Le nouveau moteur du marché des cryptomonnaies : le bull run dominé par les Futures Perpétuel
Le bull run des cryptomonnaies de 2025 est déjà arrivé, mais ses moteurs sont très différents de ceux d'avant. Si l'on se concentre uniquement sur le volume des transactions au comptant pour évaluer la chaleur du marché, on risque de ne voir que la surface. Le véritable protagoniste de ce bull run est le Futures Perpétuel - une arène massive, à fort effet de levier, où les longs et les shorts s'affrontent intensément. La liquidité, la narration et l'effet de richesse ici façonnent le marché entier d'une manière sans précédent.
Cet article explorera pourquoi la liquidité est de plus en plus concentrée sur le marché des contrats, et à travers un exemple numérique, il révélera comment "le liquidation des positions vendeuses" devient le mécanisme central qui propulse la hausse en spirale des prix des actifs.
I. Analyse des données : La domination du marché des contrats se renforce
Les données montrent clairement un fait étonnant : le volume des transactions des Futures Perpétuel a déjà largement dépassé celui du marché au comptant.
Comparaison des volumes de transactions : Selon les données du deuxième trimestre 2025, le volume des transactions des dérivés cryptographiques (principalement des Futures Perpétuel) sur les bourses principales est généralement de 10 à 15 fois celui des volumes de transactions au comptant. Cela signifie que lorsque le marché au comptant a un volume de transactions de 10 milliards de dollars, le volume de transactions sur le marché des contrats pourrait atteindre entre 100 et 150 milliards de dollars.
Volume des contrats non réglés : Observez les volumes de contrats non réglés pour des devises majeures comme BTC et ETH, ainsi que pour des nouvelles devises populaires, qui dépassent de loin les stocks au comptant de ces devises sur les échanges. Cela indique que la plupart des participants au marché ont leur exposition au risque et leurs fonds déployés du côté des produits dérivés.
Taux de financement : Pendant ce bull run, le taux de financement est resté longtemps à un niveau élevé et positif. Cela a attiré un grand nombre d'"arbitragistes" à entrer sur le marché, qui ont gagné des revenus stables grâce à la stratégie "vente à découvert des Futures Perpétuel + achat d'un montant équivalent de spot", ce qui a encore retiré la liquidité du marché au comptant.
Conclusion : Les données montrent clairement que les fonds, l'attention et le centre de gravité du marché ont subi un changement structurel. Les Futures Perpétuel ne sont plus un accessoire des spots, mais sont devenus le champ de bataille central qui domine les fluctuations de prix à court terme. Le marché est passé de "les spots tirent les contrats" à "les contrats jouent, forçant les spots".
II. Dévoilement du mécanisme central : hausse des prix entraînée par les contrats
Un phénomène intéressant est apparu sur le marché : la hausse des prix ne commence pas par les achats au comptant, mais est plutôt alimentée par les liquidations du côté des contrats. C'est précisément le mécanisme central de ce "bull run des contrats".
Explorons ce processus à travers un exemple numérique simplifié.
Exemple : nouvelle monnaie "RocketCoin" (RKT)
Contexte :
RKT est un nouveau projet populaire, avec un volume de circulation initial très faible, seulement 1 million de pièces sur le marché.
L'échange a lancé le contrat à terme perpétuel U de RKT.
Prix au comptant actuel : $10.
Le marché des contrats a accumulé un grand nombre de positions courtes. Supposons qu'entre 11 $ et 15 $, il y ait 10 millions de dollars de positions courtes (300 000 RKT) en attente d'être liquidées.
Processus de hausse :
Poussée initiale : un investisseur a investi 200 000 dollars sur le marché spot pour acheter 20 000 RKT, faisant monter le prix au comptant de 10 $ à 11 $.
Premier cycle de liquidation : le prix RKT atteint 11 $, la première série de positions vendeuses est liquidée de force. Supposons que cette série de positions ait une valeur de 1 million de dollars.
Le mécanisme de liquidation exige l'achat immédiat de contrats RKT d'une valeur de 1 million de dollars.
Les teneurs de marché achètent une quantité équivalente de RKT sur le marché au comptant pour couvrir les risques.
Cet ordre d'achat au comptant a encore fait grimper les prix, par exemple de $11 à $12.
les teneurs de marché achètent au comptant pour se couvrir
Hausse continue : Ce cycle se répète, formant une spirale de liquidation positive. Chaque liquidation des positions vendeuses devient un moteur pour la prochaine hausse des prix, propulsant le prix de RKT de $11 à $15, voire plus haut.
