De 5600 para 4000: o mercado altista do ouro morreu?
Na semana passada, caiu 4% e rompeu a barreira dos números redondos. Toda a gente na Internet gritava: «O ouro acabou». Mas, depois de analisar os dados das reservas dos bancos centrais, descobri uma verdade arrepiante: quem está a sair são os investidores alavancados; quem está a aproveitar para comprar não diz uma palavra.
Comecemos pelo que se vê: é feio, muito feio.
Dos máximos de janeiro, nos 5580, caiu para 4000 — perdeu 25%. Na semana passada, registou a pior queda semanal desde junho. As médias móveis diárias estão todas alinhadas em sentido descendente: a média de 20 dias está nos 4155 e a de 50 dias nos 4340, com o preço abaixo de ambas. O RSI caiu para 27-35, território de sobrevenda, mas sem divergência de alta.
Só se ouve: «O mercado altista do ouro acabou» e «a desdolarização é uma farsa».
Acreditas?
Primeiro: a queda não se deve a o ouro ter perdido valor, mas sim ao custo dos juros ser demasiado elevado.
A rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos continua perto dos 5%.
O custo de oportunidade de deter ouro é absurdo: se podes pôr o dinheiro em obrigações do Estado e receber juros sem risco de 5%, porque haverias de investir num metal que não rende juros?
Além disso, o IPC de setembro, nos 3,7%, veio acima do esperado; o IPP foi forte e os preços do petróleo continuam elevados. O mercado atribui uma probabilidade de 75-80% a uma subida das taxas em dezembro. O dólar está forte e o ouro está a ser esmagado.
Não é que o ouro não valha nada; é que «o dinheiro investido em ouro» custa demasiado.
Quando os juros aliviarem, será o primeiro a disparar.
Segundo: enquanto tu vendias em pânico, os bancos centrais compravam discretamente.
Os bancos centrais dos mercados emergentes — China, Índia e Turquia — têm continuado a aumentar as suas reservas este ano, em mais de 1000 toneladas.
Compraram acima dos 4000 e agora está abaixo dos 4000. Saíram? Não.
As posições em ETF não aumentaram significativamente durante a correção. O que é que isso nos diz?
Os especuladores de curto prazo estão a sair; os investidores de longo prazo estão à espera.
Terceiro: a análise técnica chegou à «zona de teste da convicção», mas ainda não soou o tiro de partida para comprar na queda.
Suporte forte: 3980-4000 (barreira dos números redondos + concentração de mínimos recentes); se quebrar, atenção aos 3960-3940 (mínimos de julho) e, depois, aos 3900.
Resistência: 4040-4075 (antigo suporte transformado em resistência); depois, 4100-4120. A zona dos 4150-4200 está congestionada por médias móveis.
Padrão: dentro de um canal descendente. Houve uma recuperação após uma varredura da liquidez abaixo, mas, enquanto não recuperar as médias móveis principais, esta subida é apenas uma recuperação dos ursos, não uma inversão da tendência.
Na segunda-feira, recuperou 0,3-0,6%, numa correção da sobrevenda. Não te entusiasmes.
Antes do FOMC, qualquer recuperação pode ser uma armadilha.
Confronto entre touros e ursos: tira as tuas próprias conclusões
Os ursos dizem:
Juros a 5%: o custo de deter ouro é demasiado elevado
Probabilidade de subida dos juros em dezembro: 75-80%
Queda dos preços do petróleo e arrefecimento das expectativas de inflação
Médias móveis todas em sentido descendente, canal descendente intacto
Os touros dizem:
Os bancos centrais estão mesmo a comprar 1000 toneladas
Depois de cair 25% desde os 5600, a correção já foi suficientemente profunda
RSI em sobrevenda: pode haver uma recuperação técnica a qualquer momento
Dívida elevada + incerteza geopolítica: a tese de médio prazo mantém-se intacta
No curto prazo, estou pessimista; no médio prazo, otimista.
Mas, antes do FOMC (28 de outubro), quem estiver muito exposto está a ser parvo.
Estratégia de negociação
Antes do FOMC (1-3 dias):
Manter uma posição pequena ou ficar de fora.
Se não resistes a vender a descoberto: vender na recuperação para 4040-4070, com stop acima dos 4100 e objetivos nos 4000→3980→3960.
Se não resistes a comprar: só entrar com uma posição pequena se os 3980-4000 resistirem e surgir um padrão de martelo/engolfo, com stop abaixo dos 3960 e objetivos nos 4040-4070
Negociação em torno dos eventos (FOMC+PCE):
Comunicado mais moderado → recuperação até 4100-4150
Tom mais agressivo ou PCE acima do esperado → quebra dos 3960, com os 3900 ou ainda menos em vista
Reduzir a posição ou fazer cobertura antes da decisão. Não apostes a vida na direção do mercado.
Médio e longo prazo:
Construir uma posição faseadamente na zona dos 3900-4000, em ouro físico/ETF. Não entrar com tudo de uma vez.
Stop-loss? No médio e longo prazo, o que importa são as compras de ouro dos bancos centrais e a desdolarização, não uma vela. Mas não comprometas mais de 20% do capital total.
O ouro está agora como a Bitcoin em março de 2020—
A pandemia provocou uma queda e toda a gente dizia: «Os ativos de refúgio falharam». E, seis meses depois, duplicou.
Desta vez é igual:
Não perdeste para o ouro; perdeste para a ilusão de que «toda a gente está a vender».
$BTC $ETH $XAU #BTC争夺8万美元关口 #GateWCTCS9CompetiçãoGlobalDeTrading #ÉpocaDeResultadosDasAçõesDosEUA
