O que é a Neocloud? Porque é que a procura por computação de IA está a levar os mineradores de criptomoedas a adotar infraestruturas de cloud para IA

Neocloud (um novo modelo de computação em nuvem) refere-se a um modelo emergente de computação em nuvem que fornece clusters de GPU, aluguer de recursos de computação e serviços de infraestrutura relacionados para treino de IA, inferência e computação de alto desempenho. À medida que a IA generativa, os grandes modelos de linguagem e as aplicações de IA empresariais continuam a desenvolver-se, os recursos de computação estão a evoluir dos serviços de nuvem tradicionais, de uso geral e dominados por CPU, para a computação acelerada por GPU e infraestruturas de IA dedicadas.

Esta mudança não está apenas a afetar o setor da computação em nuvem, mas também a redefinir a orientação das empresas de mineração de criptomoedas. No passado, os mineradores de Bitcoin geravam receitas principalmente através da implementação de mineradores ASIC, da obtenção de eletricidade a baixo custo e da competição por uma parcela da taxa de hash da rede. Atualmente, algumas empresas de mineração estão a começar a utilizar os seus recursos energéticos, instalações de centros de dados e capacidades de desenvolvimento de infraestruturas para alojamento de centros de dados de IA, explorando também, em alguns casos, a computação em nuvem com GPU.

No entanto, a Neocloud e a mineração de Bitcoin diferem significativamente nas respetivas arquiteturas técnicas, necessidades dos clientes e modelos de receitas. O acesso a recursos energéticos não significa que uma empresa consiga operar diretamente clusters de IA de alto desempenho, e a assinatura de contratos de centros de dados de longo prazo não significa que tenha estabelecido uma rentabilidade consistente. Partindo da definição e dos modelos de negócio da Neocloud, este artigo analisa como a procura de computação de IA está a levar as empresas de mineração a diversificar-se. Analisa também as oportunidades e os riscos subjacentes a esta tendência através de exemplos como CoreWeave, IREN e Core Scientific.

Principais conclusões

• Neocloud (um novo modelo de computação em nuvem) é um modelo emergente de serviço de nuvem centrado em clusters de GPU, treino de modelos de IA e inferência. Entre as empresas representativas encontram-se a CoreWeave, a Nebius, a Lambda e a Crusoe.

• Em comparação com os serviços de nuvem tradicionais, como AWS e Microsoft Azure, a Neocloud está mais focada no fornecimento de computação de IA, clusters de GPU de alto desempenho e infraestruturas de computação dedicadas. No entanto, as duas categorias de serviços estão gradualmente a convergir.

• A crescente procura de computação de IA está a tornar a capacidade energética, as localizações de centros de dados, os sistemas de refrigeração e as redes de alta velocidade em recursos de infraestrutura importantes.

• As empresas de mineração de Bitcoin têm alguma experiência em recursos energéticos e operações de centros de dados, pelo que estão a começar a explorar o alojamento de centros de dados de IA e os serviços de nuvem com GPU. No entanto, os mineradores ASIC não podem substituir diretamente as GPU de IA.

• A transição da mineração de criptomoedas para a Neocloud não é uma simples atualização do negócio. As empresas enfrentam despesas de capital mais elevadas, normas técnicas distintas, obrigações contratuais de longo prazo e risco de concentração de clientes.

• Ao avaliar a transição de uma empresa de mineração, é importante distinguir entre três modelos de negócio diferentes: mineração tradicional de Bitcoin, alojamento de centros de dados de IA e operação de serviços de nuvem com GPU.

O que é a Neocloud e em que difere da computação em nuvem tradicional?

A Neocloud refere-se geralmente a empresas ou plataformas de infraestrutura que fornecem serviços de nuvem com GPU especificamente para IA e computação de alto desempenho. A sua atividade principal envolve a implementação de GPU de alto desempenho, a criação de redes de interligação de alta velocidade e sistemas de armazenamento de suporte, disponibilizando depois capacidade de computação através de alugueres a pedido, contratos de computação de longo prazo ou clusters dedicados.