Conclusion : Voici l'essence simplifiée du "bull run des contrats" : utiliser une faible liquidité comme point de levier, créer un contre-marché sur le marché des contrats, et finalement, avec "liquidation par appel de marge" comme moteur, pousser le prix à augmenter rapidement. L'augmentation du prix au comptant ressemble davantage au résultat de ce processus qu'à sa cause.
Trois, conditions de formation : résonance de multiples facteurs
Ce phénomène n'était pas évident dans les cycles précédents, et résulte d'une combinaison de plusieurs facteurs :
Stratégie d'émission de projet : Les projets de cette période adoptent généralement un mode d'émission de "faible circulation, haute dilution complète de l'évaluation", créant des conditions pour manipuler le prix au comptant et activer le marché des contrats à fort effet de levier.
Infrastructure du marché : les produits de contrats à terme perpétuels ont atteint un niveau de maturité extrême après des années de développement. Une excellente expérience de trading, une liquidité profonde, des API complètes et un système de market makers permettent de gérer d'énormes fonds et des stratégies de jeu complexes.
Consensus du marché et narration :
La stratégie de "shorter les nouvelles monnaies" est largement acceptée, générant beaucoup de "carburant" pour le marché.
Les exemples de gains élevés dans le trading de contrats continuent d'attirer des participants désireux de prendre des risques élevés pour des rendements élevés.
L'arbitrage des taux de financement, les prises de position de liquidation et d'autres stratégies complexes ont transformé le marché d'un simple affrontement haussier/bear à un jeu financier multidimensionnel avec plusieurs rôles, verrouillant davantage la liquidité.
Conclusion
Ce cycle est appelé "bull run des contrats", reflétant les changements dans la structure profonde du marché. Il ne raconte pas seulement l'histoire de la croissance de la richesse, mais montre également une fable financière complexe sur le levier, la liquidité, les mécanismes et le jeu de la nature humaine.
Dans ce nouveau paysage, le marché au comptant est devenu un outil de couverture et le reflet ultime des prix, tandis que les Futures Perpétuel sont le véritable vecteur qui définit le pouls du marché, intégrant narration, financement et mécanismes. Comprendre et s'adapter à ces nouvelles règles du jeu sera la clé pour traverser ce cycle.
Les marchés financiers évoluent constamment, de nouvelles façons de parier émergent sans cesse. Face à un tel marché, il est essentiel de garder une attitude de respect.
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GasFeeLover
· 08-12 05:24
Être liquidé est le destin des pigeons...
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MEVEye
· 08-12 05:21
Jouer avec des contrats est un plaisir temporaire, mais cela peut conduire à la ruine de toute la famille.
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PanicSeller69
· 08-12 05:20
Je mets tout en long, c'est juste un jeu.
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NftDataDetective
· 08-12 05:13
les perps sont le vrai jeu maintenant... le spot n'est qu'un spectacle secondaire à vrai dire
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0xSoulless
· 08-12 05:12
Contrat à terme prendre les gens pour des idiots prendre les gens pour des idiots pigeons doublé mort subite
Futures Perpétuel devient le nouveau maître : analyse du véritable moteur du bull run de chiffrement de 2025
Le nouveau moteur du marché des cryptomonnaies : le bull run dominé par les Futures Perpétuel
Le bull run des cryptomonnaies de 2025 est déjà arrivé, mais ses moteurs sont très différents de ceux d'avant. Si l'on se concentre uniquement sur le volume des transactions au comptant pour évaluer la chaleur du marché, on risque de ne voir que la surface. Le véritable protagoniste de ce bull run est le Futures Perpétuel - une arène massive, à fort effet de levier, où les longs et les shorts s'affrontent intensément. La liquidité, la narration et l'effet de richesse ici façonnent le marché entier d'une manière sans précédent.
Cet article explorera pourquoi la liquidité est de plus en plus concentrée sur le marché des contrats, et à travers un exemple numérique, il révélera comment "le liquidation des positions vendeuses" devient le mécanisme central qui propulse la hausse en spirale des prix des actifs.
I. Analyse des données : La domination du marché des contrats se renforce
Les données montrent clairement un fait étonnant : le volume des transactions des Futures Perpétuel a déjà largement dépassé celui du marché au comptant.
