O que é a a16z Frontier? Do investimento em cripto às tecnologias de IA e de fronteira

A a16z Frontier é a área de investimento em tecnologias de fronteira da empresa norte-americana de capital de risco Andreessen Horowitz (a16z), anteriormente denominada a16z Crypto. Centra-se em startups que desenvolvem novas tecnologias, criam novos mercados e podem necessitar de anos para alcançar escala. Em 22 de outubro de 2026, a a16z anunciou que iria alargar o âmbito de investimento do seu novo fundo, passando de startups de criptoativos para uma gama mais ampla de empresas de tecnologias de fronteira. O fundo continuará a ser liderado por Chris Dixon, com Marc Andreessen, Ben Horowitz, Eddy Lazzarin e Guy Wuollet a participar na sua gestão. Este ajuste não representa uma saída do setor dos criptoativos. Em vez disso, integra a blockchain num enquadramento mais amplo de investimento em tecnologia.

Esta mudança ocorre num contexto de convergência crescente entre a inteligência artificial, a blockchain e os dispositivos de computação emergentes. No passado, as empresas de internet podiam, em geral, ser categorizadas pelas suas tecnologias subjacentes ou pelos seus tipos de negócio, como redes sociais, computação em nuvem, criptomoedas ou aplicações de IA. No entanto, à medida que as stablecoins entram nos serviços de tecnologia financeira, os Agentes de IA começam a executar tarefas complexas e o hardware inteligente adquire capacidades autónomas de deteção e tomada de decisões, as fronteiras entre tecnologias tornam-se menos definidas. A próxima geração de empresas tecnológicas poderá utilizar várias tecnologias em simultâneo, enquanto o seu valor comercial dependerá, em última análise, dos produtos e mercados que essas tecnologias conseguirem criar.

O ajuste estratégico da a16z Frontier reflete a forma como as empresas de capital de risco estão a reconsiderar a emergência da próxima vaga de inovação tecnológica. Desde o software inicial para a internet e os dispositivos de computação móvel até às redes blockchain e à IA generativa, muitas tecnologias com influência duradoura inicialmente não dispunham de modelos de negócio maduros. O foco de Chris Dixon em aplicações nativas, Full-Stack Startups e Machine-Age Networks proporciona um novo enquadramento para compreender a próxima fase de desenvolvimento da IA e da Web3.

Principais conclusões

• A a16z Frontier é a área de investimento em tecnologias de fronteira anteriormente denominada a16z Crypto. Em 22 de outubro de 2026, a Andreessen Horowitz anunciou que iria alargar o âmbito de investimento do seu novo fundo, passando de startups de criptoativos para mais empresas de tecnologias de fronteira que desenvolvem novas tecnologias e criam novos mercados.

• A alteração do nome não significa que a a16z esteja a abandonar o setor dos criptoativos. O fundo continuará a investir em blockchain e em empresas relacionadas, bem como a participar em discussões sobre políticas regulamentares para criptoativos. A principal mudança é a expansão dos seus alvos de investimento e do âmbito de investigação tecnológica.

• A lógica de investimento está a passar da classificação tecnológica para a capacidade de criar produtos e mercados. À medida que a blockchain se torna gradualmente uma infraestrutura subjacente para a tecnologia financeira e os serviços de internet, as tecnologias utilizadas por uma empresa deixam de ser suficientes para explicar com precisão o seu valor comercial.

• As aplicações nativas de IA são uma área emergente a acompanhar. Em vez de se concentrar apenas na utilização de IA para melhorar fluxos de trabalho existentes, a a16z Frontier está mais interessada em produtos que antes eram impossíveis de criar e que podem gerar comportamentos de utilizador e procura de mercado inteiramente novos.

• As Full-Stack Startups podem tornar-se uma estrutura empresarial importante no próximo ciclo tecnológico. A IA está a reduzir as barreiras ao desenvolvimento de software e a influenciar gradualmente a conceção e as operações de hardware, permitindo às empresas integrar software, hardware e serviços para criar novas vantagens competitivas.

• As Machine-Age Networks podem alterar a forma como a internet é organizada. As redes futuras poderão ligar não só utilizadores humanos, mas também Agentes de IA capazes de aprender, colaborar, produzir e realizar transações, enquanto a blockchain poderá fornecer a estas redes capacidades económicas nativas.

O que é a a16z Frontier e porque foi renomeada de a16z Crypto?

A a16z Frontier é o novo nome da atividade de investimento em criptoativos da Andreessen Horowitz, cujo âmbito estratégico foi alargado. Em comparação com a a16z Crypto, que anteriormente se centrava sobretudo em criptomoedas, infraestruturas de blockchain e aplicações Web3, o novo fundo expande o seu foco para as Frontier Startups, em particular empresas que utilizam novas tecnologias para desenvolver produtos, criar novos mercados e que podem necessitar de mais tempo para alcançar a comercialização.