As plataformas tradicionais de computação em nuvem oferecem normalmente uma gama abrangente de serviços que inclui computação, armazenamento, bases de dados, redes, segurança e desenvolvimento de aplicações. Os fornecedores de nuvem de hiperescala, como AWS, Microsoft Azure e Google Cloud, dispõem de amplas bases de clientes empresariais e ecossistemas de software desenvolvidos. As empresas Neocloud investem normalmente mais recursos na criação e operação de clusters de GPU para IA, oferecendo serviços especializados para treino de modelos, implementação de inferência e computação de alto desempenho.

Por exemplo, quando um programador de modelos de IA necessita de milhares de GPU para treino em larga escala, tem de considerar mais do que os modelos de GPU e os preços de aluguer. Tem também de avaliar a largura de banda da rede do cluster, a eficiência das comunicações entre GPU, o débito de armazenamento e as capacidades de agendamento de cargas de trabalho. A competitividade da Neocloud não depende apenas de quantas GPU um fornecedor possui, mas também da sua capacidade para organizar esse hardware num sistema de computação estável e eficiente.

É importante salientar que a Neocloud não é uma estrutura técnica inteiramente separada da computação em nuvem tradicional. Os grandes fornecedores de nuvem também oferecem serviços de GPU para IA, enquanto as empresas Neocloud podem expandir gradualmente as suas plataformas de software e capacidades de serviços empresariais. A distinção reside mais nas prioridades de negócio, na alocação de recursos e no posicionamento de mercado do que em limites técnicos rigorosos.

Porque é que a procura de computação de IA está a impulsionar o mercado Neocloud?

O treino e a inferência de modelos de IA exigem recursos substanciais de computação paralela. Os modelos de linguagem de grande escala, os modelos multimodais e os sistemas de raciocínio complexos impõem requisitos particularmente exigentes ao desempenho das GPU, à capacidade de memória das GPU e às interligações dos clusters.

Durante o treino de modelos, as empresas necessitam normalmente de ligar muitas GPU num cluster de computação unificado, utilizando redes de alta velocidade para sincronizar parâmetros e trocar dados. À medida que os modelos aumentam de dimensão, o desempenho de uma única GPU deixa de ser o único fator determinante. A eficiência global de computação do cluster, a estabilidade da rede e o desempenho do armazenamento são igualmente importantes.

Durante a inferência de modelos, a procura de computação resulta da operação contínua de serviços de IA. Chatbots, assistentes de programação, agentes empresariais e aplicações multimodais necessitam de efetuar cálculos e devolver resultados após a submissão de pedidos pelos utilizadores. À medida que aumenta o número de utilizadores de aplicações de IA e a frequência da sua utilização, os serviços de inferência também precisam de continuar a expandir os seus recursos de computação.

Isto está a alargar gradualmente os requisitos de infraestrutura de IA, indo além da compra de chips e abrangendo energia, terrenos, centros de dados, sistemas de refrigeração líquida e redes de alta velocidade. Mesmo que uma empresa consiga comprar GPU suficientes, não consegue colocá-las rapidamente em funcionamento sem a capacidade energética necessária e instalações de centros de dados adequadas.

As empresas Neocloud desenvolveram-se neste contexto. Ao comprarem GPU em grande escala, criarem clusters de computação dedicados e oferecerem serviços flexíveis de aluguer de computação, procuram ajudar as empresas de IA a reduzir a complexidade de construir a sua própria infraestrutura.

No entanto, o crescimento da procura no mercado não conduz necessariamente a uma rentabilidade consistente. Os preços de compra de GPU, os ciclos de substituição de hardware, os custos de eletricidade, as condições de financiamento e a utilização pelos clientes afetam diretamente o desempenho operacional das empresas Neocloud. À medida que mais concorrentes entram no mercado, os preços de aluguer de computação também podem reagir a alterações na oferta e na procura.

