A regulação das criptomoedas da ADGM constitui a estrutura regulamentar aplicável aos ativos virtuais, aos valores mobiliários digitais e aos serviços financeiros conexos no Abu Dhabi Global Market (ADGM). A Financial Services Regulatory Authority (FSRA) supervisiona estas atividades e exige que as empresas que exerçam atividades regulamentadas relevantes obtenham a Financial Services Permission (FSP) adequada.
Esta referência apresenta as regras aplicáveis às empresas de criptoativos, instituições financeiras, plataformas de câmbio de criptoativos, gestores de ativos e outros participantes no mercado. A distinção é relevante, uma vez que a ADGM é uma jurisdição separada da Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) do Dubai e da Dubai Financial Services Authority (DFSA), que supervisiona os serviços financeiros no Dubai International Financial Centre (DIFC).
Regulação de criptomoedas da ADGM e regras de criptoativos de Abu Dhabi: estrutura regulamentar atual
A regulação de criptomoedas da ADGM em Abu Dhabi assenta numa estrutura abrangente e baseada no risco, supervisionada pela FSRA, que integra as atividades relacionadas com criptoativos nas regras existentes aplicáveis aos serviços financeiros: as empresas que exercem atividades de criptomoedas regulamentadas geralmente necessitam de uma Permissão para serviços financeiros; os criptoativos aceites têm de cumprir as avaliações de elegibilidade da FSRA; os tokens de privacidade e as stablecoins algorítmicas não são permitidos em atividades regulamentadas; e a custódia está sujeita a medidas rigorosas de proteção dos ativos dos clientes. Para negociadores de retalho sofisticados e institucionais, empresas de criptoativos e empresas que pretendam operar ou manter a conformidade em Abu Dhabi, a questão central não é saber se a ADGM permite criptomoedas, mas sim quais os ativos, atividades e controlos que autoriza.
Um criptoativo é uma representação digital de valor que pode ser negociada digitalmente e funcionar como meio de troca, unidade de conta ou reserva de valor, mas que não tem estatuto de moeda com curso legal. Distingue-se da moeda fiduciária e da moeda eletrónica. Este guia explica o modo como a ADGM trata os criptoativos, os requisitos de licenciamento e aprovação aplicáveis às empresas de criptomoedas, os critérios relativos aos ativos aceites, os controlos de AML/CFT e de proteção dos ativos dos clientes, as atualizações recentes da FSRA e o enquadramento aplicável às ICOs, aos tokens referenciados a moeda fiduciária e aos valores mobiliários digitais.
| Ativo ou atividade |
Tratamento na ADGM |
| Criptoativos |
Podem ser utilizados em atividades regulamentadas permitidas |
| Criptoativos aceites |
Têm de cumprir os requisitos de elegibilidade e avaliação da FSRA |
| Tokens de privacidade |
Proibidos em atividades regulamentadas |
| Stablecoins algorítmicas |
Proibidas em atividades regulamentadas |
| Tokens referenciados a moeda fiduciária |
Abrangidos por uma estrutura específica da FSRA |
| Valores mobiliários digitais |
Regulados como valores mobiliários, quando aplicável |
| Custódia |
Sujeita aos requisitos aplicáveis aos ativos dos clientes e à custódia |
Os valores mobiliários digitais distinguem-se, por conseguinte, dos criptoativos comuns. Um token digital com as características de um valor mobiliário é regulado ao abrigo dos Regulamentos dos Serviços Financeiros e dos Mercados (FSMR) e das regras de mercado relevantes.
Instituições financeiras e empresas de criptoativos: processo de aprovação
O exercício de uma atividade regulamentada na ADGM exige que as empresas obtenham aprovação e pode exigir uma Permissão para serviços financeiros para atividades relacionadas com criptoativos, como a operação de sistemas de negociação multilaterais, a custódia, a negociação, a gestão de ativos ou outros serviços financeiros. Tal pode aplicar-se a gestores de ativos e gestores de fundos que negoceiem, gerem ou organizem operações com criptoativos aceites.
Os requerentes começam por explicar o seu modelo de negócio e a atividade proposta relacionada com criptoativos à FSRA (Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros). Podem, em seguida, apresentar um plano de negócio regulamentar que descreva as atividades regulamentadas, os controlos internos, a situação financeira, os recursos e as estruturas de conformidade.
A FSRA analisa o pedido e pode entrevistar as Pessoas aprovadas propostas. As empresas licenciadas estão sujeitas, de forma contínua, a requisitos significativos de conformidade e operacionais. Antes de receberem autorização para operar, têm de cumprir as condições da aprovação em princípio.
Empresa de criptoativos e plataforma de câmbio de criptoativos: principais requisitos regulamentares
As Pessoas autorizadas, as plataformas de negociação e outros participantes no mercado que operem no quadro de criptoativos da ADGM podem estar sujeitos a requisitos relativos a:
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controlos de AML/CFT relativos ao branqueamento de capitais, à criminalidade financeira e ao financiamento do terrorismo;
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proteção dos ativos e do dinheiro dos clientes;
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resiliência financeira adequada e requisitos de capital aplicáveis;
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uma direção sénior adequada e um responsável executivo sénior;
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governança tecnológica e riscos relacionados com a tecnologia de registo distribuído;
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proteção de dados e conservação de registos;
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vigilância do mercado, monitorização de transações e controlos contra o abuso de mercado; e
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proteção dos investidores, proteção dos consumidores e comunicação de informações regulamentares.
Os organismos reguladores e outras autoridades regulamentares supervisionam o cumprimento destes requisitos.
