Instituição de segurança Web3 de renome global lança o "Relatório de panorama das moedas estáveis no primeiro semestre de 2025"

No dia 22 de julho, uma das principais instituições de segurança Web3 do mundo lançou o "Relatório de Panorama das Moedas Estáveis para o Primeiro Semestre de 2025", que analisa de forma abrangente o desempenho do mercado da indústria de moedas estáveis, o cenário de riscos, o progresso regulatório e as tendências de desenvolvimento. O relatório mostra que USDT, USDC, PYUSD e RLUSD se destacam em segurança, dinâmicas de mercado e conformidade, ocupando as primeiras posições no ranking de avaliações.

O relatório aponta que as moedas estáveis estão a acelerar a sua integração no sistema financeiro mainstream. No primeiro semestre de 2025, a oferta total de moedas estáveis a nível global ultrapassou os 250 mil milhões de dólares, com um crescimento de 43% no volume de liquidações mensais, atingindo 1,4 bilhão de dólares. Com o aumento da adoção por parte de instituições financeiras tradicionais e grandes empresas, a posição estratégica das moedas estáveis continua a subir. Com a implementação gradual de políticas regulatórias, os riscos de conformidade e segurança estão a ser cada vez mais considerados, e o panorama do mercado também está a mostrar uma tendência de diferenciação acelerada.

Crescimento forte do mercado, várias moedas estáveis apresentam um desempenho excelente

No primeiro semestre de 2025, o mercado de moeda estável continuará a expandir, com um suprimento total de 252 bilhões de dólares, e o volume de liquidação mensal aumentará 43%. A atividade dos usuários aumentou significativamente, com o número total de endereços detentores ultrapassando 120 milhões (até o terceiro trimestre de 2024). O USDT continua a ser a moeda estável mais amplamente detida, com mais de 5,8 milhões de endereços, cerca de 2,6 vezes mais do que o USDC.

O relatório é baseado em uma estrutura de classificação de moeda estável profissional, avaliando sistematicamente várias moedas estáveis populares a partir de seis dimensões, incluindo "resiliência operacional", "capacidade de governança" e "segurança do código". Dentre elas, o USDC, com suas licenças relevantes e listagem de sucesso, viu seu valor de mercado saltar para 61 bilhões de dólares, tornando-se a moeda estável de crescimento mais rápido; enquanto o PYUSD emitido pelo PayPal, ao integrar uma conhecida rede de blockchain e lançar um programa de recompensas para detentores, conseguiu dobrar seu valor de mercado em um curto período; o RLUSD, devido à sua segurança e confiabilidade em cenários de aplicação em nível institucional, manteve desde seu lançamento um histórico de zero eventos de segurança, estabelecendo com sucesso sua posição no mercado.

Erros operacionais frequentes, novas moedas estáveis introduzem novos riscos

No primeiro semestre de 2025, as formas de risco enfrentadas pela indústria de moedas estáveis estão passando por uma mudança significativa. O mercado de criptomoedas em geral registrou 344 incidentes de segurança, com perdas acumuladas de até 2,47 bilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Dentre esses, erros operacionais representados pelo vazamento de chaves privadas de uma determinada plataforma de negociação tornaram-se a principal fonte de perdas, com um único incidente causando uma perda de até 1,5 bilhões de dólares. Em comparação com as vulnerabilidades tradicionais de contratos inteligentes, os atacantes estão gradualmente direcionando seus alvos para a infraestrutura operacional de plataformas centralizadas.

O relatório também alerta que as moedas estáveis estão se tornando uma ferramenta principal para alguns hackers lavarem dinheiro, uma vez que certas redes de blockchain se tornaram a escolha preferida devido às suas baixas taxas e alta liquidez. Embora a proporção dessas transações no volume total de transações tenha diminuído, o valor absoluto ainda atinge centenas de bilhões de dólares, trazendo riscos de conformidade significativos. Em março de 2025, uma bolsa foi encerrada, marcando um evento simbólico da intensificação da supervisão sobre esse tipo de verificação de conformidade.

A regulamentação redefine a estrutura do mercado, as moedas estáveis aceleram a integração no sistema financeiro mainstream

Com o progresso das legislações relevantes no Congresso dos Estados Unidos e a implementação completa das regulamentações financeiras da União Europeia, a regulamentação tornou-se uma força-chave na reestruturação do panorama das moedas estáveis. A pressão de conformidade está a aumentar a diferenciação no mercado: projetos institucionais com licença e reservas transparentes estão a ganhar maior confiança no mercado, enquanto os emissores que ainda não completaram a conformidade estão a ser gradualmente marginalizados nas plataformas de negociação mainstream.

Além disso, instituições financeiras tradicionais e grandes empresas também estão ativamente testando negócios de moeda estável no primeiro semestre. O Société Générale lançou a moeda estável em dólares "CoinVertible USD" baseada em Ethereum e em uma determinada blockchain, tornando-se o primeiro grande banco a lançar uma moeda estável em dólares em conformidade; o Bank of America, o Santander e outras instituições também estão promovendo o desenvolvimento de projetos relacionados, alguns dos quais já entraram na fase de aprovação regulatória.

Perspectiva: a nova onda de inovação das moedas estáveis

Olhando para o segundo semestre, o relatório prevê que as moedas estáveis suportadas por RWA e as moedas estáveis de rendimento se tornarão a linha principal de inovação, com a expectativa de que até o final do ano ocupem entre 8% a 10% de um mercado de mais de 300 bilhões de dólares. As moedas estáveis suportadas por RWA, ancoradas em ativos fora da cadeia como títulos do governo, estão altamente alinhadas com a tendência regulatória de conformidade das moedas estáveis que as principais economias globais estão promovendo; enquanto as moedas estáveis de rendimento, com sua propriedade de "fundos monetários em cadeia", estão atraindo investidores em busca de rendimentos sólidos, especialmente a atenção de investidores institucionais e usuários de alta renda.

Mas esses modelos, ao trazerem um novo valor de aplicação, também introduzem riscos de contraparte mais complexos e riscos estratégicos. A este respeito, o relatório enfatiza que uma gestão de risco rigorosa, um mecanismo operacional transparente e uma postura de conformidade proativa serão fundamentais para que os projetos de moeda estável alcancem um desenvolvimento sustentável a longo prazo.