Na sua explicação oficial, a a16z posicionou claramente o ajuste como uma expansão do seu âmbito de investimento, e não como uma retirada do setor dos criptoativos. O fundo continuará a investir em criptoativos e empresas relacionadas e a participar em discussões sobre enquadramentos regulamentares sólidos para criptoativos. Ao mesmo tempo, a sua perspetiva de investigação e investimento deixará de estar limitada pela designação do setor dos criptoativos. Em vez disso, abrangerá também aplicações nativas de IA, máquinas autónomas, dispositivos de computação emergentes e outras áreas tecnológicas que ainda não se enquadram em categorias de mercado maduras.

A principal razão subjacente à alteração do nome é o facto de a tecnologia blockchain estar a passar de um setor relativamente independente para aplicações comerciais mais abrangentes. As primeiras empresas de criptoativos apresentavam normalmente características setoriais claras, como a emissão de tokens, o desenvolvimento de blockchains públicas, a operação de carteiras ou a criação de protocolos descentralizados. No entanto, à medida que as instituições de Wall Street e as empresas de tecnologia financeira começam a lançar produtos baseados em blockchain, torna-se cada vez mais difícil determinar se uma empresa é uma empresa de criptoativos com base apenas na tecnologia que utiliza.

Por exemplo, uma empresa de pagamentos transfronteiriços pode utilizar stablecoins para liquidações internacionais, mantendo os serviços de pagamento como atividade principal. Uma empresa de gestão de ativos pode utilizar blockchain para emitir participações tokenizadas de fundos, enquanto os clientes continuam a adquirir produtos financeiros. Nestes cenários, a blockchain funciona como infraestrutura, em vez de constituir a principal identidade de mercado da empresa. Por conseguinte, a a16z Frontier dá maior importância à definição dos alvos de investimento com base nos produtos e serviços efetivamente fornecidos por uma empresa, em vez de se basear apenas na tecnologia que utiliza.

Em que difere a a16z Frontier da a16z Crypto?

As principais diferenças entre a a16z Crypto e a a16z Frontier residem no âmbito de investimento, na perspetiva de investigação e na lógica de avaliação de projetos. A a16z Crypto centra-se no setor dos criptoativos e no desenvolvimento de redes blockchain, ativos digitais e aplicações descentralizadas. A a16z Frontier integra estas áreas num enquadramento mais amplo de tecnologias de fronteira e avalia se a combinação de diferentes tecnologias pode criar novas formas de produtos e procura de mercado.

Esta mudança não significa que a a16z Frontier vai deixar de se concentrar em blockchains públicas, DeFi ou outras infraestruturas de criptoativos. Em vez disso, significa que as decisões de investimento não têm de começar pela classificação setorial. No passado, uma empresa de investimento podia começar por determinar se um projeto pertencia à Web3 e, em seguida, analisar a sua tokenomics, o crescimento de utilizadores e o desenvolvimento do ecossistema. No novo enquadramento de investimento, poderá começar por avaliar se uma tecnologia criou nova procura e se uma empresa consegue desenvolver um modelo de negócio sustentável em torno dessa procura.

Importa salientar que a a16z Frontier não divulgou rácios específicos de alocação de capital entre diferentes setores tecnológicos. Por conseguinte, não seria adequado inferir simplesmente que vai reduzir o investimento em criptoativos e aumentar o investimento em IA no futuro. Uma interpretação mais rigorosa é que o fundo alargou o leque de potenciais alvos de investimento, permitindo que as tecnologias de criptoativos sejam estudadas no mesmo enquadramento que outros projetos de tecnologias de fronteira.

Qual é a lógica de investimento de longo prazo de Chris Dixon e porque se centra em tecnologias imaturas?

A direção estratégica da a16z Frontier não surgiu subitamente. Dá continuidade à abordagem de investimento de longa data de Chris Dixon, centrada em mudanças tecnológicas de longo prazo. Depois de se juntar à a16z em 2013, Chris Dixon tornou as tecnologias emergentes que ainda não tinham entrado na corrente principal, mas que poderiam constituir setores importantes no futuro, numa área fundamental de investigação. Na altura, as suas duas principais áreas de foco eram os dispositivos de computação emergentes e as redes de criptoativos.

O desenvolvimento de dispositivos de computação emergentes esteve estreitamente ligado ao amadurecimento do setor dos smartphones. À medida que os smartphones foram amplamente adotados, o desempenho de câmaras, sensores, chips e outros componentes eletrónicos continuou a melhorar, enquanto os custos de fabrico diminuíram gradualmente. Estes avanços tecnológicos, inicialmente desenvolvidos para dispositivos móveis, criaram novas condições para drones, realidade aumentada, realidade virtual e dispositivos vestíveis. Os investimentos relacionados incluíram a Oculus, bem como as empresas de drones Skydio e Zipline.