Porque têm as empresas de mineração de Bitcoin uma base para entrar nos centros de dados de IA?

Embora a mineração de Bitcoin e a computação em nuvem para IA utilizem hardware de computação diferente, ambas dependem fortemente de eletricidade e de centros de dados. Por este motivo, algumas grandes empresas de mineração já acumularam recursos de infraestrutura que podem utilizar em novos negócios.

Energia. A mineração de Bitcoin exige que grandes quantidades de mineradores ASIC operem continuamente. As empresas de mineração constroem normalmente instalações em regiões com preços de eletricidade relativamente baixos e fornecimento energético suficiente, estabelecendo relações de longo prazo com fornecedores de eletricidade. À medida que aumentam as necessidades energéticas dos centros de dados de IA, as instalações com capacidade energética assegurada, subestações ou margem para expansão podem ter um valor de desenvolvimento considerável.

Terrenos e experiência na operação de centros de dados. As grandes instalações de mineração envolvem normalmente arrendamentos de terrenos, construção de instalações, manutenção de equipamentos elétricos, gestão de calor e operações ininterruptas. Embora estas instalações não sejam diretamente equivalentes a centros de dados de IA, a experiência adquirida pelas empresas na construção, operação e manutenção de grandes instalações de computação pode proporcionar uma base para entrar em novos negócios.

Oportunidades de financiamento e parcerias com clientes. Ao contrário das receitas da mineração, que dependem principalmente dos preços de Bitcoin, da dificuldade da rede e das recompensas por bloco, o alojamento de centros de dados de IA pode estabelecer acordos de receitas relativamente claros através de contratos plurianuais. Esta estrutura contratual pode ajudar as empresas a planear investimentos e também pode apoiar o financiamento de projetos.

No entanto, as empresas têm de avaliar individualmente o valor das instalações de mineração existentes. Algumas localizações têm capacidade energética substancial, mas não dispõem de sistemas de refrigeração, redes de alta velocidade ou infraestruturas de energia redundantes adequadas a clusters de GPU. Se os custos de conversão forem demasiado elevados, as instalações existentes podem não oferecer qualquer vantagem face à construção de novos centros de dados de IA.

Os mineradores ASIC podem ser utilizados diretamente para treino de IA? Que atualizações são necessárias?

Os mineradores de Bitcoin e as GPU de IA executam tarefas de computação fundamentalmente diferentes. A mineração de Bitcoin utiliza principalmente chips ASIC para executar cálculos de hash específicos e competir no processo de prova de trabalho da rede. Os ASIC têm designs altamente especializados e normalmente só conseguem executar eficientemente uma gama limitada de tarefas de computação.

Em contrapartida, o treino e a inferência de modelos de IA exigem operações extensivas com matrizes, cálculos com tensores e processamento paralelo de dados. As GPU dispõem de capacidades mais robustas de computação paralela de uso geral e de estruturas de software de suporte, o que as torna mais adequadas a cargas de trabalho de IA complexas. Isto significa que a transição de uma empresa de mineração para a IA não envolve converter mineradores ASIC em GPU. Exige a implementação de novos equipamentos de computação e a atualização sistemática do centro de dados.

As atualizações abrangem normalmente quatro áreas: energia, refrigeração, redes e software.

• Em termos de energia, os racks de GPU de IA podem ter uma maior densidade energética, exigindo equipamento de distribuição de energia adequado, fontes de alimentação de reserva e sistemas de gestão de energia.

• Em termos de refrigeração, os clusters de GPU de alta densidade podem utilizar refrigeração líquida. Os sistemas de refrigeração por ar comuns nas instalações de mineração existentes podem não satisfazer estes requisitos.

• Em termos de redes, o treino de IA em larga escala exige trocas frequentes de dados entre nós de GPU, tornando necessárias arquiteturas de rede de alta velocidade e baixa latência. Os mineradores tradicionais executam normalmente tarefas de computação de forma independente e dependem menos de comunicação de alta velocidade entre nós.

