Gate Ventures 每周加密货币回顾 ( 2025年9月8日 )

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TL;博士

1. 8月份非农就业人数仅增加22,000，失业率为4.3%，加剧了对就业市场走弱的担忧，并增强了对美联储降息的预期。
2. 本周的经济数据包括美国消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）、密ichigan大学消费者信心指数以及月度预算声明。
3. 美国BTC )-$160M( 和 ETH )-$447M( ETF在周五出现大量流出；ETH创下-788百万美元的周流出记录，尽管验证者的流入短暂超过了流出。
4. 由ENA领导的前30名恢复)+20.9%(对StablecoinX的$530M PIPE筹集)~15%供应absorption(，以及HYPE )+10.3%(对USDH稳定币提案)Paxos、Frax、Agora(和Hyperliquid Strategies的SEC S4文件。
5. 新上市：WLFI于9月1日上市)>$0.30 → $0.16低(，关于Justin Sun钱包被列入黑名单的争议。
6. OpenLedger，一个专注于人工智能的区块链，通过Binance HODLer空投首次亮相，得到了Polychain、Borderless和HashKey的支持。
7. Ondo Finance推出100多种代币化的美国股票和ETF，以扩大对真实资产的访问。
8. Fireblocks Network发布了面向数万亿市场领域的企业稳定币支付网络。
9. StablecoinX获得5.3亿美元PIPE融资以扩展ENA财政。

宏观概述

8月份非农就业人数仅增加22,000，失业率为4.3%，增强了对就业市场下滑的担忧，并提高了对美联储降息的押注。

8月份非农就业人数仅增加22,000，失业率上升至4.3%，修订后的6月份数据甚至显示自2020年以来的首次负增长。这些数据加剧了人们对劳动市场滑坡的担忧，并迅速提升了对美联储政策转向的押注。投资者已经完全预期9月份将降息25个基点，并进一步押注今年总共会有三次降息。一些观察人士甚至认为，美联储可能在本月实施罕见的50个基点降息，以应对劳动市场疲软。在杰克逊霍尔的讲话中，鲍威尔曾表示，风险的平衡已从通胀转向失业，纽约联储主席约翰·威廉姆斯也表示，随着时间推移，降息将变得合适。

然而，整个收益曲线的利率结构明显不同步。虽然短期收益率急剧下降，但30年期国债收益率仍然处于高位。10年期国债收益率接近4%的水平，而30年期国债收益率依然很高，这显示出对长期通胀的怀疑。这种配置发出了一个分裂的信息，市场相信美联储将会降息，但不相信通胀会相应下降。一些美联储官员也警告称，关税政策可能会重新点燃价格压力，通胀仍然高于2%的目标，甚至可能进一步上升。

在上周五发布的八月劳动力市场报告之后，在九月联邦公开市场委员会)FOMC(会议之前，最后一项关键的美国经济数据将是八月的CPI和PPI数据。CPI和PPI数据将分别在周四和周三发布。同时，九月密歇根大学消费者信心指数的初步调查结果将于本周五公布。

由于劳动市场报告显示上个月非农就业人数仅增加了22,000，远低于经济学家估计的75,000，美元对其他主要货币大幅下跌，重申了疲软的劳动市场，并可能保证美联储降息。

最新上传的8月美国证券发行数据显示，在7月份大规模债务发行后，美国财政部在8月份减缓了发行速度，并保持了票据、债券和其他金融工具的规模稳定。

上周，由于疲弱的美国劳动力市场数据推动降息预期，黄金价格飙升至新高。市场在数据发布之前一直假设会有重大上行惊喜，黄金价格的上涨在整个一周都开始了。

加密市场概述

) 主要资产

在周五###5/9(，美国比特币和以太坊ETF均出现显著流出，其中BTC流出为-$160.18M，而ETH则面临更为严重的撤回，达到-$446.71M。本周，美国ETH ETF注册了单周最大流出，总计-$787.74M。

与此同时，以太坊的验证者动态发生了变化。在大约20天以来的第一次，新进入网络的验证者人数超过了退出人数)5/9：959k对821k(。然而，由于官方提款通常需要大约两周的时间才能完成，因此ETH在短期内仍面临来自退出的验证者鲸鱼的抛售压力。

尽管存在这些资金流动，ETH/BTC 和 SOL/ETH 比率等相对表现指标仍然保持稳定，这表明市场正在巩固，而不是在配置偏好上表现出明确的倾斜。

) 总市值

总的加密货币市值持续徘徊在$3.79T，除BTC和ETH外的市值稳定在大约$1.06T。山寨币市场表现在这一期间几乎没有变化。

前30大加密资产表现

前30种加密货币正显示出从上周下跌中恢复的迹象，其中ENA的涨幅达到20.9%。

此次反弹是由于StablecoinX获得了额外的5.3亿美元PIPE融资的消息，累计总额约为8.95亿美元用于$ENA的积累。所得资金将用于从Ethena Foundation的子公司进行代币收购，该子公司将在6到8周内进行约3.1亿美元的回购。连同之前的PIPE活动，这些计划大约占流通中的ENA的15%，收紧了供应并加强了StablecoinX与基金会之间的对齐。

