O mercado de Bitcoin continua a fortalecer-se, atingindo um novo máximo de 111 mil dólares, que é o terceiro novo máximo neste ciclo.
O nível de lucro dos investidores e o comportamento de venda aumentaram significativamente, mas ainda estão abaixo dos níveis do pico anterior do mercado em alta.
As interações relacionadas às exchanges aumentaram significativamente, atualmente cerca de 33% do volume de transações de Bitcoin na blockchain é realizado através de plataformas de negociação centralizadas.
A atividade no campo dos derivados também está a aumentar, com um crescimento significativo no volume de contratos em aberto nos mercados de futuros e opções.
Se o Bitcoin subir ainda mais, 120 mil dólares se tornará uma área chave. Com base na interseção dos modelos de preços on-chain em ciclos anteriores, espera-se que a pressão de venda comece a se formar com mais intensidade nesta área e nas proximidades.
O Bitcoin ultrapassou um novo máximo
O mercado de Bitcoin continua forte, atingindo um novo máximo de 111 mil dólares, que é a terceira vez durante este ciclo a ultrapassar a máxima histórica. Historicamente, após a fase de descoberta de preços, frequentemente ocorre uma venda temporária, uma vez que os primeiros a lucrar aproveitam a oportunidade para sair em novos máximos e reduzir riscos.
O Bitcoin tem seguido este padrão até agora, caindo para 107 mil dólares logo após a primeira quebra, depois subindo e consolidando-se em torno de 108 mil dólares durante o restante da semana.
No contexto de uma situação macroeconómica severa e do agravamento das tensões geopolíticas, o desempenho do Bitcoin tem superado a maioria das classes de ativos, tornando o panorama geral cheio de incertezas. Num ambiente de mercado relativamente difícil, esse desempenho robusto é, de facto, um sinal encorajador.
Fonte: Glassnode
Ao comparar o desempenho do preço do ciclo atual com o ciclo anterior, verifica-se que, apesar da diferença de várias ordens de magnitude na capitalização de mercado do Bitcoin, existe uma semelhança surpreendente na estrutura. Abaixo está um gráfico que mostra o desempenho desde o ponto mais baixo relativo do ciclo.
Ciclo de 2015 a 2018: +1076%
Ciclo de 2018 a 2022: +1007%
Ciclo de 2022 e além: +656%
Considerando que o valor de mercado do Bitcoin aumentou significativamente, ainda consegue estar tão próximo das tendências anteriores do ciclo, isso é uma conquista notável. Isso indica que a escala da demanda por Bitcoin está alinhada com a velocidade de crescimento do ativo.
Fonte: Glassnode
A avaliação dos padrões de aumento de participação em diferentes tamanhos de carteira mostra que novos máximos costumam estimular um aumento significativo na participação. Isso impulsionará a pontuação da tendência de aumento em direção ao valor máximo de 1,0.
É importante notar que, em março e novembro de 2024, quando os preços atingiram novos máximos históricos de 70.000 dólares e 107.000 dólares, respectivamente, a pressão para aumentar as posições aumentou significativamente. Isso indica que os investidores tendem a comprar em grande quantidade quando o mercado entra na fase de descoberta de preços, mas também mostra que os detentores existentes tendem a realizar lucros quando os preços estão mais altos. Esse "efeito manada" destaca o comportamento convergente dos participantes do mercado em torno de níveis psicológicos de preço chave e eventos (como a superação de novos máximos).
Em comparação, o último ciclo atingiu um pico histórico de 69 mil dólares em novembro de 2021, enfrentando uma enorme pressão de acumulação tanto durante quanto após o pico de preço. Isso acabou marcando o topo cíclico e deu início a um longo mercado em baixa em 2022. Embora uma forte acumulação seja geralmente um sinal positivo, é importante reconhecer que um comportamento de consenso esmagador nem sempre é um indicador confiável da direção futura (na verdade, pode ser um indicador contrário).
