Changement et reconstruction du marché des cryptoactifs
De retour de la conférence à Hong Kong, les échanges avec des amis du pays m'ont beaucoup fait réfléchir. Bien que les professionnels du secteur soient toujours actifs, l'atmosphère du marché a subi un changement subtil. Ce n'est pas un marché haussier ou baissier typique, mais un état de "détournement" sans précédent qui rend les vétérans du secteur étrangers.
Dans l'environnement actuel, le domaine des cryptoactifs semble n'avoir qu'un seul secteur dominant : la vente de jetons.
les trois piliers du fonctionnement de l'industrie
Le secteur des cryptoactifs a toujours fonctionné sur trois éléments clés :
Création de valeur : satisfaire les besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme le Bitcoin, l'Ethereum, les stablecoins, etc.
Découverte de valeur : découvrir des actifs potentiels par le biais d'investissements et de transactions, promouvoir le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : établir des canaux de vente de jetons pour favoriser le passage du marché primaire au marché secondaire.
Dans un monde idéal, ces trois éléments devraient se compléter et s'harmoniser. Cependant, la réalité actuelle est que les deux premiers déclinent de plus en plus, tandis que le troisième prospère.
Les équipes de projet ne se concentrent plus sur les utilisateurs et les produits, et les investisseurs n'étudient plus en profondeur les tendances et les secteurs. Le marché semble résonner d'une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
vente de jetons, économie et monopole des ressources
Dans un marché sain, ces trois maillons devraient être étroitement liés. Les équipes de projet développent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, réalisent des profits et obtiennent une prime de marché ; les institutions d'investissement interviennent en période de creux et sortent en période de pointe ; tandis que les canaux de distribution améliorent l'efficacité du capital.
Cependant, le marché actuel des cryptoactifs est peu discuté en ce qui concerne les opportunités d'innovation, le développement de produits ou les besoins des utilisateurs. Même s'il y a encore de l'enthousiasme dans certains segments, l'enthousiasme entrepreneurial global a considérablement diminué.
Les institutions du marché secondaire choisissent généralement d'attendre, les nouveaux jetons atteignent rapidement un sommet lors de leur mise sur le marché, et la liquidité des jetons spéculatifs s'épuise.
Dans ce contexte, les principaux acteurs actifs sont les teneurs de marché, les agents et d'autres intermédiaires. Ils se concentrent sur la manière de manipuler les données, d'établir des relations avec de grandes bourses cotées, ou sur comment effectuer du marketing pour attirer les acheteurs.
Les participants au marché deviennent hautement homogènes, tous s'efforçant de se disputer des fonds de plus en plus rares.
Cela a conduit les principaux acteurs (projets de premier plan, grandes bourses, teneurs de marché solides et agents) à former une communauté d'intérêts solide. Les fonds affluent des investisseurs vers les projets majeurs, finalement supportés par les petits investisseurs du marché secondaire, alimentant cette communauté d'intérêts.
Déclin de l'esprit d'innovation
Après l'effondrement d'une grande plateforme d'échange en 2022, le marché des cryptoactifs a connu une période de morosité. Mais contrairement à la situation actuelle, une grande quantité de fonds était alors toujours détenue par des institutions d'investissement et des gros porteurs, ces fonds ayant une fonction de génération de revenus, pouvant être investis dans des projets d'entrepreneuriat, créant de la valeur et attirant de nouveaux capitaux.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est absorbée par les intermédiaires, les équipes de projet ne cherchent qu'à entrer rapidement sur le marché pour réaliser des bénéfices, devenant ainsi des intermédiaires entre les investisseurs et le marché secondaire, sans se soucier de la création de valeur. D'un point de vue commercial, si les canaux en aval représentent la majeure partie des coûts, cela va inévitablement réduire les investissements en recherche et développement et en opérations en amont.
Ainsi, l'équipe du projet a commencé à abandonner le développement du produit et à utiliser tous les fonds pour le marketing et la mise sur le marché. Même les projets sans produit réel ni utilisateurs peuvent être mis sur le marché, et le marketing actuel peut être présenté comme un "phénomène Internet". Moins les fonds sont investis dans le produit et la technologie, plus il est possible d'allouer de fonds à la mise sur le marché et à la hausse des prix.
Le chemin d'innovation dans l'industrie des Cryptoactifs est devenu :
"Raconter une histoire captivante → Emballage rapide → Recherche de relations pour une introduction en bourse → Liquidation et sortie."
Les produits, les utilisateurs et la valeur sont devenus les fantasmes des idéalistes.
le destin des intermédiaires qui prennent une commission
En apparence, les promoteurs du projet utilisent les fonds pour la mise en marché et l'augmentation des prix, ce qui semble profiter à toutes les parties. Les fonds d'investissement peuvent se retirer, les petits investisseurs sur le marché secondaire ont de l'espace pour spéculer, et les intermédiaires peuvent également réaliser des bénéfices substantiels.
Mais à long terme, le manque de externalités positives conduira à ce que seuls les intermédiaires deviennent de plus en plus grands, formant ainsi un monopole dont le taux d'extraction continuera d'augmenter.
