Nos próximos 10 dias, os três verdadeiros «pontos de risco» do BTC
A 28 de outubro, é muito provável que não aconteça nada.
Os dados da CME estão à vista: a probabilidade de as taxas de juro se manterem inalteradas em outubro é de 90.6%, e a probabilidade de uma subida é inferior a 10%. O mercado já incorporou totalmente nos preços a hipótese de «não haver alterações desta vez».
Já conheces o hábito de Warsh desde que assumiu o cargo: não dar orientações futuras. É muito provável que não diga na conferência de imprensa «voltamos a avaliar em dezembro», nem «a inflação continua demasiado elevada». Vai dizer uma série de coisas que te deixarão a tentar adivinhar o que quis dizer.
Por isso, a «não subida das taxas» a 28 de outubro não é uma vitória dos mais favoráveis a uma política monetária acomodatícia. É passar o detonador para dezembro.
A probabilidade de uma subida de 25 pontos base em dezembro já é de 74.8%. A avaliação da Goldman Sachs é ainda mais específica: a maioria dos responsáveis apoia subir as taxas em reuniões alternadas, uma vez em dezembro e outra em março do próximo ano.
O dia 28 de outubro não é o tiro de partida. É o gesto de meter uma bala na câmara.
A 29 de outubro, resultados da Strategy.
Toda a gente está a tentar adivinhar quantos BTC a «MSTR voltou a comprar». Isso não importa minimamente.
O que importa são os 84.85 dezenas de milhar de bitcoins, com um preço médio de 75,446 dólares e um custo total de 640 centenas de milhões de dólares. Onde está o BTC agora? Perto dos 80,800 dólares; os 81000 deixaram de ser suporte e passaram a resistência, e a tendência horária é completamente baixista.
Por outras palavras, a margem de lucro contabilística da Strategy tem agora uma almofada de menos de 7%. Se cair um pouco mais, a maior empresa de tesouraria de bitcoin do mundo passará da narrativa de «lucros não realizados» para a de «prejuízos não realizados».
Mais importante ainda: as ações preferenciais financiadas para recompra (STRC) estão a consumir o fluxo de caixa. Naquela semana de outubro, a empresa angariou 2200 dezenas de milhar de dólares através da emissão de ações ordinárias no mercado, para comprar BTC, e gastou ao mesmo tempo 1.93 centenas de milhões de dólares do seu próprio dinheiro a recomprar ações preferenciais STRC.
O BTC é um ativo; a STRC é um passivo. O ativo está a valorizar-se, mas o passivo está a queimar dinheiro. Os resultados são um exame de saúde, não um sinal de compra.
A 3 de novembro, eleições intercalares.
Ali Charts apresentou um conjunto de números assustador: nos quatro ciclos de eleições intercalares de 2010, 2014, 2018 e 2022, o BTC recuou, respetivamente, 72%, 65%, 52% e 27%.
Mas logo a seguir, disse algo que muita gente opta por ignorar: correlação não é causalidade.
O verdadeiro risco nunca é o evento das «eleições» em si.
É o sentimento de aversão ao risco antes das eleições a colidir com os muitos investidores comprados com elevada alavancagem no mercado. Em meio ao sentimento de aversão ao risco antes e depois das eleições, os investidores comprados com elevada alavancagem e os pequenos investidores em pânico estão extremamente sujeitos a uma onda de liquidações, entregando os seus ativos com prejuízo durante o recuo nos 30 dias após as eleições.
As eleições não são a causa da queda. São quem entrega a faca à queda.
A não subida das taxas a 28 de outubro elimina a incerteza da «expectativa em torno da política monetária» — mas fá-lo deixando a faca de dezembro suspensa ainda mais alto.
Os resultados de 29 de outubro eliminam a incerteza sobre se a «Strategy ainda consegue aguentar» — mas fazem-no mostrando a toda a gente que a almofada está a ficar mais fina.
As eleições de 3 de novembro eliminam a incerteza do «risco político» — mas fazem-no limpando primeiro os investidores comprados com alavancagem antes de se realizarem.
Cada evento, ao concretizar-se, elimina uma camada de incerteza. Mas é muito provável que a forma de a eliminar seja primeiro provocar uma fuga de liquidez.
Os dados da Glassnode da semana passada mostram que a vulnerabilidade da zona de liquidação dos investidores comprados abaixo do preço atual é superior à da zona de liquidação dos investidores vendidos acima; há outro grupo de liquidações perto dos 75,000 dólares.
O mercado não está a vender «expectativas», está a vender «confirmações».
Nos próximos 10 dias, o que realmente importa é ver se o preço consegue voltar a ultrapassar os 81,000. Se não conseguir, o grupo de liquidações nos 75,000 será o próximo alvo a ser testado. Se conseguir, isso significa que a tendência baixista de curto prazo foi invalidada; só então faz sentido falar do resto.
Eliminar riscos significa primeiro confirmar que não há minas debaixo dos pés e só depois decidir para onde ir.
Não é avançar a correr e depois rezar para que o chão seja plano.#美股财报季 #GateWCTCS9全球交易赛 #美国消费者信心接近历史低点 $BTC $ETH $SOL
A 28 de outubro, é muito provável que não aconteça nada.