As redes de criptoativos representam outra via de desenvolvimento tecnológico. Chris Dixon considera-as uma nova vaga de inovação em redes, assente nas redes sociais e no movimento de software de código aberto. As redes sociais permitiram aos utilizadores formar comunidades sem a aprovação de instituições tradicionais, enquanto o software de código aberto permitiu aos programadores examinar, modificar e desenvolver software em conjunto de forma pública. A blockchain alargou este mecanismo de colaboração aberta do software aos serviços e às redes, permitindo que diferentes participantes realizem atividades económicas em torno de protocolos partilhados.

Esta perspetiva conduziu a investimentos iniciais em empresas como a Coinbase e influenciou a criação de fundos de criptoativos subsequentes, bem como o interesse em projetos como Solana e Uniswap. Embora os dispositivos de computação emergentes e a blockchain sejam significativamente diferentes numa perspetiva técnica, partilham características comuns: os seus cenários de aplicação iniciais eram limitados e os seus modelos de negócio eram imaturos, mas podiam formar novas categorias de produtos à medida que a infraestrutura melhorava.

Por conseguinte, a lógica central de investimento da a16z Frontier não é perseguir uma tecnologia popular específica. Consiste em identificar tendências de longo prazo nas quais as capacidades tecnológicas continuam a melhorar e determinar quando essas tendências podem dar origem a novos mercados. Esta abordagem exige que os investidores compreendam não só o valor dos produtos atuais, mas também a forma como o desempenho tecnológico, os custos e a experiência do utilizador podem mudar no futuro.

O que são aplicações nativas de IA e porque é que o valor da nova tecnologia vai além dos ganhos de eficiência?

As aplicações nativas de IA são produtos e atividades desenvolvidos em torno das capacidades da inteligência artificial que criam possibilidades anteriormente difíceis ou impossíveis de concretizar, em vez de simplesmente adicionarem IA ao software tradicional. Na sua explicação estratégica, Chris Dixon salienta que as novas tecnologias são frequentemente utilizadas inicialmente para melhorar atividades existentes, mas que as suas oportunidades mais significativas a longo prazo podem resultar de casos de utilização nativos inteiramente novos.

Este conceito pode ser compreendido através do desenvolvimento da internet e da computação móvel. Uma aplicação inicial importante da internet consistiu em disponibilizar online notícias, catálogos de produtos e serviços offline, tornando o acesso à informação e as transações mais convenientes. No entanto, à medida que a internet se tornou mais generalizada, surgiram motores de pesquisa, redes sociais e plataformas online que criaram comportamentos de utilizador anteriormente difíceis de suportar. Os smartphones passaram por um processo semelhante: inicialmente melhoraram as comunicações móveis e a navegação na internet, mas mais tarde deram origem a pagamentos móveis, partilha de viagens, vídeo de formato curto e serviços baseados na localização.

A maioria das aplicações atuais de IA continua a centrar-se na melhoria da eficiência do trabalho existente, como assistência à programação, processamento de documentos, apoio ao cliente e análise de informação. Estas aplicações têm um valor comercial claro, mas continuam sobretudo a executar tarefas que já existiam. À medida que as capacidades dos modelos, a eficiência do raciocínio e as capacidades de utilização de ferramentas continuam a melhorar, a IA poderá gradualmente apoiar atividades inteiramente novas, tais como vários agentes a colaborar em projetos complexos, serviços personalizados que funcionam continuamente para cada utilizador ou sistemas digitais que ajustam autonomamente o seu comportamento com base em mudanças no ambiente real.

O valor comercial das aplicações nativas é frequentemente difícil de avaliar com precisão numa fase inicial. Alguns produtos podem inicialmente parecer ferramentas de entretenimento, passatempos de nicho ou experiências técnicas, com um número limitado de utilizadores e modelos de receita pouco claros. No entanto, se a tecnologia subjacente continuar a melhorar e os custos continuarem a diminuir, produtos que inicialmente servem apenas um pequeno número de pessoas poderão entrar gradualmente no mercado generalizado.

Por conseguinte, identificar aplicações nativas de IA exige mais do que determinar se um produto é interessante atualmente. Exige também analisar se as suas capacidades continuarão a melhorar, se os seus custos têm margem para diminuir e se as melhorias tecnológicas podem criar nova procura por parte dos utilizadores. Para as empresas de capital de risco, esta avaliação é mais complexa do que simplesmente comparar receitas ou números de utilizadores atuais e também envolve maior incerteza.

Porque é que a velocidade do progresso tecnológico é mais importante do que a dimensão inicial do mercado?

Um dos principais desafios do investimento em tecnologias de fronteira consiste em determinar se produtos que parecem limitados em escala numa fase inicial têm potencial a longo prazo. A análise empresarial tradicional centra-se normalmente na dimensão atual do mercado, no crescimento das receitas e no número de utilizadores. No entanto, no caso de tecnologias imaturas, estas métricas podem não refletir totalmente o potencial futuro. Um produto com apenas um pequeno número de utilizadores atualmente pode ter procura insuficiente ou pode simplesmente ainda não ter alcançado o nível de desempenho, custo ou experiência do utilizador necessário para uma adoção ampla.