Les projets en amont réduisent leurs investissements en recherche et développement de produits, faisant face à des pressions réglementaires et à des frais élevés, le rapport risque-rendement étant gravement déséquilibré, ils n'ont d'autre choix que de se retirer. La concurrence entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, la sensation de "toujours être le dernier à acheter" entraînant la disparition de l'effet de profit, entraînant un grand nombre d'investisseurs à quitter le marché.
En essence, les intermédiaires (qu'il s'agisse d'échanges, de teneurs de marché, d'agents ou de communautés) sont des prestataires de services et ne créent pas directement de valeur ni d'externalités positives. Lorsque les fournisseurs de services et les profiteurs deviennent les plus grands bénéficiaires du marché, l'ensemble du marché ressemble à un patient atteint de tumeurs, ce qui conduira finalement à un déclin du marché.
Force cyclique et reconstruction de l'espoir
Le marché des cryptoactifs est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après ce creux de liquidité, nous accueillerons finalement un véritable "renouveau de valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'esprit d'innovation ne meurt jamais, la bulle finira par se dissiper. Même une faible lueur peut devenir un phare qui guide la direction.
Les pessimistes estiment que la bulle n'a pas encore complètement éclaté et que le marché des Cryptoactifs doit encore passer par un "grand nettoyage" plus profond. Ce n'est que lorsque les siphonneurs n'auront plus de jetons à siphonner et que la structure du marché dominée par les intermédiaires s'effondrera qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Au cours de ce processus, les professionnels traverseront une période chaotique pleine de doutes, de conflits internes, d'épuisement et de remise en question de soi.
Mais c'est justement l'essence du marché - le cycle est le destin, et la bulle est aussi le prélude à la nouveauté.
L'avenir est peut-être radieux, mais le chemin vers la lumière peut être long. Nous devons faire preuve de patience tout en restant vigilants et innovants, afin de contribuer au développement sain de l'industrie.
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NFTRegretDiary
· Il y a 7h
Encore une fois, l'armée des pigeons se rassemble.
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ForkThisDAO
· 08-09 14:07
Vendre, vendre, vendre, tout est à vendre
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StableGeniusDegen
· 08-09 14:02
prendre les gens pour des idiots, de toute façon le contrat est déjà signé.
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DataOnlooker
· 08-09 14:01
Ah, nous sommes de retour à l'époque où l'on se fait prendre pour des cons.
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SnapshotDayLaborer
· 08-09 13:59
Eh, ça redevient chaotique.
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WalletManager
· 08-09 13:51
Le marché a changé, la gestion des clés privées est le point d'ancrage éternel...
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LightningClicker
· 08-09 13:48
prendre les gens pour des idiots, prendre les gens pour des idiots, de toute façon, nous sommes tous allongés.
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LongTermDreamer
· 08-09 13:40
Trois ans de grand bull sont en route. Pas de panique, restez calme, To the moon est juste devant.
Le marché des Cryptoactifs se déforme, où va l'esprit d'innovation ?
Changement et reconstruction du marché des cryptoactifs
De retour de la conférence à Hong Kong, les échanges avec des amis du pays m'ont beaucoup fait réfléchir. Bien que les professionnels du secteur soient toujours actifs, l'atmosphère du marché a subi un changement subtil. Ce n'est pas un marché haussier ou baissier typique, mais un état de "détournement" sans précédent qui rend les vétérans du secteur étrangers.
Dans l'environnement actuel, le domaine des cryptoactifs semble n'avoir qu'un seul secteur dominant : la vente de jetons.
les trois piliers du fonctionnement de l'industrie
Le secteur des cryptoactifs a toujours fonctionné sur trois éléments clés :
Création de valeur : satisfaire les besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme le Bitcoin, l'Ethereum, les stablecoins, etc.
Découverte de valeur : découvrir des actifs potentiels par le biais d'investissements et de transactions, promouvoir le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : établir des canaux de vente de jetons pour favoriser le passage du marché primaire au marché secondaire.
Dans un monde idéal, ces trois éléments devraient se compléter et s'harmoniser. Cependant, la réalité actuelle est que les deux premiers déclinent de plus en plus, tandis que le troisième prospère.
Les équipes de projet ne se concentrent plus sur les utilisateurs et les produits, et les investisseurs n'étudient plus en profondeur les tendances et les secteurs. Le marché semble résonner d'une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
vente de jetons, économie et monopole des ressources
Dans un marché sain, ces trois maillons devraient être étroitement liés. Les équipes de projet développent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, réalisent des profits et obtiennent une prime de marché ; les institutions d'investissement interviennent en période de creux et sortent en période de pointe ; tandis que les canaux de distribution améliorent l'efficacité du capital.
Cependant, le marché actuel des cryptoactifs est peu discuté en ce qui concerne les opportunités d'innovation, le développement de produits ou les besoins des utilisateurs. Même s'il y a encore de l'enthousiasme dans certains segments, l'enthousiasme entrepreneurial global a considérablement diminué.