Comparaison des volumes de transactions : Selon les données du deuxième trimestre 2025, le volume des transactions des dérivés cryptographiques (principalement des Futures Perpétuel) sur les bourses principales est généralement de 10 à 15 fois celui des volumes de transactions au comptant. Cela signifie que lorsque le marché au comptant a un volume de transactions de 10 milliards de dollars, le volume de transactions sur le marché des contrats pourrait atteindre entre 100 et 150 milliards de dollars.
Volume des contrats non réglés : Observez les volumes de contrats non réglés pour des devises majeures comme BTC et ETH, ainsi que pour des nouvelles devises populaires, qui dépassent de loin les stocks au comptant de ces devises sur les échanges. Cela indique que la plupart des participants au marché ont leur exposition au risque et leurs fonds déployés du côté des produits dérivés.
Taux de financement : Pendant ce bull run, le taux de financement est resté longtemps à un niveau élevé et positif. Cela a attiré un grand nombre d'"arbitragistes" à entrer sur le marché, qui ont gagné des revenus stables grâce à la stratégie "vente à découvert des Futures Perpétuel + achat d'un montant équivalent de spot", ce qui a encore retiré la liquidité du marché au comptant.
Conclusion : Les données montrent clairement que les fonds, l'attention et le centre de gravité du marché ont subi un changement structurel. Les Futures Perpétuel ne sont plus un accessoire des spots, mais sont devenus le champ de bataille central qui domine les fluctuations de prix à court terme. Le marché est passé de "les spots tirent les contrats" à "les contrats jouent, forçant les spots".
II. Dévoilement du mécanisme central : hausse des prix entraînée par les contrats
Un phénomène intéressant est apparu sur le marché : la hausse des prix ne commence pas par les achats au comptant, mais est plutôt alimentée par les liquidations du côté des contrats. C'est précisément le mécanisme central de ce "bull run des contrats".
Explorons ce processus à travers un exemple numérique simplifié.
Exemple : nouvelle monnaie "RocketCoin" (RKT)
Processus de hausse :
Poussée initiale : un investisseur a investi 200 000 dollars sur le marché spot pour acheter 20 000 RKT, faisant monter le prix au comptant de 10 $ à 11 $.
Premier cycle de liquidation : le prix RKT atteint 11 $, la première série de positions vendeuses est liquidée de force. Supposons que cette série de positions ait une valeur de 1 million de dollars.
les teneurs de marché achètent au comptant pour se couvrir
Conclusion : Voici l'essence simplifiée du "bull run des contrats" : utiliser une faible liquidité comme point de levier, créer un contre-marché sur le marché des contrats, et finalement, avec "liquidation par appel de marge" comme moteur, pousser le prix à augmenter rapidement. L'augmentation du prix au comptant ressemble davantage au résultat de ce processus qu'à sa cause.
Trois, conditions de formation : résonance de multiples facteurs
Ce phénomène n'était pas évident dans les cycles précédents, et résulte d'une combinaison de plusieurs facteurs :
Stratégie d'émission de projet : Les projets de cette période adoptent généralement un mode d'émission de "faible circulation, haute dilution complète de l'évaluation", créant des conditions pour manipuler le prix au comptant et activer le marché des contrats à fort effet de levier.
Infrastructure du marché : les produits de contrats à terme perpétuels ont atteint un niveau de maturité extrême après des années de développement. Une excellente expérience de trading, une liquidité profonde, des API complètes et un système de market makers permettent de gérer d'énormes fonds et des stratégies de jeu complexes.
Consensus du marché et narration :
Conclusion
Ce cycle est appelé "bull run des contrats", reflétant les changements dans la structure profonde du marché. Il ne raconte pas seulement l'histoire de la croissance de la richesse, mais montre également une fable financière complexe sur le levier, la liquidité, les mécanismes et le jeu de la nature humaine.
Dans ce nouveau paysage, le marché au comptant est devenu un outil de couverture et le reflet ultime des prix, tandis que les Futures Perpétuel sont le véritable vecteur qui définit le pouls du marché, intégrant narration, financement et mécanismes. Comprendre et s'adapter à ces nouvelles règles du jeu sera la clé pour traverser ce cycle.
Les marchés financiers évoluent constamment, de nouvelles façons de parier émergent sans cesse. Face à un tel marché, il est essentiel de garder une attitude de respect.