Chris Dixon salienta que compreender a potencial taxa de melhoria da tecnologia e dos produtos é um fator importante para distinguir experiências de curto prazo de oportunidades de longo prazo. Algumas tecnologias parecem melhorar muito lentamente nas fases iniciais, mas a sua utilidade prática pode mudar significativamente à medida que a capacidade de computação, a eficiência dos algoritmos, os processos de fabrico e a infraestrutura continuam a melhorar. O progresso tecnológico não conduz necessariamente a um crescimento exponencial. No entanto, quando a redução dos custos e a melhoria do desempenho ultrapassam conjuntamente um limiar para uma determinada aplicação, a procura de mercado pode expandir-se rapidamente.

O desenvolvimento da IA constitui um exemplo que merece ser observado. Os primeiros produtos de IA generativa apresentavam limitações evidentes em termos de precisão, velocidade de resposta e custo, pelo que muitas empresas os utilizavam sobretudo para tarefas de assistência. À medida que as capacidades dos modelos melhoram, os custos de inferência diminuem e os mecanismos de utilização de ferramentas se tornam mais eficazes, algumas aplicações começam a cumprir os requisitos para executar fluxos de trabalho complexos. Tarefas que anteriormente exigiam supervisão humana contínua podem passar gradualmente para um modelo em que a IA executa as principais etapas, enquanto os humanos fornecem autorização e confirmação final.

No entanto, a melhoria tecnológica não garante sucesso comercial. Mesmo que o desempenho de uma tecnologia continue a melhorar, um produto pode continuar a enfrentar procura insuficiente dos clientes, concorrência intensa, restrições regulamentares ou um modelo de negócio inviável. Por conseguinte, a lógica de investimento de longo prazo defendida pela a16z Frontier não pressupõe que todas as tecnologias de fronteira terão sucesso. Em vez disso, procura identificar áreas em que as melhorias tecnológicas podem reformular as estruturas de mercado.

Porque poderá a IA impulsionar o ressurgimento das Full-Stack Startups?

As Full-Stack Startups não fornecem apenas uma única ferramenta de software ou componente tecnológico. Em vez disso, integram software, hardware, operações e serviços para fornecer diretamente produtos ou soluções completos. Em comparação com os modelos tradicionais que dependem de vários fornecedores terceiros para diferentes fases, as empresas full-stack podem controlar mais processos essenciais, otimizar a experiência do utilizador, reduzir custos de coordenação e estabelecer vantagens competitivas diferenciadas.

No passado, o desenvolvimento de produtos complexos exigia geralmente grandes equipas de engenharia, equipamento especializado e investimentos substanciais de longo prazo em investigação e desenvolvimento. À medida que as ferramentas de programação com IA, o software de conceção automatizada e as tecnologias de fabrico inteligente amadurecem, as barreiras a algum trabalho de desenvolvimento de software e conceção de hardware podem diminuir. As startups poderão conseguir concluir mais tarefas de desenvolvimento com equipas mais pequenas e integrar capacidades de produto que anteriormente estavam distribuídas por diferentes fornecedores.

As empresas de robótica são um exemplo típico deste modelo. O desenvolvimento de robôs autónomos exige não apenas modelos de IA, mas também sensores, estruturas mecânicas, sistemas de controlo, manutenção de equipamento e operações no mundo real. Se uma empresa fornecer apenas um módulo técnico, poderá ficar limitada por outros fornecedores. Se conseguir integrar software, hardware e serviços, poderá otimizar todo o sistema em função das necessidades específicas dos clientes. Por exemplo, a concorrência entre serviços robóticos para armazenamento, entregas ou inspeção de infraestruturas poderá depender, em última análise, não do desempenho de um único algoritmo, mas da eficiência de execução de tarefas, da fiabilidade do equipamento e dos custos operacionais globais.

A IA também poderá alterar a forma como as startups são organizadas. À medida que os Agentes ganham gradualmente capacidade para executar tarefas de forma autónoma, as empresas poderão utilizar menos colaboradores para concluir algumas tarefas de desenvolvimento de software, investigação de mercado, apoio ao cliente e gestão interna. Isto não significa que todas as empresas possam reduzir os custos operacionais indefinidamente. As empresas complexas continuam a exigir julgamento profissional, controlo de qualidade, gestão de conformidade e capacidade de execução no mundo real.

O modelo full-stack também envolve riscos claros. As empresas têm de assumir mais responsabilidades pela investigação e desenvolvimento, cadeias de abastecimento, entrega e apoio ao cliente. Por conseguinte, as suas necessidades de capital e complexidade operacional podem ser superiores às das empresas de software puro. A sua competitividade a longo prazo depende de a integração de diferentes etapas melhorar genuinamente o valor do produto, em vez de simplesmente alargar o âmbito das atividades empresariais que controlam.

O que são Machine-Age Networks e como vão os Agentes de IA alterar a estrutura da internet?