• Em termos de software, os serviços de nuvem de IA também exigem agendamento de clusters, isolamento de recursos, gestão de contentores, monitorização, armazenamento e capacidades de atendimento ao cliente. Estas não são normalmente competências centrais das empresas de mineração tradicionais e requerem investimento adicional ou parcerias.

Por conseguinte, os recursos energéticos e as localizações detidos pelas empresas de mineração podem encurtar algumas partes do processo de desenvolvimento de infraestruturas, mas não podem eliminar as barreiras técnicas associadas ao hardware, às redes e ao software da computação em nuvem de IA.

Quais são os principais modelos de negócio para passar da mineração de Bitcoin para a Neocloud?

A participação no mercado de infraestruturas de IA não significa que todas as empresas de mineração tenham de se tornar fornecedores Neocloud de serviço completo. Com base no investimento em ativos e nas responsabilidades operacionais, existem três modelos principais.

O primeiro é a mineração tradicional de Bitcoin. As empresas implementam mineradores ASIC e obtêm receitas através da participação na computação na rede Bitcoin. A rentabilidade está estreitamente ligada ao preço do Bitcoin, à taxa de hash total da rede, às recompensas por bloco e aos custos de eletricidade.

O segundo é o alojamento de centros de dados de IA. As empresas fornecem principalmente espaço nas instalações, capacidade energética, refrigeração e infraestrutura relacionada, enquanto os clientes implementam ou utilizam equipamento de GPU. Este modelo não exige necessariamente que as empresas de mineração adquiram todas as GPU, pelo que pode envolver menos risco de depreciação de hardware do que um serviço completo de nuvem de IA.

O terceiro são os serviços de nuvem com GPU. As empresas não só constroem centros de dados, como também compram GPU, implementam redes e plataformas de software, e fornecem computação de IA diretamente aos clientes. Este modelo abrange mais partes da cadeia de serviços, mas também exige maior investimento de capital e operações técnicas mais avançadas.

Na prática, as empresas podem utilizar vários modelos em simultâneo. Por exemplo, podem utilizar alguns centros de dados para mineração de Bitcoin, outros para serviços de alojamento de IA e algumas instalações para as suas próprias operações de computação em nuvem com GPU.

Por conseguinte, ao analisar o progresso da transição de uma empresa de mineração para a IA, é necessário examinar a sua composição efetiva de receitas. Um anúncio de que vai construir centros de dados de IA não é suficiente para classificá-la como uma empresa Neocloud madura.

Como participam a CoreWeave, a IREN e a Core Scientific no mercado de computação de IA?

A ligação entre a Neocloud e as transições das empresas de mineração de criptomoedas pode ser observada nos diferentes caminhos seguidos pelas empresas.

CoreWeave: das origens na mineração de criptomoedas a uma plataforma de nuvem de IA dedicada

A CoreWeave foi fundada em 2017 e a sua atividade inicial envolvia mineração de criptomoedas e recursos de computação com GPU. À medida que a procura de computação de IA cresceu, a empresa transferiu gradualmente o seu foco para os serviços de nuvem com GPU e tornou-se uma plataforma especializada em treino de IA, inferência e infraestruturas relacionadas.

Em vez de simplesmente alugar servidores, a CoreWeave integrou clusters de GPU, redes de alta velocidade, armazenamento, agendamento de recursos e ferramentas de desenvolvimento num ecossistema de serviços de nuvem. A empresa foi cotada na Nasdaq em março de 2025 sob o símbolo CRWV.

O desenvolvimento da CoreWeave demonstra que as empresas de infraestrutura que serviam originalmente a computação de criptomoedas podem entrar na computação em nuvem de IA através do desenvolvimento de capacidades técnicas e da alteração do seu foco de mercado. No entanto, o seu modelo de negócio também depende fortemente da compra de GPU, da construção de centros de dados e de financiamento externo, expondo-a a riscos financeiros e operacionais diferentes dos das empresas de mineração tradicionais.