Fonte: Glassnode
Aumento do nível de lucro
À medida que o mercado reentra na fase de descoberta de preços, os lucros não realizados detidos pelos participantes do mercado aumentaram significativamente. Com o aumento da rentabilidade dos investidores, geralmente se espera que a pressão de venda aumente proporcionalmente. Com a alta dos preços, é necessário um maior volume de compradores para absorver os tokens em circulação, a fim de manter o ímpeto de alta do mercado.
O indicador de lucro não realizado relativo é uma ferramenta importante para medir a escala dos lucros contábeis do mercado como um todo. Atualmente, esse indicador ultrapassou a faixa de +2σ, um nível que historicamente costuma coincidir com o mercado entrando em uma fase de euforia. Esse ambiente geralmente é acompanhado por um aumento acentuado da volatilidade e a duração costuma ser curta, com apenas 16% dos dias de negociação apresentando lucros contábeis que superam esse nível.
Fonte: Glassnode
Diante dessa situação extremamente lucrativa, as atividades de realização de lucros aumentaram claramente, o que pode ser observado através do indicador "lucro/prejuízo líquido ajustado pela volatilidade".
Este indicador mede os lucros e perdas realizados em unidades de Bitcoin, comparando-os periodicamente com a crescente capitalização de mercado do Bitcoin, a fim de padronizar. Além disso, o indicador é ajustado com base na volatilidade realizada em 7 dias.
Com o preço a ultrapassar o anterior ponto histórico, o fenómeno de realização de lucros aumentou significativamente, com apenas 14,4% dos dias de negociação a apresentarem valores mais altos. Isso indica que a realização de lucros aumentou, mas ainda não atingiu níveis extremos.
Fonte: Glassnode
Este resultado também se reflete no indicador SOPR, que reflete o grau de lucro/prejuízo dos ativos, podendo ser utilizado para determinar se o preço de venda dos ativos é superior ao preço de compra. O recente pico histórico levou a um aumento significativo nos lucros realizados, com um lucro médio de +16% por token. Para os investidores, os dias de negociação em que o nível de lucro ultrapassa este patamar são menos de 8%, o que indica que os investidores estão migrando em massa para atividades de realização de lucros. No entanto, ainda não se atingiu o nível de euforia extrema observado durante os períodos anteriores de pico de preços.
Fonte: Glassnode
Aumento das atividades da bolsa
As exchanges centralizados continuam a ser os principais locais para negociação e especulação, com um fluxo diário de entrada e saída de fundos entre 4 bilhões a 8 bilhões de dólares. O volume de depósitos e retiradas das exchanges, em comparação com o volume total de transações liquidadas na blockchain, pode servir como uma ferramenta para medir a disposição dos investidores em negociar Bitcoin.
Desde que atingiu um ponto histórico de 109.000 dólares no início de 2025, o indicador de domínio do volume de negociação das exchanges tem aumentado, e com a recuperação do mercado, essa proporção continua a subir. Atualmente, cerca de 33% do volume de transações na rede Bitcoin interage com exchanges centralizadas.
Isto marca um aumento significativo na demanda dos investidores e nas atividades de negociação, em consonância com a entrada do mercado em uma nova fase de descoberta de preços.
Fonte: Glassnode
Ao combinar a marcação de preços de tokens na blockchain com os rótulos de endereços de exchanges centralizadas da Glassnode, é possível estimar a situação média de lucros e perdas dos tokens depositados nas exchanges. Isso pode proporcionar uma visão mais detalhada do sentimento dos investidores e dos comportamentos de negociação diretamente relacionados à atividade das exchanges.
Atualmente, entre os tokens depositados na exchange, a média dos tokens lucrativos apresenta um lucro de cerca de 9300 dólares, enquanto a média dos tokens em perda apresenta uma perda de apenas 780 dólares. Essa diferença indica que o comportamento de negociação atual é principalmente impulsionado por lucros, refletindo uma mudança significativa no sentimento dos investidores.
