A avaliação dos token de IA está a afastar-se das narrativas baseadas em recursos, centradas em computação, modelos e agentes, rumo a uma avaliação mais próxima das receitas de serviços, da economia dos nós e da acumulação de valor pelos token. Utilizando a Livepeer, a NEAR AI e a zkAPI como estudos de caso, a Gate Research analisa a forma como as receitas de serviços de IA são distribuídas entre nós, protocolos e detentores de token, e avalia de que modo os incentivos dos token, os mecanismos de staking, as taxas dos protocolos e a nova oferta de token afetam as avaliações a longo prazo.

Principais conclusões:

A capacidade de GPU, a disponibilidade de modelos e o número de agentes refletem a oferta potencial, mas não estabelecem diretamente o valor a longo prazo dos token de IA. A questão fundamental é saber se as receitas de utilizadores externos podem reverter para os protocolos e criar mecanismos de transmissão de valor para os token através de staking, recompras, queimas ou partilha de taxas.
A qualidade operacional das redes de computação descentralizadas depende da utilização faturável e da composição das receitas dos nós. Quando os nós dependem principalmente de recompensas em token, a oferta da rede fica mais exposta à volatilidade dos preços no mercado secundário.
A Livepeer gerou taxas de protocolo através da computação de vídeo e multimédia com IA, mas estas taxas continuam abaixo das recompensas de staking, o que indica que o setor mais amplo dos token de IA ainda se encontra numa fase inicial de monetização de serviços e continua a ser amplamente impulsionado por incentivos inflacionistas.
A NEAR AI associa o staking de NEAR a créditos para inferência confidencial e alojamento de agentes, expandindo a utilidade do token. A zkAPI disponibiliza uma infraestrutura de liquidação para API de IA baseada em medição de utilização, com limites orçamentais e preservação da privacidade, embora a sua adoção comercial ainda exija maior validação.

Descobrir mais detalhes այսօր → Gate Research: das narrativas de computação à acumulação de valor, reavaliar os fluxos de caixa dos token de IA

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30 de outubro de 2026

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