此外，上周HYPE上涨了10.3%，主要受到Hyperliquid准备推出其本地稳定币USDH的消息推动，目前发行权正在接受验证者投票。

竞争提案突显出不同的战略方向：Paxos提出了一种完全合规、以财政部支持的模型，将95%的储备收益用于HYPE回购；Frax则提供了一种以frxUSD为支持的设计，零费用，100%的收益归用户，且支持多链赎回；而Agora则提出了一种以State Street作为保管人、VanEck作为资产管理人的机构框架，首日流动性为1000万美元，且100%的净收益再投资于HYPE和生态系统基金。

另一个关键推动因素是Hyperliquid Strategies刚刚提交了SEC的S-4注册声明，这表明它正式推进与其合并，成为一家上市的加密资产公司，获得了大量HYPE持股和现金的支持。这份文件为纳斯达克上市提供了法律和财务上的清晰度。

新代币上线

WLFI于9月1日开始交易，开盘价高于$0.30，但在第一天结束时滑落约12%，降至$0.246。随后几天，价格持续下降，到9月4日时降至约$0.16。链上数据随后标记出与Justin Sun相关的交易，显示大约$9–10M的WLFI被转移到HTX等中心化交易所，这引发了出售的指控。作为回应，WLFI团队将与Sun相关的钱包列入黑名单并冻结。

OpenLedger ###token: $OPEN(，一个以人工智能为重点的EVM区块链，旨在将数据、模型和AI代理货币化，作为币安最新的HODLer空投项目进行展示，分发1000万个代币)1%的供应(给BNB质押者，并将在六个月内解锁额外的1500万个代币。该项目得到了Polychain Capital、Borderless Capital和HashKey Capital等领先投资者的支持。

关键加密亮点

) Ondo Finance推出100多种代币化美国股票和ETF，以扩展对RWA的访问

Ondo Finance 和 Ondo Foundation 已推出 Ondo Global Markets，提供链上访问超过 100 种代币化的美国股票和 ETF，基于以太坊，随后将支持 BNB Chain 和 Solana。该平台面向亚太地区、欧洲、非洲和拉丁美洲的合格投资者开放，计划在年底前扩展至超过 1,000 种资产。此次推出解决了早期代币化股票发行的流动性和可转让性缺口。

Ondo 的解决方案允许用户在 24/5 内铸造和赎回代币化证券，同时实现 24/7 的点对点转账。资产完全由美国注册的经纪商持有的股票和 ETF 支持，为底层证券（如苹果和特斯拉）提供总经济回报的敞口。Ondo 还与 Block Street 合作，这是一个由 Point72 和 Jane Street 支持的新统一流动性层，旨在为代币化股票带来借贷、做空和对冲功能。竞争项目如 Kraken 的 xStocks 和 Robinhood 的 EU 链上股票凸显了代币化证券的竞争日益激烈，麦肯锡估计，更广泛的代币化资产市场到 2030 年可能达到 2 万亿美元，### 不包括稳定币 (。代币化证券的扩展突显了 Ondo 的雄心，即在规模上架起传统金融市场与 DeFi 之间的桥梁。

) Fireblocks Network发布企业稳定币支付网络，面向万亿市场领域

Fireblocks推出了一种企业级稳定币支付网络，以帮助加密和金融公司移动与美元挂钩的代币并围绕它们构建产品。该网络已与40多位参与者上线，包括Circle、Bridge、Zerohash和Yellow Card，提供统一的API和工作流程，以确保在各个提供商、区块链和法币渠道之间进行安全、合规的稳定币转移。首席执行官Michael Shaulov将Fireblocks定位为“稳定币支付的支柱”，使机构能够根据预计将达到数万亿美元的行业规模化产品。这一举措反映了包括美国银行在内的传统玩家和加密本土公司对美元挂钩代币发行的日益关注。

Fireblocks在2022年完成5.5亿美元融资后，最后估值为80亿美元，其投资者包括红杉资本、Coatue、Ribbit、BNY Mellon、Paradigm和SCB10x。通过将自己定位为稳定币采用的中间件层，Fireblocks正瞄准稳定币驱动的全球支付下一个阶段背后的基础设施收入机会。

StablecoinX 获得 5.3 亿美元 PIPE 融资，以扩展 ENA 财库

StablecoinX，一家与Ethena相关的财政公司，已筹集到5.3亿美元的PIPE融资。支持者包括YZi Labs、Brevan Howard、Susquehanna Crypto、IMC Trading以及其他老牌投资者。StablecoinX还宣布成立战略顾问委员会，由Dragonfly GP的Rob Hadick担任主席，指导对齐、治理和长期价值创造。