Fonte: Glassnode
O lucro médio é 12 vezes maior que a perda, e a relação entre os dois está próxima dos níveis extremos comuns nas fases mais ativas de um mercado em alta anterior. Os níveis extremos da relação média de lucros e perdas das exchanges indicam ainda mais que o mercado está entrando na fase de euforia de um mercado em alta.
Fonte: Glassnode
Aumento do nível de alavancagem de derivativos
Com o aumento da atividade das exchanges centralizadas, torna-se cada vez mais importante examinar o mercado de derivados, o que ajuda a entender o nível de alavancagem acumulado em um ambiente de mercado em alta.
Desde que atingiu um ponto baixo de 74 mil dólares em abril, o volume de contratos em aberto de contratos futuros aumentou significativamente, passando de 36,8 bilhões de dólares para os atuais 55,6 bilhões de dólares. Apenas nos últimos 49 dias, aumentou em 19 bilhões de dólares (crescimento de 51%), o que indica que os níveis de alavancagem estão aumentando.
Fonte: Glassnode
Ao mesmo tempo, o volume de contratos em aberto de opções disparou de 20,4 bilhões de dólares para 46,2 bilhões de dólares, alcançando um recorde histórico. O aumento de 25,8 bilhões de dólares é significativamente superior ao crescimento do volume de contratos em aberto no mercado de futuros.
O aumento rápido dos contratos em aberto de opções reflete a crescente maturidade do grupo de investidores, que cada vez mais utilizam contratos de opções para implementar estratégias mais complexas, a fim de otimizar sua gestão de risco e posições de negociação.
Fonte: Glassnode
O fluxo de fundos ETF continua forte.
No que diz respeito aos ETFs à vista, desde o final de abril, os compradores têm continuado a comprar, e atualmente ainda estão fortes. Na última semana, o fluxo diário de fundos para os ETFs ultrapassou 300 milhões de dólares.
A grande e contínua compra por parte de investidores de varejo e institucionais indica que ainda têm confiança nesse ativo, e desde o seu lançamento em 2024 tem sido uma força motriz importante que leva o mercado a novos máximos.
Fonte: Glassnode
Exploração da descoberta de preços
Com o preço do Bitcoin a voltar à fase de descoberta de preços, é possível combinar dados on-chain e indicadores técnicos para avaliar o momento do mercado e identificar sinais potenciais de sobreaquecimento.
A média móvel de 111 dias (DMA) e a média móvel de 200 dias são indicadores técnicos comuns para avaliar o momento e a intensidade da tendência do mercado de Bitcoin. Este modelo de preço técnico pode ser complementado com o custo dos detentores de curto prazo, um indicador on-chain que reflete o preço médio de compra dos novos investidores no mercado. Historicamente, este nível tem sido um limiar chave, frequentemente utilizado para distinguir entre mercados em alta e em baixa.
111 Média Móvel de 1 Dia: 9,18 mil dólares
Média Móvel de 200 dias: 94.300 dólares
Custo dos detentores de curto prazo: 9,59 mil dólares
Atualmente, o preço do Bitcoin está muito acima de três níveis-chave, destacando a forte tendência de recuperação do mercado desde abril. É importante notar que esses níveis de preço estão muito próximos em termos numéricos, e essa convergência formou uma interseção em uma área de suporte chave; para manter o impulso de alta, é crucial defender essa área.
Fonte: Glassnode
Além disso, pode-se utilizar o MVRV (Relação entre o Valor de Mercado e o Valor Realizado) para definir a faixa de preços, destacando assim as desvios extremos em relação ao custo médio do investidor. Historicamente, uma quebra acima da faixa de +1σ geralmente coincide com a formação de um topo macroeconômico de longo prazo.
Preço realizado +0.5σ: 10.02 mil dólares
Preço realizado +1σ: 11.94 mil dólares
Atualmente, o preço do Bitcoin está a oscilar entre +1σ e +0.5σ. Isso indica que o mercado está relativamente ativo, mas antes que os investidores realizem lucros em níveis extremos acima de +1σ, o Bitcoin ainda tem espaço para uma nova alta. Esses níveis extremos geralmente desencadeiam atividades de realização de lucros em grande escala, levando a um aumento significativo na pressão de venda.