IREN: expansão da mineração de Bitcoin para serviços de nuvem de IA

A IREN é um exemplo de uma empresa de mineração em transição para serviços de nuvem de IA. Inicialmente focada na mineração de Bitcoin, a empresa utilizou posteriormente os seus centros de dados, recursos energéticos e capacidades de desenvolvimento de infraestruturas existentes para expandir gradualmente o seu negócio de serviços de nuvem com GPU.

Em novembro de 2025, a IREN assinou um acordo de serviços de GPU de longo prazo com a Microsoft. O valor total do contrato divulgado foi de aproximadamente 9,7 mil milhões de dólares, com os serviços a serem implementados por fases e programados para continuar até 2031. Em maio de 2026, a IREN também assinou um contrato de serviços de nuvem de cinco anos com a NVIDIA, com um valor total de aproximadamente 3,4 mil milhões de dólares.

No exercício fiscal terminado em 30 de junho de 2026, a IREN reportou aproximadamente 128,8 milhões de dólares em receitas de serviços de nuvem de IA e aproximadamente 578,2 milhões de dólares em receitas de mineração de Bitcoin. Embora o seu negócio de IA tenha crescido significativamente, a composição anual de receitas efetivamente realizadas mostra que a transição ainda estava em curso.

O exemplo da IREN demonstra que as empresas de mineração podem basear-se nos ativos energéticos e de centros de dados existentes para expandir para a computação em nuvem com GPU e serviços de software. No entanto, este processo exige investimento contínuo e não significa que as receitas de IA possam substituir imediatamente o negócio de mineração existente.

Core Scientific: das operações de mineração ao alojamento de centros de dados de alta densidade

A transição da Core Scientific difere das da CoreWeave e da IREN. Uma das suas principais orientações é converter a infraestrutura de mineração de Bitcoin existente em centros de dados de alta densidade que fornecem serviços de alojamento a clientes de IA e computação de alto desempenho. Em 2024, a Core Scientific expandiu a sua parceria com a CoreWeave, com planos para fornecer aproximadamente 200 MW de capacidade de infraestrutura digital para computação de alto desempenho. Posteriormente, a empresa continuou a transição dos seus centros de dados e divulgou novos acordos de arrendamento de longo prazo em 2026.

Por exemplo, em julho de 2026, a Core Scientific assinou um contrato de arrendamento com a AMD que abrange aproximadamente 377 MW de capacidade crítica de TI e outro contrato de arrendamento com um cliente Neocloud que abrange aproximadamente 152 MW de capacidade. Estes acordos refletem a expansão da empresa, passando da operação de instalações de mineração para o fornecimento de infraestrutura de centros de dados de IA. Este exemplo mostra que as empresas de mineração não precisam necessariamente de comprar grandes quantidades de GPU para participar na cadeia de valor da IA. O fornecimento de infraestrutura, como energia, espaço nas instalações e refrigeração, também lhes pode assegurar um lugar na cadeia de fornecimento da Neocloud.

A distinção é importante: a Core Scientific fornece principalmente infraestrutura de centros de dados e alojamento. O facto de os seus clientes serem empresas Neocloud não significa que toda a sua atividade possa ser diretamente classificada como serviços de nuvem com GPU.

Porque exige a Neocloud capital substancial? Que riscos enfrenta o modelo de negócio?

O rápido desenvolvimento da Neocloud assenta num investimento inicial substancial de capital. Ao contrário dos serviços de software tradicionais, a computação em nuvem com GPU exige que as empresas adquiram hardware dispendioso, construam centros de dados e implementem infraestruturas de energia e redes antes de recuperarem gradualmente os custos através da utilização pelos clientes e de contratos de longo prazo.

