Fusão de ETH um ano depois: evolução do cenário de MEV

Após um ano da Fusão de ETH, a quota de mercado do MEV-Boost manteve-se estável em cerca de 90%. O ecossistema de MEV atual tornou-se extremamente complexo, envolvendo apenas papéis não relacionados aos usuários, incluindo buscadores, construtores, retransmissores, validadores e proponentes. Eles participam de múltiplos jogos para maximizar seus interesses durante um tempo de bloco de 12 segundos.

Este artigo irá comparar as mudanças na taxa de lucro antes e depois do MEV, delinear o ciclo de vida do MEV após a fusão e compartilhar algumas percepções pessoais sobre questões de vanguarda.

1. Após a fusão, os lucros do MEV caíram significativamente.

• Um ano antes da fusão (2021 de setembro de 2022 até setembro de 2022 ), o lucro médio de MEV foi de aproximadamente 22MU/M
• Após a fusão, um ano (2022 de dezembro de 2023 até o final de setembro de 2023 ), o lucro médio de MEV foi de aproximadamente 8,3 MU/M

Após a exclusão de eventos de hackers que não deveriam ser atribuídos ao MEV, a taxa de retorno global caiu cerca de 62%. É importante notar que, devido a diferenças nos métodos de estatística entre as plataformas, isso pode ser considerado apenas uma validação macroscópica, e não uma precisão absoluta.

2. Modo MEV tradicional

O MEV é principalmente capturado por traders de DeFi através de várias estratégias de arbitragem, em vez de ser diretamente extraído pelos mineradores. Existem hackers inteligentes na blockchain que estão constantemente explorando vulnerabilidades de contratos, mas eles enfrentam o dilema de como obter lucro sem serem ultrapassados.

Alguns hackers adotam o método de contratos sobre contratos para ocultar a lógica das transações de lucro finais. No entanto, os caçadores não apenas analisam as transações pai na cadeia, mas também analisam cada transação filha, realizando simulações de lucro.

Em algumas redes de blockchain, alguns nós ocupam conexões P2P mas não compartilham dados do pool de transações, assim, podem utilizar a escala de recursos para aumentar a rentabilidade do MEV.

3. O modelo MEV após a fusão

Após a Fusão de ETH, o intervalo entre blocos tornou-se estável, os incentivos para os mineiros diminuíram, levando os validadores a aceitarem mais facilmente os leilões de transações MEV.

O ciclo de vida das transações após a fusão envolve papéis como buscadores, construtores, retransmissores, proponentes e validadores:

1. O construtor cria um bloco
2. Os construtores submetem blocos ao relé
3. O relay verifica a validade dos blocos e calcula o montante a pagar
4. O relé envia pacotes de sequência de transações e lances para o minerador.
5. O minerador avalia todas as ofertas e escolhe o pacote de sequência com o maior rendimento.
6. O minerador enviará o cabeçalho assinado de volta ao relé
7. Após a publicação do bloco, a recompensa é distribuída entre os construtores e os proponentes

4. Resumo

1. O MEV-Boost reformulou o ciclo de vida das transações, segmentou várias etapas e intensificou a competição entre os participantes.

2. A exploração de MEV de ponta inclui transações privadas, transações justas e melhorias no PBS a nível de protocolo.

3. Ethereum tem uma certa resistência à revisão da OFAC, desde que não sejam 100% dos validadores a obedecer à revisão.

4. A falta de incentivos para os repetidores pode levar à centralização, no futuro talvez possam obter ganhos através de novos mecanismos.

A popularização do ERC4337 pode aumentar a dificuldade do MEV a curto prazo, mas a longo prazo não impedirá o desenvolvimento do MEV.

6. DeFi e CeFi têm suas vantagens, direcionadas a diferentes grupos de usuários.

7. A rede Layer-2 adotou diferentes soluções para reduzir o MEV, mas algumas sidechains ainda apresentam oportunidades de MEV.