Fonte: Glassnode
Por fim, pode-se utilizar o intervalo de desvio padrão de +0,5σ e +1σ em torno do custo dos detentores de curto prazo para avaliar as condições de sobreaquecimento local.
Custo dos detentores de curto prazo +0,5σ: 120,3 mil dólares
Custo de detentores de curto prazo +1σ: 13,57 mil dólares
Historicamente, o preço oscilou dentro dos dois intervalos mencionados por 467 dias, ficou acima do nível +1σ por 484 dias, o que representa apenas 17,5% do histórico de transações do Bitcoin. Isso torna a entrada nesse intervalo relativamente rara, geralmente considerada como o limite superior de movimentos de preços locais.
Embora o nível MVRV +1σ esteja geralmente relacionado ao topo macroeconômico, a faixa de custo de referência dos detentores de curto prazo (STH-CB) +0,5σ e +1σ indica melhor a formação de topos locais. A aplicação integrada desses modelos pode fornecer uma estrutura confiável para identificar condições de sobreaquecimento do mercado.
Fonte: Glassnode
Resumo
O Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de 111 mil dólares, sendo este o terceiro máximo histórico desta fase de ciclo. Este marco desencadeou uma ampla atividade nos principais setores do mercado, manifestando-se através do aumento dos lucros dos investidores e da realização de lucros, maior interação nas exchanges, um crescimento significativo dos contratos em aberto de futuros e opções, e uma demanda crescente por ETFs à vista.
À medida que o mercado entra na fase de descoberta de preços, o nível de 120 mil dólares parece tornar-se uma área chave, com expectativa de que a pressão vendedora comece a se formar nesta área e nas proximidades.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
120 mil dólares = Triturador de carne do vendedor? Dados da Glassnode revelam a próxima zona de batalha do BTC
Reprodução: Daisy, Mars Finance
Pontos-chave:
O mercado de Bitcoin continua a fortalecer-se, atingindo um novo máximo de 111 mil dólares, que é o terceiro novo máximo neste ciclo.
O nível de lucro dos investidores e o comportamento de venda aumentaram significativamente, mas ainda estão abaixo dos níveis do pico anterior do mercado em alta.
As interações relacionadas às exchanges aumentaram significativamente, atualmente cerca de 33% do volume de transações de Bitcoin na blockchain é realizado através de plataformas de negociação centralizadas.
A atividade no campo dos derivados também está a aumentar, com um crescimento significativo no volume de contratos em aberto nos mercados de futuros e opções.
Se o Bitcoin subir ainda mais, 120 mil dólares se tornará uma área chave. Com base na interseção dos modelos de preços on-chain em ciclos anteriores, espera-se que a pressão de venda comece a se formar com mais intensidade nesta área e nas proximidades.
O Bitcoin ultrapassou um novo máximo
O mercado de Bitcoin continua forte, atingindo um novo máximo de 111 mil dólares, que é a terceira vez durante este ciclo a ultrapassar a máxima histórica. Historicamente, após a fase de descoberta de preços, frequentemente ocorre uma venda temporária, uma vez que os primeiros a lucrar aproveitam a oportunidade para sair em novos máximos e reduzir riscos.
O Bitcoin tem seguido este padrão até agora, caindo para 107 mil dólares logo após a primeira quebra, depois subindo e consolidando-se em torno de 108 mil dólares durante o restante da semana.
No contexto de uma situação macroeconómica severa e do agravamento das tensões geopolíticas, o desempenho do Bitcoin tem superado a maioria das classes de ativos, tornando o panorama geral cheio de incertezas. Num ambiente de mercado relativamente difícil, esse desempenho robusto é, de facto, um sinal encorajador.