USDe 头寸：该稳定币现在是第三大供应量的稳定币，仅次于 Tether 和 Circle，这笔资金将用于从 Ethena Foundation 子公司购买锁定的 ENA 代币，该子公司将在接下来的 6-8 周内在现货市场上购买价值 3.1 亿美元的 ENA。利用之前的融资，该子公司已经获得了 ENA 流通供应量的 7.3%，计划在这一轮后达到 13%。SPAC 交易后锁定 ENA 的任何转售将需要 Ethena Foundation 的否决批准，这一结构旨在限制市场过剩。这笔资金的筹集是 StablecoinX 计划在 2025 年第四季度以 USDE 为股票代码在纳斯达克上市的一部分，使其总 PIPE 承诺达到 8.95 亿美元###8(

关键投资交易

) Plural获得713万美元以扩展能源资产的代币化基础设施市场

Plural，一个用于电子经济的代币化资产管理平台，在由Paradigm主导的超额认购种子轮中筹集了713万美元，参与者包括Maven11、Volt Capital和Neoclassic Capital。此次融资几乎是其初始目标的两倍，总融资额接近1000万美元。Plural为投资者提供了高收益分布式能源资产的访问权限：太阳能、储能和数据中心，这些资产在历史上通常太小或在行政上对传统基础设施融资造成负担。预计到2030年，全球数据中心电力需求将增加超过一倍，整体消费预计将上升50%。

这使得分布式能源项目可扩展、可编程，并且准备好组合，同时使开发者的资本成本预计降低2%。该公司已经列出了超过3亿美元的太阳能和电池资产，并最近收购了一家注册的经纪交易商，现在是Plural Brokerage LLC，以将证券合规性嵌入其平台。Plural旨在弥合未来能源系统中的万亿融资缺口：电子经济将成为下一个十年最具吸引力的资本市场机会之一，这将受到人工智能采纳和电气化的推动。资本将加速合规、交易流和产品开发的增长。

Robot Ventures 领导了一轮 350 万美元的融资，使 Wildcat Labs 的估值达到 3500 万美元，用于 DeFi 信贷增长

Wildcat Labs 已经完成了 350 万美元的种子扩展轮融资，该轮融资以 SAFE 结构进行，给予投资者 10% 的股份，使 Wildcat 的总融资额达到 530 万美元。该轮融资由 Robot Ventures 领投，融资后公司估值为 3500 万美元。其他投资者包括 Triton Capital、Polygon Ventures、Safe Foundation、Hyperithm、Hermeneutic Investments、Kronos Research，以及 Fei 创始人 Joey Santoro 和 Vyper 贡献者 Charles Cooper 等天使投资人。

成立于2023年的Wildcat专注于DeFi最棘手的挑战之一：缺乏抵押的借贷。该协议允许借款人自定义贷款参数，从准备金比例到贷方白名单，同时保持信用额度为缺乏抵押。它通过对借款人年利率收取5%的协议费用来产生收入。Wildcat目前管理着1.5亿美元的未偿信用，自启动以来已发放3.68亿美元，服务于诸如Wintermute、Hyperithm、Selini Capital、Amber Group和Keyrock等客户。应用案例包括黑客攻击后的桥接融资和市场前代币投机，随着2.0版本在以太坊主网于2月份发布，增长加速。

Wildcat作为对不透明信贷实践的回应而定位，这些实践导致了像Terra和FTX这样的崩溃，旨在为机构借款人提供透明、可编程的私人信贷上链。该公司已确保两年的资金支持，正专注于建立新的市场类型和收益机制。###10(

) Pointsville完成A轮融资，获得Tether和全球金融领袖的支持，以扩大RWA和忠诚度基础设施。

Pointsville，一个数字资产基础设施和忠诚度计划的平台，已完成由Valor Capital Group主导的A轮融资，得到了Tether、Itaú Unibanco创始家族、Nubank的联合创始人、Temasek支持的Superscrypt、Credit Saison、K2 Integrity、Citrino、Dynamo和SNZ的支持。本轮融资汇集了涵盖全球稳定币运营商、主要拉美银行、亚洲金融机构以及领先风险与情报公司的联盟。Pointsville构建了令真实世界资产###RWAs(无缝进入数字市场的代币化基础设施，同时也为体育、娱乐和金融科技等领域的忠诚度生态系统提供动力。

这次融资与Pointsville作为Tether旗下Hadron的核心技术供应商的角色相吻合，以及与Fanatics FanCash等在忠诚度体验方面的合作伙伴关系，此外还有与政府和领先机构的项目。收益将加速产品开发、基础设施扩展和全球合作伙伴关系。通过结合机构级合规、多链支持和代币化工具，Pointsville旨在成为金融资产和忠诚度项目的关键基础设施层，塑造传统金融和数字金融在全球的融合方式。

上周成交的交易数量为22宗，其中基础设施有10宗，占总交易数量的45%。与此同时，社交有1)5%(，数据有5宗)23%(，游戏金融有1)5%(，去中心化金融有5宗)23%(交易。

上周披露的总融资金额为305百万美元，33%的交易)6/22(上周没有公开融资金额。最高融资来自基础设施领域，金额为195百万美元。融资最多的交易：Etherealize 4000万美元，SonicStrategy 4000万美元。

截至2025年9月的第一周，总周筹款额上升至3.05亿美元，比前一周增长了29%。上周的周筹款额同比增长了78%。

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