As Machine-Age Networks são novos tipos de estruturas de rede nas quais humanos, Agentes de IA e dispositivos inteligentes participam em conjunto e podem aprender, colaborar, produzir e realizar transações. Ao contrário das plataformas de internet tradicionais, concebidas sobretudo em torno de utilizadores humanos, estas redes podem permitir que agentes de software e máquinas autónomas se tornem participantes diretos que descobrem serviços, trocam informações, executam tarefas e realizam atividades económicas dentro de permissões definidas.

A maioria das grandes redes na internet atual baseia-se no comportamento humano. Por exemplo, as plataformas sociais ligam utilizadores e distribuem conteúdos, as plataformas de comércio eletrónico ligam compradores e vendedores e o software de colaboração ajuda as equipas a trabalhar em conjunto. O desenvolvimento de Agentes de IA poderá alterar esta estrutura organizacional. Quando os Agentes conseguem executar tarefas continuamente, alguns participantes numa rede poderão deixar de ser humanos a operar diretamente interfaces e passar a ser sistemas de software executados em nome de utilizadores ou empresas.

Por exemplo, um Agente de IA responsável pelas compras empresariais pode obter cotações de diferentes prestadores de serviços, comparar condições de entrega e apresentar recomendações de aquisição. Um Agente responsável pela análise de dados pode chamar várias fontes de dados externas e adquirir capacidades analíticas específicas a outros Agentes especializados. Se estes sistemas conseguirem colaborar sob restrições claras de autorização e segurança, poderão formar novas redes de serviços.

Chris Dixon interessa-se particularmente por uma trajetória de desenvolvimento na qual as novas redes surgem inicialmente como ferramentas para utilizadores individuais e evoluem gradualmente para redes com múltiplos participantes. Os primeiros produtos atraem utilizadores ao resolver problemas individuais. À medida que mais utilizadores ou Agentes aderem, os produtos começam gradualmente a gerar colaboração, transações e efeitos de rede. Isto assemelha-se à forma como algumas plataformas de internet evoluíram de ferramentas de finalidade única para grandes redes.

O potencial das Machine-Age Networks não reside apenas em melhorar a eficiência das plataformas existentes, mas também em criar novas formas de participação no mercado. No futuro, os Agentes poderão tornar-se compradores, prestadores ou coordenadores de serviços, permitindo que algumas transações ocorram sem que os humanos tratem diretamente de cada etapa. No entanto, estas redes ainda terão de abordar a verificação de identidade, a gestão de permissões, a fiabilidade das tarefas, a responsabilidade pelas transações e os controlos de segurança. As aplicações maduras em larga escala continuam sujeitas a desafios técnicos e institucionais significativos.

Porque poderá a blockchain tornar-se a infraestrutura económica nativa das Machine-Age Networks?

O potencial valor da blockchain nas Machine-Age Networks reside principalmente na capacidade de fornecer aos sistemas digitais capacidades económicas abertas, globais e programáveis. A infraestrutura de internet tradicional consegue transmitir informações de forma eficiente, mas os pagamentos, a liquidação e a gestão de ativos entre diferentes plataformas dependem normalmente de bancos, instituições de pagamento e contas internas das plataformas. A blockchain permite que participantes elegíveis transfiram ativos digitais através de redes partilhadas e utilizem contratos inteligentes para executar regras predefinidas.

As stablecoins são uma das aplicações mais diretas. Uma vez que a maioria das stablecoins é denominada por referência a moedas fiduciárias, podem, em alguns cenários, reduzir a incerteza associada à utilização de ativos de criptoativos altamente voláteis para pagamentos. Se um Agente de IA precisar de adquirir dados, chamar uma API, pagar recursos de computação ou liquidar custos de serviços com outro Agente, uma stablecoin poderá ser uma ferramenta de pagamento disponível. Os pagamentos programáveis também podem ser integrados em fluxos de trabalho de execução de tarefas, permitindo que os sistemas acionem pagamentos ou distribuam receitas quando são cumpridas condições predefinidas.

No entanto, as transações entre máquinas não exigem necessariamente que todas as operações sejam registadas diretamente numa blockchain pública. Para chamadas de serviço de elevada frequência e baixo valor, as taxas on-chain, o débito da rede e os atrasos de liquidação podem afetar a eficiência prática. As empresas podem escolher redes de pagamento tradicionais, contas internas de plataformas, canais de pagamento off-chain ou liquidação em blockchain consoante as suas necessidades. A existência de uma vantagem para a blockchain deve ser determinada pelos requisitos específicos de custo, desempenho, segurança e conformidade de cada negócio.

Além dos pagamentos, a blockchain poderá ajudar novas redes a estabelecer mecanismos económicos nativos. Vários participantes independentes poderiam fornecer capacidade de computação, dados ou outros serviços através de protocolos abertos e distribuir receitas de acordo com regras acordadas. Em comparação com estruturas que dependem inteiramente de uma única plataforma, este modelo poderá reduzir algumas barreiras à colaboração, mas também terá de abordar a governação da rede, a conceção de incentivos e a responsabilidade dos participantes.