Fonte: Glassnode
Ao comparar o desempenho do preço do ciclo atual com o ciclo anterior, verifica-se que, apesar da diferença de várias ordens de magnitude na capitalização de mercado do Bitcoin, existe uma semelhança surpreendente na estrutura. Abaixo está um gráfico que mostra o desempenho desde o ponto mais baixo relativo do ciclo.
Ciclo de 2015 a 2018: +1076%
Ciclo de 2018 a 2022: +1007%
Ciclo de 2022 e além: +656%
Considerando que o valor de mercado do Bitcoin aumentou significativamente, ainda consegue estar tão próximo das tendências anteriores do ciclo, isso é uma conquista notável. Isso indica que a escala da demanda por Bitcoin está alinhada com a velocidade de crescimento do ativo.
Fonte: Glassnode
A avaliação dos padrões de aumento de participação em diferentes tamanhos de carteira mostra que novos máximos costumam estimular um aumento significativo na participação. Isso impulsionará a pontuação da tendência de aumento em direção ao valor máximo de 1,0.
É importante notar que, em março e novembro de 2024, quando os preços atingiram novos máximos históricos de 70.000 dólares e 107.000 dólares, respectivamente, a pressão para aumentar as posições aumentou significativamente. Isso indica que os investidores tendem a comprar em grande quantidade quando o mercado entra na fase de descoberta de preços, mas também mostra que os detentores existentes tendem a realizar lucros quando os preços estão mais altos. Esse "efeito manada" destaca o comportamento convergente dos participantes do mercado em torno de níveis psicológicos de preço chave e eventos (como a superação de novos máximos).
Em comparação, o último ciclo atingiu um pico histórico de 69 mil dólares em novembro de 2021, enfrentando uma enorme pressão de acumulação tanto durante quanto após o pico de preço. Isso acabou marcando o topo cíclico e deu início a um longo mercado em baixa em 2022. Embora uma forte acumulação seja geralmente um sinal positivo, é importante reconhecer que um comportamento de consenso esmagador nem sempre é um indicador confiável da direção futura (na verdade, pode ser um indicador contrário).
Fonte: Glassnode
Aumento do nível de lucro
À medida que o mercado reentra na fase de descoberta de preços, os lucros não realizados detidos pelos participantes do mercado aumentaram significativamente. Com o aumento da rentabilidade dos investidores, geralmente se espera que a pressão de venda aumente proporcionalmente. Com a alta dos preços, é necessário um maior volume de compradores para absorver os tokens em circulação, a fim de manter o ímpeto de alta do mercado.
O indicador de lucro não realizado relativo é uma ferramenta importante para medir a escala dos lucros contábeis do mercado como um todo. Atualmente, esse indicador ultrapassou a faixa de +2σ, um nível que historicamente costuma coincidir com o mercado entrando em uma fase de euforia. Esse ambiente geralmente é acompanhado por um aumento acentuado da volatilidade e a duração costuma ser curta, com apenas 16% dos dias de negociação apresentando lucros contábeis que superam esse nível.
Fonte: Glassnode
Diante dessa situação extremamente lucrativa, as atividades de realização de lucros aumentaram claramente, o que pode ser observado através do indicador "lucro/prejuízo líquido ajustado pela volatilidade".
Este indicador mede os lucros e perdas realizados em unidades de Bitcoin, comparando-os periodicamente com a crescente capitalização de mercado do Bitcoin, a fim de padronizar. Além disso, o indicador é ajustado com base na volatilidade realizada em 7 dias.
Com o preço a ultrapassar o anterior ponto histórico, o fenómeno de realização de lucros aumentou significativamente, com apenas 14,4% dos dias de negociação a apresentarem valores mais altos. Isso indica que a realização de lucros aumentou, mas ainda não atingiu níveis extremos.