• Risco de depreciação de GPU. A tecnologia dos chips de IA avança rapidamente, e as novas gerações de GPU podem oferecer vantagens em desempenho, eficiência energética e custo por unidade de computação. Se uma empresa comprar grandes quantidades de equipamento a preços elevados, mas não conseguir manter uma utilização suficiente durante a vida económica do equipamento, poderá enfrentar imparidades de ativos e pressão sobre a rentabilidade.

• Custos de financiamento. Algumas empresas Neocloud financiam a expansão através de dívida, financiamento de equipamentos ou acordos de financiamento garantidos por contratos de clientes de longo prazo. Quando as taxas de financiamento aumentam e o apetite por risco dos mercados de capitais diminui, as empresas podem enfrentar custos de financiamento mais elevados.

• Concentração de clientes. A procura de grandes clusters de treino de IA pode estar concentrada num pequeno número de empresas tecnológicas e programadores de modelos. Embora os contratos de longo prazo melhorem a visibilidade das receitas, o fluxo de caixa de um fornecedor pode ser afetado se os principais clientes reduzirem as compras de computação, alterarem os planos de implementação ou não cumprirem as obrigações contratuais.

• Risco de entrega de infraestrutura. Os projetos de centros de dados de IA exigem a coordenação de ligações à rede elétrica, fornecimento de chips, calendários de construção, sistemas de refrigeração e implementações de rede. Mesmo depois de assinarem contratos de computação, as empresas podem não conseguir cumprir os prazos de entrega devido a atrasos no equipamento ou no fornecimento de energia.

Em outubro de 2026, a atenção do mercado relativamente aos encargos de dívida, à capacidade de financiamento e aos modelos de rentabilidade de longo prazo das empresas Neocloud aumentou significativamente. Estas discussões destacam uma distinção importante: o crescimento da procura de computação de IA e a capacidade das empresas Neocloud para gerar retornos sustentáveis são duas questões que exigem avaliações separadas. As empresas que transitam da mineração de Bitcoin também têm de ter em conta a imparidade do equipamento de mineração existente, os custos de conversão dos centros de dados e as alterações nas receitas durante a transição. Um negócio de IA maior pode melhorar a composição das receitas a longo prazo, mas também pode aumentar as despesas de capital e a pressão financeira a curto prazo.

Como avaliar se a transição de uma empresa de mineração de criptomoedas para a Neocloud é bem-sucedida?

A avaliação da transição de uma empresa de mineração para a IA exige mais do que observar os megawatts de capacidade de centros de dados anunciados ou o valor dos seus contratos de longo prazo. Mais importante ainda, exige determinar se esses recursos se tornaram serviços de computação que podem ser fornecidos e se conseguem gerar fluxos de caixa sustentáveis.

É necessário distinguir entre a capacidade planeada, a capacidade com acesso energético assegurado, a capacidade em construção e a capacidade já em funcionamento. Planos de desenvolvimento de energia ou centros de dados em larga escala não significam que todas as instalações já possam fornecer serviços.

Examine as receitas efetivas do negócio de IA. O valor total de um contrato de longo prazo abrange normalmente vários anos e não pode ser tratado como receita do período atual. Mesmo que uma empresa anuncie acordos de computação no valor de milhares de milhões de dólares, tem de reconhecer gradualmente as receitas associadas à medida que o equipamento é implementado e os serviços são prestados.

Analise as despesas de capital e as estruturas de financiamento. Para as empresas que operam os seus próprios serviços de nuvem com GPU, concentre-se nos custos de aquisição de GPU, na utilização dos equipamentos, na depreciação e nos juros de financiamento. Para as empresas de alojamento de centros de dados, examine os custos de construção das instalações, a parcela do investimento em equipamento suportada pelos clientes e as obrigações de desempenho nos contratos de arrendamento de longo prazo.

Compare o desempenho económico do negócio de IA com o do negócio de mineração de Bitcoin existente. Embora a mineração dependa dos preços de BTC e da dificuldade da rede, possui um modelo operacional relativamente maduro. A IA pode gerar receitas de contratos de longo prazo, introduzindo simultaneamente novos riscos técnicos e de financiamento.