Na sua explicação estratégica, Chris Dixon salienta que a blockchain pode fornecer capacidades económicas nativas para novos tipos de redes, apoiar transações entre máquinas e ajudar as redes a estabelecer mecanismos de participação inicial. Esta é também a razão pela qual a a16z Frontier continua a valorizar a tecnologia de criptoativos apesar de expandir o seu âmbito de investimento. O valor futuro da blockchain pode não residir apenas em aplicações de criptoativos autónomas. Pode também residir na infraestrutura de pagamentos, ativos e colaboração subjacente a outros produtos tecnológicos.

Das redes de criptoativos às redes de IA, como poderão mudar os modelos de negócio da internet de próxima geração?

Os modelos de negócio tradicionais da internet centram-se principalmente em publicidade, subscrições, comissões de transação e serviços de plataformas. As plataformas gerem normalmente utilizadores, distribuem informações e coordenam transações. As redes blockchain introduzem protocolos abertos, ativos digitais e incentivos programáveis, permitindo que diferentes participantes colaborem em infraestruturas partilhadas. À medida que os Agentes de IA participam gradualmente em atividades económicas, os futuros modelos de negócio da internet poderão expandir-se das compras diretas por utilizadores humanos para chamadas de serviços automatizadas e liquidação entre sistemas inteligentes.

Esta mudança poderá criar novos métodos de faturação. O software tradicional cobra geralmente com base no número de utilizadores, nos períodos de subscrição ou nas licenças empresariais. Os serviços concebidos para Agentes de IA poderão dar maior importância às tarefas concluídas, à utilização de recursos de computação, ao número de chamadas de dados e aos resultados de execução. Por exemplo, um Agente poderá adquirir temporariamente um serviço específico com base nas suas necessidades reais, em vez de manter uma subscrição de longo prazo de uma plataforma de software completa.

Ao mesmo tempo, a IA poderá reduzir os custos de produção de software, facilitando a replicação de algumas funcionalidades de uso geral. À medida que as ferramentas de desenvolvimento se tornam mais amplamente disponíveis, as vantagens competitivas das empresas poderão passar da funcionalidade do software, por si só, para dados únicos, relações com clientes, efeitos de rede, capacidades operacionais no mundo real e eficiência na integração de software, hardware e serviços. Para as Machine-Age Networks, a capacidade de atrair participantes mais qualificados e estabelecer mecanismos de transação fiáveis também poderá tornar-se um fator competitivo importante.

No entanto, a expansão de uma rede não cria automaticamente maior valor comercial. Se os Agentes não tiverem procura genuína ou se as transações dependerem sobretudo de subsídios, uma atividade frequente na rede poderá ainda não gerar receitas sustentáveis. Os novos tipos de redes têm de continuar a demonstrar que os seus serviços fornecem valor real e cumprem os requisitos dos utilizadores em matéria de segurança, custo e fiabilidade.

Por conseguinte, a transição das redes de criptoativos para as redes de IA não é apenas uma atualização da infraestrutura tecnológica. Poderá também alterar a conceção de produtos, os modelos de preços e a estrutura competitiva das empresas. O foco da a16z Frontier nestas oportunidades reflete a expansão da sua investigação de investimento, passando de um único ecossistema tecnológico para formas mais amplas de organizar a economia digital.

A alteração do nome para a16z Frontier significa que o setor dos criptoativos está a perder atratividade?

A alteração do nome para a16z Frontier não indica diretamente que o setor dos criptoativos tenha perdido valor de investimento. A empresa declarou explicitamente que o fundo continuará a investir em criptoativos e empresas relacionadas e a participar em discussões sobre enquadramentos regulamentares sólidos. O ajuste reflete mais rigorosamente a evolução das fronteiras das aplicações de blockchain: a tecnologia de criptoativos já não serve apenas um ecossistema Web3 independente e está também a ser utilizada por instituições financeiras, empresas tecnológicas e outros setores para pagamentos, gestão de ativos e colaboração em rede.

Muitos dos primeiros projetos de criptoativos centravam-se sobretudo na economia de tokens, nos incentivos de rede e na infraestrutura descentralizada. À medida que o mercado amadurece, os clientes empresariais e os utilizadores quotidianos prestam mais atenção à experiência real do produto, como a conveniência dos pagamentos, a segurança da gestão de ativos, custos de transação razoáveis e a conformidade regulamentar. Nestes cenários, a blockchain poderá tornar-se gradualmente uma infraestrutura de back-end, em vez do principal conceito de comercialização do produto.

Esta mudança também poderá afetar a forma como as startups Web3 obtêm financiamento. No passado, alguns projetos dependiam sobretudo da emissão de tokens, de incentivos comunitários e de subsídios ao ecossistema para impulsionar o crescimento inicial. No futuro, as empresas que procuram mercados comerciais mais amplos terão de demonstrar mais claramente a procura dos clientes, as fontes de receita, a economia unitária e as vantagens competitivas de longo prazo. Para as empresas que fornecem pagamentos com stablecoins, ativos tokenizados ou infraestrutura financeira on-chain, as empresas tradicionais de tecnologia financeira também poderão tornar-se clientes, parceiros ou concorrentes.