Fonte: Glassnode
Este resultado também se reflete no indicador SOPR, que reflete o grau de lucro/prejuízo dos ativos, podendo ser utilizado para determinar se o preço de venda dos ativos é superior ao preço de compra. O recente pico histórico levou a um aumento significativo nos lucros realizados, com um lucro médio de +16% por token. Para os investidores, os dias de negociação em que o nível de lucro ultrapassa este patamar são menos de 8%, o que indica que os investidores estão migrando em massa para atividades de realização de lucros. No entanto, ainda não se atingiu o nível de euforia extrema observado durante os períodos anteriores de pico de preços.
Fonte: Glassnode
Aumento das atividades da bolsa
As exchanges centralizados continuam a ser os principais locais para negociação e especulação, com um fluxo diário de entrada e saída de fundos entre 4 bilhões a 8 bilhões de dólares. O volume de depósitos e retiradas das exchanges, em comparação com o volume total de transações liquidadas na blockchain, pode servir como uma ferramenta para medir a disposição dos investidores em negociar Bitcoin.
Desde que atingiu um ponto histórico de 109.000 dólares no início de 2025, o indicador de domínio do volume de negociação das exchanges tem aumentado, e com a recuperação do mercado, essa proporção continua a subir. Atualmente, cerca de 33% do volume de transações na rede Bitcoin interage com exchanges centralizadas.
Isto marca um aumento significativo na demanda dos investidores e nas atividades de negociação, em consonância com a entrada do mercado em uma nova fase de descoberta de preços.
Fonte: Glassnode
Ao combinar a marcação de preços de tokens na blockchain com os rótulos de endereços de exchanges centralizadas da Glassnode, é possível estimar a situação média de lucros e perdas dos tokens depositados nas exchanges. Isso pode proporcionar uma visão mais detalhada do sentimento dos investidores e dos comportamentos de negociação diretamente relacionados à atividade das exchanges.
Atualmente, entre os tokens depositados na exchange, a média dos tokens lucrativos apresenta um lucro de cerca de 9300 dólares, enquanto a média dos tokens em perda apresenta uma perda de apenas 780 dólares. Essa diferença indica que o comportamento de negociação atual é principalmente impulsionado por lucros, refletindo uma mudança significativa no sentimento dos investidores.
Fonte: Glassnode
O lucro médio é 12 vezes maior que a perda, e a relação entre os dois está próxima dos níveis extremos comuns nas fases mais ativas de um mercado em alta anterior. Os níveis extremos da relação média de lucros e perdas das exchanges indicam ainda mais que o mercado está entrando na fase de euforia de um mercado em alta.
Fonte: Glassnode
Aumento do nível de alavancagem de derivativos
Com o aumento da atividade das exchanges centralizadas, torna-se cada vez mais importante examinar o mercado de derivados, o que ajuda a entender o nível de alavancagem acumulado em um ambiente de mercado em alta.
Desde que atingiu um ponto baixo de 74 mil dólares em abril, o volume de contratos em aberto de contratos futuros aumentou significativamente, passando de 36,8 bilhões de dólares para os atuais 55,6 bilhões de dólares. Apenas nos últimos 49 dias, aumentou em 19 bilhões de dólares (crescimento de 51%), o que indica que os níveis de alavancagem estão aumentando.
Fonte: Glassnode
Ao mesmo tempo, o volume de contratos em aberto de opções disparou de 20,4 bilhões de dólares para 46,2 bilhões de dólares, alcançando um recorde histórico. O aumento de 25,8 bilhões de dólares é significativamente superior ao crescimento do volume de contratos em aberto no mercado de futuros.
O aumento rápido dos contratos em aberto de opções reflete a crescente maturidade do grupo de investidores, que cada vez mais utilizam contratos de opções para implementar estratégias mais complexas, a fim de otimizar sua gestão de risco e posições de negociação.
Fonte: Glassnode
O fluxo de fundos ETF continua forte.
No que diz respeito aos ETFs à vista, desde o final de abril, os compradores têm continuado a comprar, e atualmente ainda estão fortes. Na última semana, o fluxo diário de fundos para os ETFs ultrapassou 300 milhões de dólares.