Les institutions du marché secondaire choisissent généralement d'attendre, les nouveaux jetons atteignent rapidement un sommet lors de leur mise sur le marché, et la liquidité des jetons spéculatifs s'épuise.
Dans ce contexte, les principaux acteurs actifs sont les teneurs de marché, les agents et d'autres intermédiaires. Ils se concentrent sur la manière de manipuler les données, d'établir des relations avec de grandes bourses cotées, ou sur comment effectuer du marketing pour attirer les acheteurs.
Les participants au marché deviennent hautement homogènes, tous s'efforçant de se disputer des fonds de plus en plus rares.
Cela a conduit les principaux acteurs (projets de premier plan, grandes bourses, teneurs de marché solides et agents) à former une communauté d'intérêts solide. Les fonds affluent des investisseurs vers les projets majeurs, finalement supportés par les petits investisseurs du marché secondaire, alimentant cette communauté d'intérêts.
Déclin de l'esprit d'innovation
Après l'effondrement d'une grande plateforme d'échange en 2022, le marché des cryptoactifs a connu une période de morosité. Mais contrairement à la situation actuelle, une grande quantité de fonds était alors toujours détenue par des institutions d'investissement et des gros porteurs, ces fonds ayant une fonction de génération de revenus, pouvant être investis dans des projets d'entrepreneuriat, créant de la valeur et attirant de nouveaux capitaux.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est absorbée par les intermédiaires, les équipes de projet ne cherchent qu'à entrer rapidement sur le marché pour réaliser des bénéfices, devenant ainsi des intermédiaires entre les investisseurs et le marché secondaire, sans se soucier de la création de valeur. D'un point de vue commercial, si les canaux en aval représentent la majeure partie des coûts, cela va inévitablement réduire les investissements en recherche et développement et en opérations en amont.
Ainsi, l'équipe du projet a commencé à abandonner le développement du produit et à utiliser tous les fonds pour le marketing et la mise sur le marché. Même les projets sans produit réel ni utilisateurs peuvent être mis sur le marché, et le marketing actuel peut être présenté comme un "phénomène Internet". Moins les fonds sont investis dans le produit et la technologie, plus il est possible d'allouer de fonds à la mise sur le marché et à la hausse des prix.
Le chemin d'innovation dans l'industrie des Cryptoactifs est devenu :
"Raconter une histoire captivante → Emballage rapide → Recherche de relations pour une introduction en bourse → Liquidation et sortie."
Les produits, les utilisateurs et la valeur sont devenus les fantasmes des idéalistes.
le destin des intermédiaires qui prennent une commission
En apparence, les promoteurs du projet utilisent les fonds pour la mise en marché et l'augmentation des prix, ce qui semble profiter à toutes les parties. Les fonds d'investissement peuvent se retirer, les petits investisseurs sur le marché secondaire ont de l'espace pour spéculer, et les intermédiaires peuvent également réaliser des bénéfices substantiels.
Mais à long terme, le manque de externalités positives conduira à ce que seuls les intermédiaires deviennent de plus en plus grands, formant ainsi un monopole dont le taux d'extraction continuera d'augmenter.
Les projets en amont réduisent leurs investissements en recherche et développement de produits, faisant face à des pressions réglementaires et à des frais élevés, le rapport risque-rendement étant gravement déséquilibré, ils n'ont d'autre choix que de se retirer. La concurrence entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, la sensation de "toujours être le dernier à acheter" entraînant la disparition de l'effet de profit, entraînant un grand nombre d'investisseurs à quitter le marché.
En essence, les intermédiaires (qu'il s'agisse d'échanges, de teneurs de marché, d'agents ou de communautés) sont des prestataires de services et ne créent pas directement de valeur ni d'externalités positives. Lorsque les fournisseurs de services et les profiteurs deviennent les plus grands bénéficiaires du marché, l'ensemble du marché ressemble à un patient atteint de tumeurs, ce qui conduira finalement à un déclin du marché.
Force cyclique et reconstruction de l'espoir
Le marché des cryptoactifs est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après ce creux de liquidité, nous accueillerons finalement un véritable "renouveau de valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'esprit d'innovation ne meurt jamais, la bulle finira par se dissiper. Même une faible lueur peut devenir un phare qui guide la direction.
Les pessimistes estiment que la bulle n'a pas encore complètement éclaté et que le marché des Cryptoactifs doit encore passer par un "grand nettoyage" plus profond. Ce n'est que lorsque les siphonneurs n'auront plus de jetons à siphonner et que la structure du marché dominée par les intermédiaires s'effondrera qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Au cours de ce processus, les professionnels traverseront une période chaotique pleine de doutes, de conflits internes, d'épuisement et de remise en question de soi.
Mais c'est justement l'essence du marché - le cycle est le destin, et la bulle est aussi le prélude à la nouveauté.
L'avenir est peut-être radieux, mais le chemin vers la lumière peut être long. Nous devons faire preuve de patience tout en restant vigilants et innovants, afin de contribuer au développement sain de l'industrie.