Por conseguinte, o ajuste estratégico da a16z Frontier é mais bem compreendido como uma integração do setor dos criptoativos com outros setores tecnológicos, e não como o fim do investimento em criptoativos. A possibilidade de a blockchain desempenhar um papel importante no próximo ciclo tecnológico dependerá, em última análise, da sua capacidade para resolver problemas reais, e não de continuar a ser classificada como um setor autónomo de criptoativos.

O que significa o enquadramento de investimento da a16z Frontier para fundadores de Web3 e IA?

O enquadramento de investimento da a16z Frontier levanta uma questão importante para os fundadores: a empresa está a utilizar nova tecnologia para melhorar um produto existente ou está a utilizar tecnologia para criar atividades que antes eram impossíveis? Ambas as direções podem criar valor comercial, mas correspondem a diferentes dimensões de mercado, estruturas competitivas e percursos de desenvolvimento de produtos.

Para os fundadores de IA, simplesmente ligar um produto a um modelo de linguagem de grande escala não faz dele uma aplicação nativa de IA. As questões principais são se a IA consegue mudar a forma como os utilizadores concluem tarefas, se consegue criar nova procura por serviços e se a experiência do produto mudará fundamentalmente à medida que as capacidades tecnológicas continuam a melhorar. Se um produto fornecer apenas funções de uso geral facilmente replicáveis, poderá enfrentar uma pressão competitiva significativa.

Para os fundadores de Web3, a blockchain não deve ser apenas uma designação técnica. Quer o projeto envolva pagamentos com stablecoins, gestão de ativos on-chain ou redes abertas, é necessário explicar porque é que a blockchain pode proporcionar uma melhor experiência do utilizador, estrutura de custos ou capacidade de colaboração. Especialmente em aplicações para instituições financeiras, empresas e consumidores quotidianos, a fiabilidade do produto, a conformidade e as capacidades de comercialização são frequentemente mais importantes do que a narrativa tecnológica.

Os projetos que envolvem IA e blockchain devem evitar combinar tecnologias apenas por combinarem. Os Agentes de IA não necessitam necessariamente de blockchain, e as redes blockchain não necessitam necessariamente de IA. A combinação das duas tecnologias poderá criar valor comercial independente apenas quando as capacidades de execução autónoma de um Agente complementarem claramente pagamentos programáveis, liquidação aberta ou colaboração em rede.

Numa perspetiva de mais longo prazo, os fundadores também precisam de prestar atenção à velocidade de melhoria tecnológica. Alguns produtos podem não dispor de um mercado maduro numa fase inicial, mas, se o desempenho, o custo e a usabilidade continuarem a melhorar, poderão criar gradualmente nova procura. Pelo contrário, mesmo que um conceito tecnológico receba atenção significativa, será difícil criar um modelo de negócio sustentável se não conseguir resolver problemas reais.

Que desenvolvimentos na a16z Frontier merecem acompanhamento?

Determinar se o ajuste estratégico da a16z Frontier terá um impacto duradouro exige a observação contínua da sua carteira de investimentos real, em vez de apenas do nome do fundo ou das suas declarações públicas. A distribuição setorial dos novos investimentos será o primeiro aspeto a acompanhar, incluindo aplicações nativas de IA, máquinas autónomas, dispositivos de computação emergentes e infraestrutura de criptoativos. Os futuros casos de investimento demonstrarão mais claramente como a a16z Frontier define tecnologias de fronteira e se existem sinergias reais entre diferentes áreas tecnológicas.

O progresso da comercialização das aplicações nativas de IA é outra área a acompanhar. Muitos produtos de IA atuais continuam centrados em auxiliar o trabalho existente, enquanto as aplicações capazes de criar comportamentos de utilizador e procura de mercado inteiramente novos permanecem numa fase exploratória. À medida que as capacidades dos modelos melhoram, os custos de inferência diminuem e as capacidades de utilização de ferramentas se reforçam, alguns produtos experimentais poderão desenvolver gradualmente bases de clientes estáveis. Os seus modelos de receita e vantagens competitivas continuarão a necessitar de validação.

O desenvolvimento das Machine-Age Networks constitui uma terceira área de interesse. A possibilidade de os Agentes de IA evoluírem de ferramentas que executam tarefas de forma independente para participantes de rede capazes de colaborar, trocar serviços e realizar transações afetará a procura de infraestrutura relacionada. Se estas redes amadurecerem, poderão surgir novas oportunidades comerciais na identidade digital, gestão de permissões, pagamentos programáveis e verificação de serviços.

