#Ahr999EntersBottomBuyingZone $BTC

L’Ahr999 est repassé sous 0.45, dans la zone que de nombreux acheteurs de long terme considèrent comme une zone d’achat au plus bas. Avant de décider ce que cela signifie, je veux examiner l’indice de plus près et voir ce qu’il contient, car les calculs racontent une histoire plus utile que son étiquette.

Ce que l’indice mesure réellement

Il multiplie deux ratios. Le premier correspond au cours du jour divisé par le coût moyen sur 200 jours, c’est-à-dire ce qu’on aurait payé en achetant une quantité fixe chaque jour pendant 200 jours. Le second correspond au cours du jour divisé par une estimation de la croissance à long terme, obtenue à partir d’une courbe ajustée à l’historique du Bitcoin. Les valeurs inférieures à 0.45 correspondent à la zone d’achat, celles comprises entre 0.45 et 1.2 à la zone d’accumulation progressive, et celles supérieures à 1.2 à la zone où le prix est élevé.

Le point important, c’est que le cours apparaît deux fois dans la formule. L’indice évolue donc à peu près comme le carré du cours. Une baisse de 10% du Bitcoin fait reculer l’indice d’environ 19%, car 0.9 multiplié par 0.9 donne 0.81. Il semble peu réactif, mais il est en réalité très sensible.

Où se situent les seuils en termes de cours

Le coût moyen sur 200 jours publié est d’environ 72,700. En remontant à partir des valeurs récentes, l’estimation de croissance ressort autour de 183,000. Ce sont mes propres estimations ; prenez donc les chiffres qui suivent comme des approximations. Avec ces données, l’indice atteint 0.45 à environ 77,500, ce qui explique pourquoi il est passé sous 0.45 lorsque le Bitcoin est descendu sous ce seuil. Il atteindrait 0.30 près de 63,300 et 0.27 près de 60,000. Au cours actuel, autour de 74,600, l’indice est à environ 0.42.

Ce qui s’est passé les dernières fois

L’indice est passé sous 0.45 pour la première fois le 1er février, après être resté au-dessus pendant 839 jours. Il a ensuite baissé davantage, atteignant 0.27 le 6 février, puis se situant autour de 0.287 fin juin, avec un Bitcoin proche de 59,600. Le premier signal a donc été largement précoce. D’après mes calculs, à partir d’une valeur proche de 0.43, il suffit d’une baisse du cours d’environ 20% pour atteindre la zone de 0.27. Ce n’est pas un mouvement rare pour le Bitcoin.

Un rapport indique également que l’indice est resté au total environ 655 jours sous la zone d’achat. Cette zone peut durer longtemps.

Ce que l’indice ne peut pas voir

Il est calculé à partir des cours passés et d’une courbe ajustée ; il ne sait donc rien du rapport sur l’inflation de demain, des probabilités de hausse des taux proches de 80% ni des sorties de fonds des ETF. Ces sorties ont atteint environ $1.28 milliard la semaine dernière. La courbe de croissance est également un modèle, et les modèles peuvent surestimer la juste valeur à mesure que les cycles mûrissent. L’indice m’indique si le cours est bas par rapport à son propre historique, pas si les vendeurs ont fini de vendre.

Mon graphique

Le Bitcoin est à 74,582. La moyenne sur 200 jours se situe à 73,170, soit 1.9% en dessous, et 73,539 est 1.4% en dessous. Au-dessus, on trouve 75,500, soit 1.2% plus haut, 77,020, soit 3.3% plus haut, et 77,568, soit 4.0% plus haut. À noter que 77,568 se situe presque exactement au niveau où l’indice franchit 0.45. Une clôture journalière au-dessus de ce niveau ferait repasser l’indice hors de la zone. Le cours n’est également qu’environ 2.5% au-dessus du coût moyen sur 200 jours : la marge est donc faible. Le RSI est autour de 35.

Une illustration, pas un plan

Imaginons qu’une personne répartisse un achat en quatre parts égales, aux cours de 77,500, 70,000, 63,300 et 60,000. Son coût moyen serait d’environ 67,700, soit à peu près 9% sous le cours actuel. C’est l’intérêt des entrées échelonnées : on renonce à la possibilité d’acheter exactement au plus bas en échange d’un coût moyen inférieur si la baisse se poursuit. Si le cours rebondit, une partie de l’argent reste toutefois inutilisée.

Mon avis : l’indice indique que le Bitcoin est bon marché par rapport à son propre historique, et je prends cela au sérieux. Mais le signal précédent est apparu des mois avant le véritable point bas. Je considère donc le seuil de 0.45 comme un moment où commencer à être attentif, et non comme un signal pour tout investir. Je surveille le niveau de 73,170 à la clôture, le chiffre de l’inflation de demain et l’évolution des flux des ETF.

Ceci ne constitue pas un conseil financier.

Considérez-vous la zone d’achat comme un signal d’entrée ou comme un avertissement précoce ? Et préférez-vous investir progressivement, ou attendre d’abord que le seuil de 73,170 cède ?
@Gate_Square