Finanças

O artigo 70 do Regulamento dos Mercados de Cripto-Ativos (MiCA, Regulamento (UE) 2023/1114) exige que os CASP que detenham criptoativos de clientes ou meios de acesso implementem mecanismos robustos para proteger a titularidade dos clientes e garantir que os ativos dos clientes permanecem salvaguardados em caso de insolvência. O regulamento proíbe de forma rigorosa a utilização de ativos de clientes para contas próprias. O artigo 75 obriga ainda os CASP de custódia a segregar as participações dos clientes no registo distribuído, a manter um registo de participações e uma política de custódia, e a garantir que os ativos dos clientes estão legal e operacionalmente separados dos bens do CASP. Assim, em caso de falência, os credores do CASP não têm acesso aos ativos de custódia.

O regulamento dos mercados de criptoativos da UE (MiCA) estabelece uma estrutura unificada de aprovação e de passaporte no EEE para os prestadores de serviços de criptoativos (CASP) em toda a União Europeia. As stablecoins estão sujeitas a regulação em duas categorias: Electronic Money Tokens (EMT) e Asset-Referenced Tokens (ART). Após o Brexit, a Financial Conduct Authority (FCA) do Reino Unido adotou uma abordagem regulatória independente, focando o registo para prevenção do branqueamento de capitais, a aprovação de promoções financeiras e a implementação de estruturas adicionais ao abrigo do FSMA. Não existe reconhecimento mútuo transfronteiriço entre a UE e o Reino Unido; por isso, operar em ambos os mercados implica conformidade distinta com as regras de cada jurisdição.

gStocks são valores mobiliários tokenizados, garantidos um-para-um por ações reais e negociados diretamente no Livro de ordens da Gate. As ações tradicionais registam-se e detêm-se através de corretores nos mercados de valores mobiliários. Os CFD (Contratos por Diferença) são contratos derivados que replicam o preço do ativo subjacente, geralmente sem qualquer garantia em ações reais. As principais diferenças entre estas opções residem na natureza do ativo subjacente, nos direitos associados e nas estruturas regulatórias que as regem. Deve clarificar as necessidades específicas antes de escolher entre elas.

A indexação 1:1 dos gStocks não elimina a volatilidade do mercado nem os riscos de liquidez. A colaboração da conta unificada não garante qualquer vantagem estratégica. A disponibilidade regional e dos serviços depende do Contrato do utilizador. É comum pensar, de forma errada, que a indexação elimina todos os riscos, que a tokenização confere todos os direitos do titular de ações ou ignorar a regulamentação em regiões restritas. Antes de negociar, analisar cuidadosamente o mecanismo, os procedimentos operacionais e os requisitos de conformidade.

O processo para negociar gStocks na Gate consiste em: confirmar a conta e as permissões de tokenização de ações → preparar fundos disponíveis, como USDT → procurar ativos na secção de ações/gStocks → selecionar o tipo de ordem e submeter a ordem → rever as negociações concluídas na área de posições e contas. O valor mínimo é cerca de 1 USDT, sendo possível negociar ações fracionadas e utilizar Investimento automático. Antes de efetuar uma ordem, assegurar a verificação do ticker, das taxas e da disponibilidade regional.

O ancoramento 1:1 dos gStocks assegura que cada token em circulação corresponde exatamente ao mesmo montante de ações nativas listadas mantidas em reserva. A emissão e o resgate estão diretamente associados à gestão das reservas, permitindo aos utilizadores converter de forma fluida entre participações em ações e unidades tokenizadas. Apesar de este mecanismo de ancoramento resolver questões de correspondência de ativos e de cobertura das reservas, não elimina a volatilidade do mercado nem os riscos de liquidez.

gStocks converte as ações listadas em valores mobiliários tokenizados negociáveis na plataforma da Gate, garantindo que cada token em circulação está suportado numa proporção de 1:1 por reservas reais de ações subjacentes. O produto integra correspondência no livro de ordens, permite a negociação de frações de ações e apresenta limites mínimos de participação reduzidos, com liquidação automática de dividendos pelo sistema. Estas ações tokenizadas podem ser geridas juntamente com criptoativos na conta unificada. Para compreender adequadamente o gStocks, é essencial analisar a lógica de ancoragem, as regras de negociação e o âmbito de conformidade regulamentar aplicável.

