渣打银行：比特币已打破此前“减半”周期后18个月价格下跌的规律

我们对比特币年内走势持乐观态度，理由是企业资金持续买入及ETF资金流入强劲。比特币将在三季度末创下13.5万美元新高，并于年底突破20万美元关口。
受益于增量资金入场，我们认为比特币已打破此前“减半”周期后18个月价格下跌的规律。若遵循历史减半周期规律，比特币本应在2025年9月或10月出现下跌。预计到2028年单个比特币价格将达50万美元。
尽管2016年和2020年两次减半后，比特币价格均在约18个月后下跌，但2024年4月的最新“减半”中，ETF资金和企业买入等新驱动因素呈现不同走势。我们预计在ETF和机构资金持续买入支撑下，价格将恢复上行趋势。不过仍不排除三季度末至四季度初价格可能出现波动，因市场对历史回调模式仍存担忧。