Os dados da CME estão à vista: a probabilidade de as taxas de juro se manterem inalteradas em outubro é de 90.6%, e a probabilidade de uma subida é inferior a 10%. O mercado já incorporou totalmente nos preços a hipótese de «não haver alterações desta vez».
Já conheces o hábito de Warsh desde que assumiu o cargo: não dar orientações futuras. É muito provável que não diga na conferência de imprensa «voltamos a avaliar em dezembro», nem «a inflação continua demasiado elevada». Vai dizer uma série de coisas que te deixarão a tentar adivinhar o que quis dizer.
Por isso, a «não subida das taxas» a 28 de outubro não é uma vitória dos mais favoráveis a uma política monetária acomodatícia. É passar o detonador para dezembro.
A probabilidade de uma subida de 25 pontos base em dezembro já é de 74.8%. A avaliação da Goldman Sachs é ainda mais específica: a maioria dos responsáveis apoia subir as taxas em reuniões alternadas, uma vez em dezembro e outra em março do próximo ano.
O dia 28 de outubro não é o tiro de partida. É o gesto de meter uma bala na câmara.
A 29 de outubro, resultados da Strategy.
Toda a gente está a tentar adivinhar quantos BTC a «MSTR voltou a comprar». Isso não importa minimamente.
O que importa são os 84.85 dezenas de milhar de bitcoins, com um preço médio de 75,446 dólares e um custo total de 640 centenas de milhões de dólares. Onde está o BTC agora? Perto dos 80,800 dólares; os 81000 deixaram de ser suporte e passaram a resistência, e a tendência horária é completamente baixista.
Por outras palavras, a margem de lucro contabilística da Strategy tem agora uma almofada de menos de 7%. Se cair um pouco mais, a maior empresa de tesouraria de bitcoin do mundo passará da narrativa de «lucros não realizados» para a de «prejuízos não realizados».
Mais importante ainda: as ações preferenciais financiadas para recompra (STRC) estão a consumir o fluxo de caixa. Naquela semana de outubro, a empresa angariou 2200 dezenas de milhar de dólares através da emissão de ações ordinárias no mercado, para comprar BTC, e gastou ao mesmo tempo 1.93 centenas de milhões de dólares do seu próprio dinheiro a recomprar ações preferenciais STRC.
O BTC é um ativo; a STRC é um passivo. O ativo está a valorizar-se, mas o passivo está a queimar dinheiro. Os resultados são um exame de saúde, não um sinal de compra.
A 3 de novembro, eleições intercalares.
Ali Charts apresentou um conjunto de números assustador: nos quatro ciclos de eleições intercalares de 2010, 2014, 2018 e 2022, o BTC recuou, respetivamente, 72%, 65%, 52% e 27%.
Mas logo a seguir, disse algo que muita gente opta por ignorar: correlação não é causalidade.
O verdadeiro risco nunca é o evento das «eleições» em si.
É o sentimento de aversão ao risco antes das eleições a colidir com os muitos investidores comprados com elevada alavancagem no mercado. Em meio ao sentimento de aversão ao risco antes e depois das eleições, os investidores comprados com elevada alavancagem e os pequenos investidores em pânico estão extremamente sujeitos a uma onda de liquidações, entregando os seus ativos com prejuízo durante o recuo nos 30 dias após as eleições.
As eleições não são a causa da queda. São quem entrega a faca à queda.
A não subida das taxas a 28 de outubro elimina a incerteza da «expectativa em torno da política monetária» — mas fá-lo deixando a faca de dezembro suspensa ainda mais alto.
Os resultados de 29 de outubro eliminam a incerteza sobre se a «Strategy ainda consegue aguentar» — mas fazem-no mostrando a toda a gente que a almofada está a ficar mais fina.
As eleições de 3 de novembro eliminam a incerteza do «risco político» — mas fazem-no limpando primeiro os investidores comprados com alavancagem antes de se realizarem.
Cada evento, ao concretizar-se, elimina uma camada de incerteza. Mas é muito provável que a forma de a eliminar seja primeiro provocar uma fuga de liquidez.
Os dados da Glassnode da semana passada mostram que a vulnerabilidade da zona de liquidação dos investidores comprados abaixo do preço atual é superior à da zona de liquidação dos investidores vendidos acima; há outro grupo de liquidações perto dos 75,000 dólares.
O mercado não está a vender «expectativas», está a vender «confirmações».
Nos próximos 10 dias, o que realmente importa é ver se o preço consegue voltar a ultrapassar os 81,000. Se não conseguir, o grupo de liquidações nos 75,000 será o próximo alvo a ser testado. Se conseguir, isso significa que a tendência baixista de curto prazo foi invalidada; só então faz sentido falar do resto.
Eliminar riscos significa primeiro confirmar que não há minas debaixo dos pés e só depois decidir para onde ir.
Não é avançar a correr e depois rezar para que o chão seja plano.#美股财报季 #GateWCTCS9全球交易赛 #美国消费者信心接近历史低点 $BTC $ETH $SOL
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