A MoneyGram, líder global em serviços internacionais de remessas, lançou recentemente a stablecoin MGUSD USD, disponibilizando-a na rede Blockchain Stellar. Com a integração desta stablecoin na aplicação própria, a MoneyGram permite aos utilizadores manter dólares digitais, realizar transferências globais de fundos e converter para moedas fiduciárias locais. Esta iniciativa destaca a evolução contínua do setor de pagamentos transfronteiriços, que passa a adotar a tecnologia Blockchain e as stablecoins como elementos essenciais da sua infraestrutura.

À medida que as stablecoin continuam a assumir uma função essencial nos pagamentos globais e nas remessas internacionais, cada vez mais instituições de pagamento desenvolvem os seus próprios ecossistemas de dólares digitais. A MGUSD, apresentada pela MoneyGram, afirma-se como um exemplo de destaque ao integrar tecnologia Blockchain, stablecoin e soluções de pagamentos transfronteiriços.

À medida que as stablecoin se afirmam como infraestrutura fundamental para pagamentos globais, observa-se um aumento dos investimentos dos prestadores de serviços de pagamento em dólares digitais e tecnologia Blockchain. O lançamento do MGUSD pela MoneyGram marca não só a chegada de uma nova stablecoin em USD, mas também sublinha a evolução do sector dos pagamentos para soluções digitalizadas, transações em tempo real e integrações transfronteiriças. Este artigo analisa o papel do MGUSD nas finanças internacionais a partir da perspetiva do ecossistema global de pagamentos, e explora como a MoneyGram recorre a infraestruturas como Stellar, Ponte e Stripe para construir, de forma colaborativa, a próxima geração de redes de pagamentos com stablecoin.

O mecanismo de passaporte MiCA permite aos prestadores de serviços de criptoativos (CASP) obter a autorização prevista no artigo 63 junto da autoridade nacional competente (NCA) do país de origem. Após este passo, os CASP submetem uma notificação de serviço transfronteiriço à NCA de origem, que está obrigada a encaminhá-la, num prazo de 10 dias úteis, para a NCA do país de destino, para a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) e para a Autoridade Bancária Europeia (EBA). Este procedimento permite aos CASP oferecer serviços autorizados nos Estados-membros notificados sem necessidade de solicitar uma licença individual em cada país.

No contexto da estrutura regulatória MiCA Stablecoin, o EMT (Electronic Money Token) associa-se a uma única moeda fiduciária e segue as normas de pagamento de dinheiro eletrónico. Por outro lado, o ART (Asset-Referenced Token) tem como garantia uma cesta de ativos e implica requisitos mais exigentes em matéria de gestão de capital e risco sistémico. As diferenças estruturais refletem-se nas qualificações para emissão, composição das reservas, direitos de resgate e nos critérios de reconhecimento de token significativo.

Na Gate, comprar ações coreanas com USDT significa utilizar stablecoins, como o USDT, como meio de financiamento para investir no mercado de ações coreano através da Gate Stocks, na sua secção de ações coreanas. Depois de concluir a verificação da conta e abrir uma conta de negociação de ações, é possível visualizar ações de empresas coreanas listadas, realizar negociações e gerir as suas participações — tudo através de um sistema de conta unificada. Não há necessidade de contas de valores mobiliários transfronteiriças tradicionais ou transferências bancárias para aceder ao mercado coreano.

A Tencent Holdings é uma das empresas tecnológicas mais emblemáticas do mercado acionista de Hong Kong e uma das principais componentes do Hang Seng Index e do Hang Seng Tech Index. Com o lançamento dos serviços de negociação de ações de Hong Kong pela Gate, os utilizadores podem investir na Tencent Holdings utilizando USDT na plataforma Gate Stocks, gerindo simultaneamente ações de Hong Kong, ações dos EUA e ativos digitais na mesma plataforma.

Em essência, comprar ações dos EUA significa escolher uma forma de ligar a conta de financiamento ao mercado de capitais dos EUA. Para investidores da China continental, as abordagens mais comuns atualmente incluem corretores tradicionais no estrangeiro, acesso a ações dos EUA através de canais de mercado relacionados com Hong Kong, e participação em ações e ETF dos EUA através da Gate Stocks com recurso a USDT.