Por último, será importante acompanhar a adoção da blockchain em aplicações não relacionadas com criptoativos. Se as stablecoins, a liquidação on-chain e as redes abertas puderem proporcionar vantagens claras na tecnologia financeira, nos serviços empresariais e nas aplicações de IA, isso demonstrará ainda mais que a blockchain está a tornar-se uma infraestrutura tecnológica de uso mais geral. Estas aplicações continuarão a ter de ser testadas no mercado real em termos de custo, desempenho, segurança e regulamentação.

O significado de longo prazo da a16z Frontier não reside na capacidade de prever com precisão o crescimento de um determinado setor. Reside na capacidade de continuar a identificar alterações nos produtos criadas pela melhoria das tecnologias e de encontrar empresas capazes de desenvolver negócios sustentáveis em torno dessas alterações.

Conclusão

A a16z Frontier é o novo nome adotado pela antiga a16z Crypto, após a Andreessen Horowitz ter anunciado a expansão do seu âmbito de investimento em 22 de outubro de 2026. A alteração do nome não significa uma saída do setor dos criptoativos. Em vez disso, expande a perspetiva de investimento de blockchain e ativos digitais para IA, robótica, dispositivos de computação emergentes e outras tecnologias de fronteira que podem necessitar de anos para amadurecer.

O núcleo deste ajuste estratégico é a passagem da classificação tecnológica para as capacidades de criação de produtos e mercados. À medida que a blockchain entra gradualmente na tecnologia financeira e nos serviços empresariais, e a IA evolui de uma ferramenta de assistência para um sistema de execução autónoma, as empresas tecnológicas futuras poderão combinar software, hardware, redes de pagamento e dispositivos inteligentes. As designações setoriais como Web3, IA ou robótica, por si só, já não são suficientes para descrever integralmente os modelos de negócio destas empresas.

O foco de Chris Dixon em aplicações nativas, Full-Stack Startups e Machine-Age Networks reflete a sua abordagem de investimento tecnológico de longo prazo: as oportunidades importantes podem resultar não apenas da melhoria de atividades existentes, mas também de comportamentos e mercados inteiramente novos criados por novas tecnologias. A blockchain poderá fornecer capacidades económicas nativas neste processo, disponibilizando mecanismos de pagamento, liquidação e colaboração aos Agentes e às redes de máquinas. O seu valor real continuará a ter de ser validado através de aplicações específicas.

Para os fundadores de Web3 e IA, o surgimento da a16z Frontier reflete um futuro no qual a concorrência poderá dar maior importância à procura genuína, à experiência do produto e às capacidades de comercialização de longo prazo. A tecnologia continua a ser importante, mas a capacidade de transformar o progresso tecnológico em novos produtos, serviços e mercados será essencial para avaliar o valor de uma empresa.

Perguntas frequentes

O que é a a16z Frontier?

A a16z Frontier é a área de investimento em tecnologias de fronteira da Andreessen Horowitz, anteriormente denominada a16z Crypto. Centra-se em criptoativos, IA, máquinas autónomas, dispositivos de computação emergentes e outras tecnologias que podem criar novos mercados.

Porque foi a a16z Frontier renomeada?

À medida que a blockchain entra na tecnologia financeira e nos serviços empresariais tradicionais, a tecnologia utilizada por uma empresa já não consegue definir totalmente o seu negócio. A a16z pretende alargar o seu âmbito de investimento a uma gama mais ampla de empresas de tecnologias de fronteira e avaliá-las com base nos produtos e mercados que criam.

A a16z Frontier deixou de investir em criptomoedas?

Não. A a16z declarou explicitamente que continuará a investir em criptoativos e empresas relacionadas e a participar em discussões sobre políticas regulamentares para criptoativos. A alteração do nome representa uma expansão do âmbito de investimento, e não uma saída do setor dos criptoativos.

Quem gere a a16z Frontier?

O fundo é liderado por Chris Dixon, com Marc Andreessen, Ben Horowitz, Eddy Lazzarin e Guy Wuollet a participar na sua gestão.

O que são aplicações nativas de IA?

As aplicações nativas de IA utilizam inteligência artificial para criar produtos e atividades que anteriormente eram impossíveis ou difíceis de concretizar, em vez de simplesmente melhorarem a eficiência dos fluxos de trabalho tradicionais com IA.

O que são Full-Stack Startups?

As Full-Stack Startups integram software, hardware e serviços para fornecer aos clientes soluções completas. Este modelo pode melhorar a experiência do produto e criar vantagens diferenciadas, mas geralmente também envolve maior complexidade operacional.

O que são Machine-Age Networks?

As Machine-Age Networks são novos tipos de redes nas quais humanos, Agentes de IA e dispositivos inteligentes participam em conjunto. Os participantes podem aprender, colaborar, fornecer serviços e realizar transações dentro de permissões definidas.

Porque é a blockchain importante para as Machine-Age Networks?

A blockchain pode fornecer infraestrutura aberta e programável para ativos digitais e liquidação, tornando possíveis alguns pagamentos entre máquinas, transações de serviços e incentivos de rede. No entanto, a utilização de blockchain numa aplicação específica continua a depender dos seus requisitos de custo, segurança, desempenho e conformidade.