Os custodiantes que recorrem a terceiros continuam responsáveis pela conformidade, enquanto a verificação independente dos criptoativos aceites detidos para os clientes deve ocorrer, pelo menos, uma vez por ano.
Criptoativos aceites e critérios de elegibilidade
As empresas autorizadas pela FSRA têm de avaliar os criptoativos à luz dos critérios relativos aos criptoativos aceites antes de utilizarem esses ativos em atividades regulamentadas relacionadas com criptoativos. Entre os fatores relevantes incluem-se a segurança, a rastreabilidade, a maturidade do mercado, a conectividade com plataformas de câmbio, as características da tecnologia de registo distribuído, a aplicação prática e a funcionalidade.
Esta abordagem token a token permite que a estrutura regulamentar se adapte à inovação do mercado, preservando simultaneamente a integridade do mercado.
O que mudou na estrutura regulamentar da ADGM?
Em 10 de junho de 2025, a FSRA reviu a sua estrutura aplicável aos criptoativos. As alterações simplificaram o processo relativo aos criptoativos aceites e aperfeiçoaram os requisitos de capital e as comissões aplicáveis às Pessoas autorizadas que exercem atividades relacionadas com criptoativos. As regras confirmaram também formalmente a proibição de tokens de privacidade e stablecoins algorítmicas em atividades regulamentadas.
As alterações não estabeleceram um requisito universal de capital mínimo de 5 milhões AED aplicável a todos os custodiantes.
Uma estrutura específica para os Tokens referenciados a moeda fiduciária entrou em vigor em 1 de janeiro de 2026, abrangendo os FRT aceites, a emissão e o controlo dos FRT dos clientes.
A ADGM também finalizou, em abril de 2026, as regras relativas ao staking permitido de criptoativos dos clientes, demonstrando a adaptação contínua da FSRA a novos modelos de negócio de criptoativos.
ICOs, valores mobiliários digitais e regulamentos dos mercados
O tratamento de uma ICO depende das características jurídicas do respetivo token. Se o token constituir um valor mobiliário ou outro Investimento especificado, o emitente e a oferta podem ficar sujeitos aos requisitos dos FSMR, do prospeto e dos Regulamentos dos mercados aplicáveis.
Por conseguinte, é incorreto afirmar que todas as ICO exigem automaticamente um prospeto ou que todos os emitentes têm de se tornar “titulares de OCAB”. As atividades relacionadas com valores mobiliários digitais podem envolver bolsas de investimento, uma bolsa de investimento reconhecida, sistemas de negociação multilaterais e outros operadores de mercado regulamentados.
Como a Gate pode ajudar
A cobertura da Gate sobre o recente licenciamento da FSRA em Abu Dhabi fornece exemplos práticos de como funciona a Permissão para serviços financeiros para as empresas de criptoativos, enquanto a cobertura da sua Wiki sobre stablecoins regulamentadas pela ADGM stablecoins demonstra de que modo os Tokens referenciados a moeda fiduciária aceites se enquadram na estrutura mais ampla.
Conclusão
A regulação de criptomoedas da ADGM trata as atividades relacionadas com criptoativos como serviços financeiros estruturados, supervisionados pela Financial Services Regulatory Authority, com os requisitos da FSRA integrados num contexto mais amplo dos EAU que também inclui estruturas ao abrigo da autoridade reguladora de criptoativos e da autoridade de serviços financeiros do Dubai no centro financeiro internacional do Dubai. As empresas podem necessitar de uma Permissão para serviços financeiros, resiliência financeira, controlos de AML/CFT, medidas de proteção dos ativos dos clientes, governança tecnológica e sistemas de vigilância do mercado. Os criptoativos aceites têm de cumprir os requisitos da FSRA, enquanto os tokens de privacidade e as stablecoins algorítmicas são proibidos em atividades regulamentadas. As empresas devem verificar as regras atuais da FSRA, uma vez que a estrutura continua a evoluir, promovendo a cooperação internacional e mantendo simultaneamente a integridade do mercado.
Perguntas frequentes
Os tokens de privacidade são legais ao abrigo da regulação de criptomoedas da ADGM?
Os tokens de privacidade são proibidos para utilização em Atividades regulamentadas na ADGM. As stablecoins algorítmicas também são proibidas.
A orientação atual da FSRA relativa aos criptoativos não estabelece um requisito geral de auditorias trimestrais a contratos inteligentes para todas as plataformas DeFi. A orientação relativa à custódia especifica, em vez disso, a verificação independente, pelo menos anual, dos criptoativos dos clientes.
A comissão de pedido de licença de criptomoedas da ADGM é de 20 000 $?
Não existe uma comissão única de 20 000 $ aplicável a todas as empresas de criptoativos. As comissões dependem das atividades regulamentadas e das permissões solicitadas, tendo a FSRA revisto as comissões relativas aos criptoativos em junho de 2025.
A ADGM é regulada pela VARA do Dubai?
Não. Os serviços financeiros da ADGM são regulados pela FSRA. A VARA regula os criptoativos na sua jurisdição do Dubai, enquanto a DFSA supervisiona os serviços financeiros no DIFC. As empresas envolvidas em atividades de criptomoedas que incluam a prestação de serviços monetários necessitam das permissões relevantes da ADGM, e não de aprovações do Dubai. O incumprimento pode resultar em multas de 150 $ a 50 000 $, sanções superiores a 12 milhões $, aplicáveis a infrações graves, suspensão ou revogação da licença, proibições por tempo indeterminado de exercer serviços financeiros na ADGM para pessoas singulares e inibição de exercer funções de administrador por falhas de governança.
* As informações não se destinam a ser e não constituem aconselhamento financeiro ou qualquer outra recomendação de qualquer tipo oferecido ou endossado pela Gate.