Avalie se a empresa consegue operar infraestruturas de IA de forma contínua. A computação em nuvem com GPU não é apenas um investimento único em equipamento. Envolve também manutenção de rede, atualizações de software, apoio ao cliente e agendamento de recursos de computação. A capacidade de fornecer um serviço estável ao longo do tempo é um fator importante para determinar se uma empresa consegue realmente entrar no mercado Neocloud.

Como vai a Neocloud mudar o setor da mineração de criptomoedas?

O desenvolvimento da Neocloud está a mudar a forma como o mercado avalia o valor de infraestrutura das empresas de mineração de criptomoedas.

No passado, a competitividade central das empresas de mineração dependia principalmente da eficiência do equipamento de mineração, dos custos de eletricidade, da escala de mineração e das estratégias de detenção de BTC. À medida que cresce a procura de computação de IA, a capacidade energética, as localizações dos centros de dados, as capacidades de desenvolvimento de infraestruturas e os contratos de clientes de longo prazo também se estão a tornar fatores importantes na avaliação de algumas empresas de mineração.

Isto pode conduzir a uma maior diferenciação empresarial no setor da mineração de criptomoedas. Algumas empresas vão continuar focadas na mineração de Bitcoin, melhorando a competitividade através da atualização de equipamentos ASIC e da otimização da aquisição de energia e da eficiência operacional. Outras vão redirecionar alguns recursos para o alojamento de centros de dados de IA ou desenvolver serviços de nuvem com GPU.

No entanto, nem todas as empresas de mineração são adequadas a esta transição. Algumas instalações de mineração situam-se em regiões sem conectividade de rede de elevada qualidade ou não conseguem cumprir os requisitos de refrigeração e redundância energética dos centros de dados de IA. Para estas empresas, continuar a otimizar as operações de mineração pode adequar-se melhor aos seus recursos existentes do que uma conversão em larga escala.

A computação de IA e a mineração de Bitcoin também utilizam a eletricidade de formas diferentes. Algumas operações de mineração podem ajustar as suas cargas operacionais de forma flexível com base nos preços de eletricidade e na procura da rede, enquanto os centros de dados de IA com compromissos de serviço de longo prazo exigem normalmente maior estabilidade operacional. Esta diferença significa que as empresas de mineração também têm de ajustar as suas estratégias de gestão de energia existentes.

Numa perspetiva mais ampla do setor, a Neocloud não significa que a computação de IA vá inevitavelmente substituir a mineração de criptomoedas. Em vez disso, oferece uma nova opção comercial às empresas de mineração com infraestruturas adequadas. A concorrência futura poderá centrar-se tanto na eficiência da mineração de BTC como na capacidade de fornecer infraestrutura de IA.

Conclusão

A Neocloud é um modelo emergente de computação em nuvem centrado em clusters de GPU, treino de modelos de IA e serviços de inferência. À medida que as aplicações de IA se desenvolvem, a concorrência nas infraestruturas de computação expandiu-se para além da compra de chips, abrangendo energia, centros de dados, redes, refrigeração e plataformas de software.

Esta mudança oferece uma nova orientação a algumas empresas de mineração de criptomoedas. As empresas com recursos energéticos, terrenos e experiência na operação de centros de dados podem entrar no mercado de alojamento de centros de dados de IA convertendo as instalações existentes. Podem também investir mais em GPU e software de nuvem para desenvolver serviços Neocloud mais abrangentes.

A CoreWeave, a IREN e a Core Scientific ilustram percursos diferentes: a CoreWeave estabeleceu uma plataforma de nuvem de IA dedicada, a IREN está a expandir-se da mineração de Bitcoin para serviços de nuvem com GPU, e a Core Scientific está focada no alojamento de centros de dados de alta densidade.

