#QualcommAndArmEarningsInFocus 🔍 LES RÉSULTATS DE QUALCOMM ET D’ARM AU CENTRE DE L’ATTENTION : QUE RÉVÉLERONT-ILS SUR L’AVENIR DES PUCES D’IA ?
📊 UNE FORTE DEMANDE EN IA SUFFIT-ELLE À GARANTIR DE BONS RÉSULTATS ?
Dans le secteur technologique, on croit souvent que toutes les entreprises liées à l’intelligence artificielle (IA) profiteront automatiquement de l’essor de l’IA. Mais le secteur des semi-conducteurs ne fonctionne pas ainsi.
Une entreprise peut concevoir une technologie importante et fournir des puces à de grands fabricants, tout en subissant la pression de la hausse des coûts, d’une demande plus faible ou d’une concurrence croissante.
C’est pourquoi Qualcomm et Arm attirent l’attention le 4 novembre 2026. Les deux entreprises doivent publier leurs résultats trimestriels après la clôture du marché boursier américain. Leurs rapports pourraient fournir des indications utiles sur la demande de smartphones, les appareils dotés d’IA, les technologies informatiques et le secteur des semi-conducteurs dans son ensemble.
La question importante n’est pas simplement de savoir si le chiffre d’affaires augmente. Il s’agit de déterminer si ces entreprises peuvent transformer la demande croissante en informatique avancée en une croissance durable de leurs activités.
📱 POURQUOI QUALCOMM EST-ELLE IMPORTANTE ?
Qualcomm est surtout connue pour ses processeurs Snapdragon, qui équipent de nombreux smartphones. Toutefois, ses activités vont bien au-delà des téléphones mobiles.
L’entreprise développe des technologies pour les appareils connectés, les systèmes automobiles, les équipements industriels et les ordinateurs personnels. Ses activités comprennent également l’octroi de licences à d’autres entreprises pour ses brevets sur les technologies sans fil.
Cette diversification prend de plus en plus d’importance, car la demande de smartphones peut évoluer en fonction des dépenses des consommateurs, des cycles de remplacement et de la concurrence.
Les derniers résultats disponibles, qui couvrent le troisième trimestre de l’exercice 2026, ont révélé un bilan contrasté :
Le chiffre d’affaires total a atteint environ $9.9 milliards, en baisse de 4% sur un an.
Le bénéfice par action selon les normes GAAP était de $1.87, tandis que le bénéfice par action hors GAAP s’élevait à $2.21.
Le chiffre d’affaires des combinés a reculé de 20% à $5.086 milliards.
Le chiffre d’affaires automobile a progressé de 61% à $1.588 milliard.
Le chiffre d’affaires de l’Internet des objets (IoT) a augmenté de 9% à $1.830 milliard.
Un détail particulièrement important : les activités automobiles et IoT ont enregistré ensemble une hausse de leur chiffre d’affaires de 28% sur un an.
CELA LAISSE PENSER QUE LA CROISSANCE DE QUALCOMM S’ÉTEND PEU À PEU AU-DELÀ DES SMARTPHONES. 📊
🔍 QUE DEVRAIENT EXAMINER LES INVESTISSEURS DANS LE NOUVEAU RAPPORT DE QUALCOMM ?
Quatre éléments importants sont à surveiller.
1. Activité des smartphones : la demande de combinés a-t-elle commencé à se redresser ? Les ventes de smartphones restent une part importante des activités de Qualcomm ; une faiblesse persistante pourrait donc peser sur le chiffre d’affaires global.
2. Développement de l’activité automobile : les véhicules connectés, les systèmes avancés d’aide à la conduite et les tableaux de bord numériques nécessitent des technologies informatiques de plus en plus puissantes. L’activité automobile de Qualcomm a déjà enregistré une forte croissance, mais les investisseurs voudront savoir si cette dynamique peut se poursuivre.
3. Ordinateurs dotés d’IA : les PC équipés d’IA constituent une autre opportunité. Qualcomm souhaite que ses processeurs rivalisent sur un marché traditionnellement dominé par des fabricants de puces informatiques bien établis. L’adoption effective par les clients comptera davantage que les annonces de produits.
4. Marges bénéficiaires : une hausse du chiffre d’affaires ne se traduit pas toujours par une hausse des bénéfices. Les coûts de fabrication, les prix de la mémoire, les conditions d’approvisionnement et la concurrence peuvent influer sur la part des revenus que l’entreprise conserve.
Qualcomm avait précédemment prévu un chiffre d’affaires de $9.7 milliards à $10.5 milliards au quatrième trimestre de l’exercice 2026 et un bénéfice par action hors GAAP de $2.05 à $2.25. Le nouveau rapport montrera dans quelle mesure ses résultats ont correspondu à ces prévisions.
⚙️ POURQUOI ARM EST-ELLE TOUT AUSSI IMPORTANTE ?
Le modèle d’Arm diffère de celui de Qualcomm.
Au lieu de dépendre principalement de la vente de processeurs finis, Arm tire une grande partie de ses revenus de la concession de licences sur son architecture de puces et de la perception de redevances lorsque ses clients fabriquent des puces à l’aide de sa technologie.
