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🔥 La publication de l’IPC américain d’octobre approche ! Les mauvaises nouvelles ont-elles déjà toutes été intégrées dans les cours ? Ce rapport sur l’inflation peut-il encore déclencher une vague de ventes ?

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Le 10 novembre à 21:30, heure de Pékin, les États-Unis publieront les données de l’IPC pour le mois d’octobre.

En septembre, l’IPC a augmenté de 3.7% sur un an. Le marché s’attend à une hausse de l’IPC global d’environ 0.24% sur un mois en octobre, et à une hausse de l’IPC sous-jacent d’environ 0.2%.

Mon point de vue sur ce rapport sur l’IPC diffère du consensus du marché : si l’inflation est inférieure aux attentes, le marché pourrait rebondir ; même si elle est élevée, les actions américaines ne s’effondreront peut-être pas de nouveau.

Pourquoi ? Commençons par revenir sur les événements récents.

I. Les mauvaises nouvelles se sont accumulées, mais le marché n’a pas continué à baisser

Le 3 novembre, lors des élections de mi-mandat aux États-Unis, les démocrates ont remporté le contrôle des deux chambres du Congrès, et le marché s’est inquiété de la construction de centres de données dédiés à l’IA et d’un durcissement de la réglementation du secteur technologique.

Le 5 novembre, les valeurs technologiques et les semi-conducteurs américains ont subi de lourdes pertes, et le BTC a également chuté, tandis que l’anxiété du marché montait rapidement.

Mais le 6 novembre, les États-Unis ont publié les données d’octobre sur l’emploi non agricole : l’emploi a augmenté de 165k, bien au-dessus des attentes du marché, qui tablaient sur 65k, tandis que le taux de chômage est tombé à 4.1%.

Selon la logique traditionnelle, la vigueur de l’emploi laisse moins de marge à des baisses de taux, ce qui est défavorable aux actions américaines et aux cryptoactifs.

Pourtant, le marché n’a pas poursuivi sa chute. Le Nasdaq et le S&P 500 ont même clôturé en hausse.

Qu’est-ce que cela signifie ?

Je pense qu’une partie des mauvaises nouvelles précédentes avait déjà été intégrée dans les cours. Le marché commence à délaisser les craintes purement macroéconomiques pour réévaluer les bénéfices des entreprises et la valorisation des actifs.

II. Quel est mon point de vue sur ce rapport sur l’IPC ?

Le marché a déjà intégré une forte probabilité de hausse des taux de la Fed en décembre, les contrats à terme sur les taux ayant même reflété, à un moment donné, une probabilité de hausse d’environ 78%.

Une hausse des taux en décembre n’est donc plus une surprise totale en soi. Ce qui influencera réellement le marché, c’est de savoir si les données de l’IPC modifieront davantage les anticipations concernant l’évolution future des taux d’intérêt.

J’envisage trois scénarios :

1️⃣ IPC inférieur aux attentes :

Le ralentissement de l’inflation pourrait atténuer les craintes d’autres hausses de taux. Les rendements des bons du Trésor et le dollar pourraient reculer, offrant au BTC, aux actions américaines et à l’or une occasion de progresser.

2️⃣ IPC conforme aux attentes :

Le marché pourrait poursuivre ses échanges dans une fourchette étroite. L’attention se portera sur les rendements des bons du Trésor, le dollar et les flux de capitaux, dans l’attente d’un mouvement directionnel.

3️⃣ IPC supérieur aux attentes :

À court terme, cela pourrait faire monter les rendements des bons du Trésor et le dollar, et peser sur le BTC, les valeurs technologiques et l’or.

Mais je ne pense pas qu’un chiffre supérieur aux attentes signifie que les actions américaines vont forcément s’effondrer de nouveau. Le marché a déjà connu une correction importante, et les anticipations de hausse des taux sont déjà élevées. La question essentielle est de savoir si le résultat réel dépasse ce qui est déjà intégré dans les cours.

III. Point de vue et stratégie de trading

Je surveille de plus près la question de savoir si la récente forte baisse a fait disparaître trop de l’excès de valorisation des entreprises de qualité.

Pour les entreprises aux bénéfices, aux commandes et aux flux de trésorerie solides, je pense qu’il est temps de commencer à chercher des occasions d’achat au comptant à long terme, plutôt que de se focaliser uniquement sur les vents contraires macroéconomiques à court terme.

Il en va de même pour le BTC et l’or : ne vous contentez pas de regarder le chiffre de l’IPC ; surveillez aussi le dollar, les rendements réels des bons du Trésor et la réaction effective des flux de capitaux.

Ma stratégie :

• Comptant : Constituer progressivement des positions sur des actifs de qualité ; ne misez pas tout d’un coup sur un point bas.

• Contrats à terme : Ne pariez pas sur le sens de la publication. Attendez une cassure, un retest et une confirmation.

• Gestion du risque : Si le marché continue de s’affaiblir, réévaluez vos positions au lieu de vous y accrocher aveuglément.

Mon point de vue central : pour savoir dans quelle mesure les mauvaises nouvelles ont été intégrées dans les cours, observez l’évolution des prix, et pas seulement les gros titres.

Si l’IPC est inférieur aux attentes, le marché pourrait rebondir ; s’il est supérieur aux attentes, vérifiez si le marché l’a déjà intégré dans les cours.

Ne cherchez pas à deviner le sommet ou le point bas, et ne courez pas après la première grande bougie verte.

La macroéconomie donne la direction ; la structure détermine le point d’entrée. Laissez le marché vous donner la réponse au lieu d’essayer de la prédire !

À votre avis, comment le marché évoluera-t-il après cette publication de l’IPC ?

A. L’inflation ralentit, rebond généralisé

B. Conformité aux attentes, poursuite des échanges latéraux

C. L’inflation reste élevée, nouvelle baisse

D. Les mauvaises nouvelles sont intégrées dans les cours, et les prix montent malgré tout

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(Avis personnels à des fins de discussion uniquement ; ceci ne constitue pas un conseil en investissement.)
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