ativo de cobertura, beneficia-se da queda das taxas de juros de curto prazo e da resiliência das taxas de juros de longo prazo.

Bitcoin: Com características de ações de tecnologia e a posição de “ouro digital”, pode beneficiar-se simultaneamente.

Os analistas do grupo internacional holandês (ING) apontam que o atual ambiente de baixa taxa de juros pode agravar a pressão inflacionária, impulsionando ainda mais os investidores a buscar ferramentas de proteção contra a inflação, com o ouro e o Bitcoin, portanto, a receberem suporte simultaneamente.

Expectativas de inflação e riscos de política sustentam metais preciosos e ativos criptográficos

Hansen acrescentou que a resiliência da taxa de juros dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos provém em parte do ponto de equilíbrio da inflação (cerca de 2,45%) e da combinação com a taxa de juros real, refletindo a exigência dos investidores por uma maior compensação pelos riscos fiscais e de políticas.

Este ambiente geralmente é favorável:

Ouro: como ferramenta de hedge contra a inflação e a incerteza das políticas

Bitcoin: como um ativo descentralizado, atrai fundos que buscam proteção.

Experiência histórica: a intensificação do bull run e suas implicações para o desempenho dos ativos

De acordo com a análise da Advisor Perspectives, historicamente, durante períodos de acentuação prolongada do bull run da curva de rendimentos:

Ouro e ações de minas de ouro: melhor desempenho

Mercado de ações: geralmente apresenta um desempenho insatisfatório

Isto significa que, se a tendência atual do mercado de dívida continuar, o ouro e o Bitcoin podem receber fluxos de capital, enquanto o mercado de ações pode estar sob pressão.

结語

O ouro está se beneficiando da acentuação do bull run da curva de rendimento dos títulos do governo dos EUA, com a queda das taxas de juros reduzindo o custo de manter ativos sem rendimento, oferecendo um forte suporte ao preço do ouro. Devido à semelhança nas propriedades dos ativos entre o Bitcoin e o ouro, o BTC também pode aproveitar este movimento do mercado, tornando-se um potencial beneficiário.

Nas próximas semanas, os investidores devem prestar atenção próxima à evolução das taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA, aos dados da inflação e ao sentimento de aversão ao risco do mercado, pois esses fatores afetarão simultaneamente a evolução de curto e médio prazo do ouro e do Bitcoin.