En termes simples, Arm fournit un élément essentiel de la base de conception utilisée par d’autres entreprises pour concevoir des processeurs.
Son architecture est largement utilisée dans les smartphones, les serveurs, les systèmes automobiles et d’autres appareils connectés.
Ce modèle économique permet à Arm de tirer parti de plusieurs domaines de l’informatique sans avoir à fabriquer elle-même chaque puce.
📈 ARM A-T-ELLE DÉJÀ DÉMONTRÉ L’EXISTENCE D’UNE DEMANDE EN IA ?
Ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2027, couvrant la période close le 30 juin 2026, ont apporté des signes encourageants.
Arm a annoncé :
Un chiffre d’affaires total de $1.29 milliard, en hausse de 22% sur un an.
Des revenus de redevances de $715 millions, en hausse de 22%.
Des revenus de licences de $574 millions, en hausse de 23%.
Un résultat d’exploitation hors GAAP de $531 millions.
Un bénéfice par action hors GAAP de $0.45, en hausse de 29%.
La performance de son activité de centres de données constitue une autre évolution importante. Les redevances provenant des puces pour centres de données ont plus que doublé sur un an.
POURQUOI EST-CE IMPORTANT ?
Les grandes entreprises technologiques construisent de puissantes infrastructures informatiques pour soutenir les services d’IA. Ces infrastructures ont besoin de processeurs capables d’offrir de hautes performances tout en maîtrisant la consommation électrique et la chaleur.
L’architecture écoénergétique d’Arm lui permet de profiter de cette demande.
💡 QU’EST-CE QUI REND LA NOUVELLE OPPORTUNITÉ D’ARM DANS L’IA INTÉRESSANTE ?
L’Arm AGI CPU, présenté en mars 2026, est une évolution à suivre.
Arm a indiqué que la demande des clients pour ce produit avait dépassé $2 milliards pour les exercices 2027 et 2028. Les premiers produits avaient également été livrés à plusieurs clients.
Il existe toutefois une différence importante entre la demande des clients et les ventes réalisées.
Un carnet de commandes bien rempli ne se traduit pas automatiquement par des revenus comptabilisés. La capacité de production, les calendriers de déploiement des clients et les achats effectifs détermineront quelle part de cette opportunité se reflétera finalement dans les résultats financiers.
Le rapport du 4 novembre devrait apporter davantage d’informations sur l’avancement de cette activité et sur la conformité de la demande aux prévisions.
📊 QUEL EST LE LIEN ENTRE QUALCOMM ET ARM ?
Les deux entreprises évoluent dans le secteur des semi-conducteurs, mais leurs modèles économiques sont différents.
Qualcomm développe et vend des processeurs, des solutions de connectivité et des technologies connexes. Arm concède des licences sur l’architecture de processeur sous-jacente utilisée par de nombreux concepteurs de puces.
Leurs activités peuvent donc profiter de certaines des mêmes tendances à long terme sans qu’elles se fassent directement concurrence.
Prenons trois exemples :
Smartphones : Qualcomm fournit les plateformes Snapdragon, tandis que l’architecture Arm est largement utilisée dans les processeurs mobiles.
Automobile : les deux entreprises ont des opportunités à mesure que les véhicules deviennent plus connectés et plus avancés sur le plan technologique.
Informatique IA : Qualcomm développe des capacités d’IA pour les appareils personnels et d’autres marchés, tandis qu’Arm renforce sa présence dans les centres de données et l’informatique avancée.
Leurs résultats permettent ainsi de mieux comprendre les différentes composantes d’un même écosystème technologique.
⚠️ QU’EST-CE QUI POURRAIT DÉCEVOIR LE MARCHÉ ?
Une forte demande dans le secteur n’élimine pas les risques commerciaux.
Pour Qualcomm, la faiblesse persistante des ventes de smartphones, la hausse des coûts des composants, les problèmes de chaîne d’approvisionnement et la concurrence pourraient limiter la croissance.
Pour Arm, les attentes pourraient déjà intégrer un optimisme considérable à l’égard des infrastructures d’IA. Si l’activité de licences ralentit, si la croissance des redevances déçoit ou si les nouveaux produits mettent plus de temps à générer des revenus, le sentiment du marché pourrait changer.
Le secteur dans son ensemble est également exposé à un risque : les entreprises technologiques investissent massivement dans les infrastructures d’IA, mais les retombées financières à long terme de ces investissements ne sont pas encore clairement établies.
Si les clients réduisent leurs dépenses ou retardent leurs projets, les fournisseurs de puces pourraient en subir les conséquences.
📅 QUE FAUT-IL SURVEILLER APRÈS LE 4 NOVEMBRE ?
Les deux entreprises doivent publier leurs résultats après la clôture du marché américain le 4 novembre 2026.
Les informations les plus utiles ne se limiteront pas aux principaux chiffres du chiffre d’affaires et des bénéfices.
Surveillez :
La croissance du chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente.
Les prévisions de la direction pour le trimestre suivant.
Le redressement de l’activité des combinés de Qualcomm et les résultats de son activité automobile.
La croissance des redevances d’Arm et la demande de licences.
La demande des clients liée à l’IA et les livraisons effectives de produits.
Les marges bénéficiaires et les charges d’exploitation.
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