监管明确性在前：证券交易委员会概述2025年加密货币框架

美国证券交易委员会 (SEC) 已公布其最新的监管路线图，推出针对性措施以应对数字资产在金融市场中日益增长的角色。

证券交易委员会的新方向

证券交易委员会主席保罗·阿特金斯于9月4日宣布了2025年春季统一的监管和放松监管行动议程，概述了新的倡议以及撤回遗留提案。

他强调，该机构正在推进新提案，同时取消他所描述的与有效监督不兼容的前任政府的措施。

阿特金斯补充道：

“议程涵盖了与数字资产的提供和销售相关的潜在规则提案，以帮助澄清数字资产的监管框架，并为市场提供更大的确定性。我的主席任期的一个关键优先事项是为数字资产的发行、保管和交易提供明确的规则，同时继续阻止不法分子违反法律。”

数字资产核心举措

证券交易委员会更新议程的基础是两个主要倡议。公司财务部正在准备有关数字资产的提供和销售的规则，提案包括豁免和安全港。预计将在2026年4月发布拟议规则通知。

与此并行，交易与市场部正在修改《交易法》规则，以反映数字资产在替代交易系统和国家证券交易所的交易方式。该倡议也计划于2026年4月推出，这标志着此类专门针对数字资产的措施首次正式纳入统一议程，预示着政策的重大转变。

重塑市场结构

这些提案不仅涉及发行和交易。证券交易委员会打算修订长期以来对“交易商”和“经纪人”的定义，以考虑加密货币的操作，更新自新政时代以来一直存在的框架。通过这样做，该机构旨在为市场角色带来清晰度，同时确保监管与创新保持同步。

另一个组成部分涉及为数字资产在国家证券交易所上市创造途径，这可能使它们与传统金融更紧密地结合。行业参与者认为，这可以鼓励机构采纳，同时保持严格的合规标准。

更广泛的监管改革

加密货币焦点议程是更广泛改革方案的一部分。计划的措施包括减少上市公司的合规负担、简化股东提案流程以及现代化披露要求。证券交易委员会还预计将寻求公众对合并审计轨迹 (CAT) 的意见，该市场监控系统因高成本和与集中数据收集相关的风险而受到批评。

通过推动与去监管举措并行的加密货币特定规则，证券交易委员会旨在平衡创新与投资者保护。支持者认为，监管清晰将增强美国在全球金融中的竞争力，而批评者则继续警惕与快速发展的数字市场相关的风险。

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