A grande e contínua compra por parte de investidores de varejo e institucionais indica que ainda têm confiança nesse ativo, e desde o seu lançamento em 2024 tem sido uma força motriz importante que leva o mercado a novos máximos.
Fonte: Glassnode
Exploração da descoberta de preços
Com o preço do Bitcoin a voltar à fase de descoberta de preços, é possível combinar dados on-chain e indicadores técnicos para avaliar o momento do mercado e identificar sinais potenciais de sobreaquecimento.
A média móvel de 111 dias (DMA) e a média móvel de 200 dias são indicadores técnicos comuns para avaliar o momento e a intensidade da tendência do mercado de Bitcoin. Este modelo de preço técnico pode ser complementado com o custo dos detentores de curto prazo, um indicador on-chain que reflete o preço médio de compra dos novos investidores no mercado. Historicamente, este nível tem sido um limiar chave, frequentemente utilizado para distinguir entre mercados em alta e em baixa.
111 Média Móvel de 1 Dia: 9,18 mil dólares
Média Móvel de 200 dias: 94.300 dólares
Custo dos detentores de curto prazo: 9,59 mil dólares
Atualmente, o preço do Bitcoin está muito acima de três níveis-chave, destacando a forte tendência de recuperação do mercado desde abril. É importante notar que esses níveis de preço estão muito próximos em termos numéricos, e essa convergência formou uma interseção em uma área de suporte chave; para manter o impulso de alta, é crucial defender essa área.
Fonte: Glassnode
Além disso, pode-se utilizar o MVRV (Relação entre o Valor de Mercado e o Valor Realizado) para definir a faixa de preços, destacando assim as desvios extremos em relação ao custo médio do investidor. Historicamente, uma quebra acima da faixa de +1σ geralmente coincide com a formação de um topo macroeconômico de longo prazo.
Preço realizado +0.5σ: 10.02 mil dólares
Preço realizado +1σ: 11.94 mil dólares
Atualmente, o preço do Bitcoin está a oscilar entre +1σ e +0.5σ. Isso indica que o mercado está relativamente ativo, mas antes que os investidores realizem lucros em níveis extremos acima de +1σ, o Bitcoin ainda tem espaço para uma nova alta. Esses níveis extremos geralmente desencadeiam atividades de realização de lucros em grande escala, levando a um aumento significativo na pressão de venda.
Fonte: Glassnode
Por fim, pode-se utilizar o intervalo de desvio padrão de +0,5σ e +1σ em torno do custo dos detentores de curto prazo para avaliar as condições de sobreaquecimento local.
Custo dos detentores de curto prazo +0,5σ: 120,3 mil dólares
Custo de detentores de curto prazo +1σ: 13,57 mil dólares
Historicamente, o preço oscilou dentro dos dois intervalos mencionados por 467 dias, ficou acima do nível +1σ por 484 dias, o que representa apenas 17,5% do histórico de transações do Bitcoin. Isso torna a entrada nesse intervalo relativamente rara, geralmente considerada como o limite superior de movimentos de preços locais.
Embora o nível MVRV +1σ esteja geralmente relacionado ao topo macroeconômico, a faixa de custo de referência dos detentores de curto prazo (STH-CB) +0,5σ e +1σ indica melhor a formação de topos locais. A aplicação integrada desses modelos pode fornecer uma estrutura confiável para identificar condições de sobreaquecimento do mercado.
Fonte: Glassnode
Resumo
O Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de 111 mil dólares, sendo este o terceiro máximo histórico desta fase de ciclo. Este marco desencadeou uma ampla atividade nos principais setores do mercado, manifestando-se através do aumento dos lucros dos investidores e da realização de lucros, maior interação nas exchanges, um crescimento significativo dos contratos em aberto de futuros e opções, e uma demanda crescente por ETFs à vista.
À medida que o mercado entra na fase de descoberta de preços, o nível de 120 mil dólares parece tornar-se uma área chave, com expectativa de que a pressão vendedora comece a se formar nesta área e nas proximidades.