No entanto, o crescimento da procura de computação de IA não significa que todos os projetos de transição vão gerar retornos consistentes. A depreciação de GPU, os custos de financiamento, a concentração de clientes e as capacidades de execução de projetos continuam a ser fatores fundamentais para determinar se as empresas conseguem estabelecer modelos de negócio sustentáveis.

Para o setor das criptomoedas, a alteração mais notável associada à Neocloud é que algumas empresas de mineração estão a passar de operadores de computação dependentes de recompensas por bloco para empresas que fornecem infraestrutura e serviços de computação a clientes de IA. Esta transição pode alterar a composição das suas receitas e o enquadramento de avaliação, mas exige, em última análise, validação através da execução efetiva, do crescimento das receitas e do desempenho dos fluxos de caixa.

Perguntas frequentes

O que é a Neocloud?

A Neocloud é um modelo emergente de computação em nuvem focado na computação em nuvem com GPU, no treino de modelos de IA e em serviços de inferência. Normalmente fornece recursos de computação aos clientes através de alugueres de GPU, clusters dedicados e contratos de computação de longo prazo.

Em que difere a Neocloud da AWS e da Azure?

A Neocloud está mais focada em infraestrutura de GPU dedicada à IA, enquanto os fornecedores de nuvem tradicionais, como AWS e Azure, oferecem serviços abrangentes que incluem computação, armazenamento, bases de dados e aplicações empresariais. Os seus âmbitos de negócio sobrepõem-se.

Porque estão as empresas de mineração de Bitcoin a entrar na computação de IA?

Algumas empresas de mineração já dispõem de capacidade energética, terrenos e experiência na operação de centros de dados. À medida que aumenta a procura de centros de dados de IA, podem utilizar estes recursos para desenvolver novos negócios de alojamento e computação em nuvem.

Os mineradores ASIC de Bitcoin podem ser utilizados para treino de IA?

Geralmente, não. Os mineradores ASIC são concebidos para cálculos de hash específicos, enquanto o treino e a inferência de IA dependem principalmente de hardware de computação acelerada, como GPU. As empresas de mineração precisam normalmente de comprar novos equipamentos e atualizar os centros de dados para realizar a transição.

A CoreWeave é uma empresa Neocloud?

Sim. A CoreWeave é uma empresa representativa focada em serviços de nuvem com GPU para IA, fornecendo clusters de GPU, redes, armazenamento e plataformas de software relacionadas.

A IREN continua a ser uma empresa de mineração de Bitcoin?

A IREN está em transição da mineração de Bitcoin para serviços de nuvem de IA. Com base nos dados divulgados para o exercício fiscal de 2026, a mineração de Bitcoin continuava a contribuir com uma parcela substancial das receitas realizadas, enquanto o negócio de serviços de nuvem de IA estava em expansão.

A Core Scientific é uma empresa Neocloud?

A Core Scientific é mais adequadamente descrita como fornecedora de centros de dados de alta densidade e infraestrutura de alojamento. Fornece serviços de instalações a clientes que incluem empresas Neocloud, mas isso não significa que toda a sua atividade envolva a operação dos seus próprios serviços de nuvem com GPU.

Como ganha dinheiro a Neocloud?

Gera receitas principalmente através de alugueres de GPU a pedido, contratos de computação de longo prazo, clusters dedicados e serviços de nuvem relacionados. Algumas empresas de infraestrutura obtêm receitas através de arrendamentos de centros de dados e taxas de alojamento.

Quais são os maiores riscos para a Neocloud?

Os principais riscos incluem despesas de capital elevadas, depreciação de GPU, custos de financiamento, concentração de clientes e atrasos na entrega de centros de dados. O aumento da procura de computação não se traduz necessariamente em rentabilidade.

O crescimento da computação de IA vai substituir a mineração de Bitcoin?

Não necessariamente. As duas utilizam equipamentos de computação diferentes e têm fontes de receitas e requisitos operacionais distintos. Algumas empresas de mineração podem operar simultaneamente negócios de mineração de Bitcoin e de infraestrutura de IA.