美联储降息次数存争议 加密市场迎新机遇

美国6月CPI与非农数据出现背离，导致市场对降息次数难以达成共识，只能采取观望态度。AI热潮推动英伟达市值一度成为全球第一，但美股分化严重，市盈率偏高，泡沫迹象明显。加密市场本月无明显利空却出现下跌，可能与长期持有者抛售有关，同时也为投资者提供了新的入场机会。

美国6月FOMC会议维持联邦基金利率在5.25%至5.50%之间，符合市场预期。会议整体态度偏鸽，通胀距2%目标"取得适度进展"。5月CPI数据显示，同比增长3.3%，低于预期；核心CPI同比增长3.4%，为三年多来最低。

然而，非农数据表现强劲，5月新增就业27.2万人，高于预期。通胀与就业数据的背离导致市场对降息时间和次数分歧较大。目前预计9月首次降息概率仅为56.3%。点阵图显示，11名委员认为今年利率将维持在5%以上，8名委员认为可降至4.75%-5%。

从交易角度看，市场似乎已开始押注降息。美债收益率近期呈下降趋势，黄金价格高位横盘，显示资金风险偏好正在提高。美国最新制造业PMI为51.7，高于预期。亚特兰大联储GDPNow模型预计2024年第二季度GDP增长率为3.0%。因此，投资者无需过度担忧美国经济，静待通胀回落和降息即可。

6月18日，英伟达市值一度超越微软和苹果，成为全球市值最大公司。AI变革叙事使英伟达成为市场热捧对象。然而，随后黄仁勋开始减持套现，股价回调，目前回落至全球第三。

美股屡创新高，但分化严重。标普500市盈率接近21世纪以来80%分位，泡沫存在但并非严重。然而，指数回报率和广度指标之差达30年极值，反映市场资金集中于大型权重股，不利于整体流动性。未来可能需要关注英伟达2025财年二季度财报和降息预期变化，美股风格或将迎来调整。

亚太市场表现亮眼，孟买SENSEX逼近80000点，台湾加权指数创历史新高。日元汇率跌破160，但日经225仍保持强劲。

加密市场本月无明显利空却持续走低，比特币最低跌破58500美元，以太坊最低至3240美元附近。现货比特币ETF仍呈净流入状态，与市场走势背道而驰。下跌直接原因可能是老OG和矿工抛售，他们已抛售约41亿美元。

金融衍生品的增加加剧了市场波动。合约交易等工具的出现使"纸BTC"增加，导致市场供给增加和价格波动加剧。然而，这些金融工具也是加密市场走向大众的关键路径。

本月有两则重要信息：以太坊现货ETF可能最早7月初获批；VanEck已向SEC申请Solana ETF，可能2025年推出。从比特币到以太坊再到Solana，加密资产正被传统市场快速接受，未来或带来巨大增量资金。

尽管宏观经济和传统金融市场存在不确定性，但加密资产市场展现出独立性和韧性，有望在多元化投资组合中扮演更重要角色，为投资者提供新的增长机会。